標普把萬達商業的評級將為垃圾級，展望為負面

王健林的萬達集團最近正在全力謀求A股上市，募集資金。但是就在這種緊要關頭，萬達卻突然「被人捅了一刀」。

據標普官網消息，9月27日晚間，萬達又被標普降級了，為什麼說「又」？去年，標普曾經把萬達商業的信用評級下調至「BBB-」，評級展望為負面。

而現在，負面展望變成了實際狀況，在昨晚的公告中，萬達商業的評級又下降到了「BB」級別，其子公司更是只有「BB-」。按照標普的評級，現在的萬達的信用已經是「垃圾級」了。

圖：華爾街見聞

標普評級原因：債務高昂、融資收緊和A股上市不順

據華爾街見聞報道，按照標普的說法，下調評級是為了反映萬達商業在商業模式方面的不確定性。此前，萬達出售大部分房地產開發項目和酒店投資組合。「在這一轉變過後，預計萬達商業在房地產開發行業的市場地位將會減弱。」

標普稱，「我們認為，萬達商業經營策略的轉變將持續帶來風險。這家公司擴張的慾望可能仍然較高，缺乏戰略的清晰和可預測性。」標普表示，儘管萬達已經提到將會把重點放在商業地產方面，但在過去幾年中，這家公司的業務和財務目標迅速發生變化。萬達商業強調「輕資產模式」，並明顯在文化和旅遊項目上做出擴張。這種擴張需要大量的資本支出，因而導致過去兩年間財務槓桿攀升。

標普認為，近期大量出售資產將有利於萬達商業短期的流動性和債務償付能力。但是該公司並沒有清晰的減債計劃，預計短期內該公司仍將維持高負債和大量現金餘額。萬達商業的債務槓桿將長期受到影響，萬達商業的融資渠道也可能面臨收緊。

標普指出，萬達在A股上市的前景並不明朗，信息風險加大。「如果沒能在未來6-12個月之間上市，我們還會降低評級；如果萬達商業的房產銷售惡化得比預期更快，我們也會降低評級。」

A股IPO再度倒退，上市成疑？

新華網9月26日報道稱，記者從證監會官網發現，王健林旗下大連萬達商業地產有限公司最新的IPO排名不但沒有上升，卻退後了3名。

證監會官網顯示，萬達商業在A股IPO的最新排名為第59位，而9月14日公布的IPO排名信息顯示，萬達商業的排名在第56位。證監會網站在9月7日和8月31日公布的信息顯示，萬達商業IPO排名連續兩周都在第55位。

市場分析人士表示，萬達商業2015年9月提交的招股說明書發現，萬達商業IPO文件中募資需求的包括萬達電商、萬達酒店等。2017年7月10日，萬達集團在官網宣布，融創房地產分別以295.75億元和335.9526億元收購大連萬達商業13個文化旅遊項目及76家城市酒店，這筆交易總代價為631.7億元。這部分資產本應該在萬達商業A股上市的資產包里，如今已經不再其中，萬達商業的募資主體發生重大變化，IPO排名退後或許相關。

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