美聯儲縮表，加息，錢該去哪兒？

最新 09-29

最近，資本市場發生了很多變化。

美聯儲宣布10月開始縮表，12月再次加息。

次貸危機之前，美聯儲的資產負債規模僅為 8000多億美元，次貸危機之後，經過三輪QE，美聯儲資產負債表規模連續擴張至4.5萬億美元。

根據美國聯邦貨幣政策委員會（FOMC）聲明，從今年10月13日起，美聯儲將縮減國債到期再投資，最初上限為每個月60億美元，並將在12個月內，以3個月為間隔增加60億美元，直到達到300億美元／月的償付額。同時，對於抵押貸款支持證券（MBS），每月縮減到期再投資40億美元，並將在12個月內以3個月為間隔增加40億美元，直至達到200億美元／月。

據紐約聯儲的調查和估算認為，到2021年底，美聯儲的資產負債規模佔GDP比重大致在12.4%。在本次議息會議上，美聯儲表示將聯邦基準利率維持在1.00%～1.25%，並預計2017年還有一次加息，2018年有三次加息。

這幾天，美國債券市場持續下跌，昨天晚上，美國10年期國債價格跌勢加劇，收益率已經達到了2.339%，創下了兩個月的新高！

在歐洲，一輪債券拋售狂潮也已經來到，歐洲主要國家的債券價格也是一片下跌，其中德國國債因為價格下跌，收益率已經上升至0.496%，創下兩個月的新高。

英國10年期國債價格也是下跌，收益率達到了1.405%，創下了八個月的新高。

還有其它國家的國債價格紛紛下跌，也紛紛創下了近幾個月的新高，也就是全球正在發生一輪債券拋售狂潮。

可以說，過去十年，因為次貸危機和歐洲主權債務危機，各大央行投放了史無前例的貨幣，並大量購買了歷史上最大量的國債，導致了世界有史以來最大的一次寬鬆浪潮。

在這種情況，各個國家的債券收益率創下了新低，德國、日本的國債收益率經常為負收益率，買無可買。

可以說，寬鬆的貨幣浪潮，造就了歷史以來最大的泡沫，不是股市泡沫，不是房市泡沫，而是債市泡沫，這個泡沫目前正在經歷破滅。

2017年年初以來，人民幣兌美元匯率走勢經歷了長達數月的區間波動後，從5月下旬開始進入了強勢升值階段，從5月25日至9月11日近三個月內，人民幣兌美元即期匯率升值幅度近6%，人民幣中間價也十一連升突破6.5關口。

受美聯儲縮表和加息預期的影響，行情自9月11日開始反轉。

截至目前，人民幣中間報價已經突破6.676，開啟貶值模式。