眾安在線港交所掛牌上市 獲超額認購近400倍

眾安在線CEO陳勁

新浪科技訊 9月28日上午消息，眾安在線財產保險股份有限公司（06060.HK）今天在香港交易所掛牌上市。早前一天，眾安在線公布全球招股結果，招股價以建議價格範圍上線定價，每股59.7港元，全球集資凈額達到115.31億港元。

眾安在線CEO陳勁在上市儀式現場表示，上市給予了眾安全新的起點。眾安在線作為第一家在香港成功上市的金融科技公司，會給更多的生態夥伴以信心，促進香港成為全球金融科技中心。

超額認購約390倍 軟銀認購5%

眾安在此前的上市公告中表示，此次IPO獲得超額認購約392倍，共計發行約996萬股。由於認購超過100倍，因此啟動回撥機制，將香港發行股數由總發行量的5%提升至20%。

此外，公告還指出，國際配售初步同樣獲超額認購，分配至香港IPO後，國際配售最終發行1.59億股，約為全球發售初步可供認購發售股份總數的80%。

9月18日，軟銀集團同意作為基石投資者，在IPO中以發行價購入眾安約5%的股份。公告顯示，軟銀集團的認購股數定為7191萬股，約佔全球發售完成後已發行股本總額的4.99%。

金融科技因素主推高估值 承保虧損或至2018年底

眾安保險的高估值受到諸多關注。根據招股價59.7港元計算，眾安的市值約 859.63億港元（730億元人民幣）。不過根據瑞銀所指，該公司預測市凈率為2017年3.6-5倍，而中國財險的市凈率為1.38。若是按照傳統保險市凈率，眾安的估值約為184億元人民幣。

另一方面對於其高估值現象，多位業內人士認為金融科技因素作用顯著。數據顯示，作為保險科技第一股，眾安在線截止 2016 年 12 月 31 日已累計銷售逾 72 億份保單，服務約 4.92 億名保單持有人及受保險人，按此期間的這些指標計，於中國保險公司中排名第一。

而根據 Oliver Wyman 報告，按保費收入計，中國保險科技市場於 2016 年為人民幣 3,630 億元，並預期於未來數年快速增長，於 2021 年將達到人民幣 14,130 億元，複合年增長率為 31%。

招股書還指出，眾安2014年總保費為7.94億元，2015年總保費22.83億元，2016年總保費34.08億元；2017年一季度，眾安保費收入10.30億元，同比增加70.48%。

在凈利潤指標方面，眾安2014年至2016年的凈利潤主要受該公司投資收益凈額推動，由2014年的0.80億元增至2015年的人民幣5.21億元，再減少至2016年的0.99億元；2017年一季度，眾安虧損2.02億元。此外，眾安在招股書中表示，預計承保虧損的情況在2018年底前都不會有改善，此前三年時間其綜合成本率都位於100%以上，在承保方面虧損。

董事長歐亞平露面敲鐘 三馬未現身

值得注意的是，公司背後的「三馬」沒有現身上市儀式，但平時幾乎不露面的眾安在線董事長歐亞平現身，與公司CEO陳勁一同敲鐘。

2013年，眾安以「首家互聯網保險公司」定位創立，股東包括阿里巴巴、騰訊和中國平安，註冊資本金10億元人民幣。但另據新浪科技了解，歐亞平既是眾安在線的法定代表人，也是公司實際控制人。有媒體報道稱，歐亞平旗下深圳日訊網路科技股份有限公司持有眾安在線8.1%股權，其弟歐亞非旗下深圳市加德信投資有限公司持有眾安保險14%股權。

相比之下，招股書中顯示，馬雲的螞蟻金服持股比例為19.9%，馬化騰的騰訊持股比例為15%，馬明哲的平安保險持比例同為15%。（周峰 奇奇）

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