特評：從金銀反彈論好數據未必有好行情現象

大跌許久的金銀終於在1277美元和16.6美元迎來了調整走勢，昨晚收盤雙雙反彈到1287和16.86美元附近。同樣大漲許久的美指最高觸及93.6點附近迎來了調整，最終收盤跌至93.1點附近，結束了自9月8日從91點上漲的走勢，月上漲幅度達到了0.62%。原油也從大局上攻之後迎來調整走勢，跌至51.55美元附近收盤。

從市場的影響層面分析看，昨日晚間美國公布了第二季度GDP年化季率終值表現為3.1%，高於市場預期和前值均為3.0%的數據。但是美指短暫反彈後快速回來收跌，金銀由此得到支持觸底反彈走高。市場遭遇好數據並沒有支持美元指數反而構成打壓的現象，這種好數據未必有好行情的現象時常發生，但是給投資人造成了判斷困難的問題。我們認為主要是由於以下幾個方面的原因導致出現這次的情況。

首先，市場情緒從上周四的美聯儲縮表將要執行的狀態迅速進入特朗普稅改方案中，而本周特朗普提出來的稅改方案讓市場感到了興奮；如果企業稅從35%減至15%或20%，這對企業增強利潤有非常大的幫助。

稅改的消息的確讓美指也受益上漲至93.7點的高位，但是稅改目前還缺乏具體的細節，因此遭遇多頭落袋美元短期上漲的利潤，這是美指高位回落的具體原因之一。

其次，重要的經濟數據公布的同時，也伴隨其他日常的數據公布，昨晚的美國初請失業金人數數據的表現異常糟糕，據信是颶風哈維造成的這種情況。表現大好的美國GDP數據就這樣被初請失業金數據攪了。

有些時候重要的好數據干不過小數據的影響，這就要看市場對該數據的關注點，這次很明顯市場關注落在的不利的數據造成美指回落。

第三，價格波動幅度和方向也能第一時間造成可能逆勢的啟發，從昨晚美公布良好的GDP數據之後，美元指數雖然一度走強但是幅度很弱，僅在公布後的第一個60分鐘出現了小幅的上漲；此後並沒有像往期數據公布後立即大漲大落的行情，這就是調整的前兆，果然，在第二個60分鐘美指開始回落。

多頭藉機獲利了結就會造成數據公布後價格短暫上漲很快戛然而止，短期的持穩是多頭紛紛落袋造成的，此後價格回落甚至跌破數據公布後上漲的起點，這就完全可以解釋逆勢的形成了。

第四，這種下跌走勢的定性問題，往往這種情況的出現只是調整走勢，而非趨勢的改變；好數據始終是好消息，這次第二季度GDP終值的表現代表了美國2015年以來的再次經濟走強，這是毋庸置疑的事實。

Jefferies外匯部門董事總經理Brad Bechtel警告不要對周四的跌勢過分解讀，他指出，部分走勢可能反映投資人在季末對倉位作出調整。

根據以上的分析，雖然美指出現了大跌調整的走勢，金銀和非美紛紛取得了反彈，但是對於美元周四的下跌不能過分的解讀。因為基礎層面的利多美元的因素並沒有改變；這樣的小幅調整不意味趨勢的改變，我們多次強調過，不要因為一根陰線去做空，也不要因為一根陽線去買漲。

據此，美元指數今日看調整走勢，不排除出超跌反彈的可能，上行阻力93.5點附近，支持92.8點附近。金銀也分別看調整走勢，上行阻力在1295和17美元，下行支持1275和16.7美元附近。原油出現調整走勢，反彈至52美元落袋部分下方的多單，日內支持52美元附近。

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