美聯儲老說要加息，IMF唱反調：全球央行看看工資漲了沒有？

9月26日， 美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)主席耶倫表示，美聯儲需要繼續逐步加息，儘管通脹路徑存在普遍的不確定性。葉倫在當天的講話中承認，美聯儲在預測其主要政策目標之一上有難度。

圖：美聯儲（FED)主席耶倫

葉倫表示，近期通脹偏低可能反映的是那些會隨著時間逐步消退的因素，不過仍存在不確定性，「維持貨幣政策不變直到通脹回升至2%，這是輕率的做法，」葉倫在對全美商業經濟協會(NABE)一場長達37頁講稿的演說中稱。

「聯邦基金利率不逐漸進一步溫和上升，那麼就業市場最終有可能過熱，或許未來還將帶來通脹問題，而且這個問題恐怕難以在不引發衰退的情況下解決。 」她說。

雖然耶倫也注意到了通脹偏低的問題，但是仍然強調應該繼續溫和加息。

但是耶倫的意見與國際貨幣基金組織的最新報告（IMF）觀點不同。

據華爾街日報9月28日報道，IMF提醒全球經濟決策者：工資增長乏力意味著現在擔心通貨膨脹為時尚早，眼下還不宜採取可能讓勞動力市場重新放緩的措施。

IMF報告稱，針對美國和其他多數發達經濟體工資增長緩慢問題的一項研究顯示，通貨膨脹很可能繼續保持低位，除非工資增長速度可持續性地高於生產率增長。

圖：受颶風影響，經濟學家下調了美國前景預測

據稱，目前，超過75%的發達經濟體的名義工資增長率低於2007年，其中包括美國、加拿大、法國和英國。

分析稱，IMF對工資和通脹的警告並非無的放矢，而是有針對性的指導。目前全球主要央行紛紛謀劃退出經濟刺激措施，擔心某一天通脹會失控。

美聯儲上周宣布將削減金融危機期間和危機後的購債規模。歐洲央行也考慮逐步退出債券購買計劃。

顯然，全球主要央行的決策者正在擔心經濟會過熱，但是IMF認為，在工資增長乏力、居民收入沒有顯著增加的情況下，擔心經濟過熱還為時尚早。

目前國際經濟學家對於經濟已經開始復甦但是通脹依舊低迷爭論不休。有人擔心，全球經濟已發生結構性改變，可能導致通脹一直低於聯儲2%的目標水準；但也有人認為，就業市場趨緊推動薪資與物價上漲只是時間問題。

美聯儲官員對此也是看法不一。葉倫的表態意在化解圍繞這一問題的爭論。

今年已兩度加息的美聯儲上周決議維持利率不變，且其發布的預估顯示多數決策官員預計年底前將再次升息，明年則將三度加息。短期利率期貨交易商預期12月升息機率為76%，但押註明年僅會再加息一次。

但是美聯儲上周決議並未化解內部對於加息的分歧。據路透早報28日消息，美國聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德稱，由於今年美國經濟成長難以超過2%，且通脹將保持在低位，美聯儲沒有必要很快升息。他表示，「鑒於目前的宏觀經濟數據表現，當前的政策利率水平是適宜的。」

圖：（由左至右）日本、美國和歐洲央行行長

另外，紐西蘭央行表示將維持利率不變，對紐西蘭元的措辭也有所軟化；加拿大央行總裁同樣暗示加息步伐可能暫緩。

加拿大央行總裁波洛茲稱，央行沒有預設利率路徑，下一步的行動將取決於後續數據表現，暗示第三次升息不會很快到來。波洛茲發表演講後，加元兌美元跌至近四周低點1.2453加元，市場將下個月加息的幾率降至36.4%。

（本文由東北亞財經編輯並配圖，郭少英撰文）

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