周期大金融，券商研報怎樣看9月？

最新 09-04

鋼鐵股經過調整後又再創新高，券商近期研報關於周期股觀點也異常火熱，也紛紛好看，稍後特地為大家整理好了。更要緊的是安信策略陳果一改對市場穩健謹慎，在9月策略提出：

A股市場已完成休整，重新進入震蕩向上格局，投資者需要以更積極的態度參與九月行情。

換不換姿勢入場？自己決定。小編是看好的。

1.九月市場震蕩向上。重點看好周期股，周期股的兩大阻力，供給端政策調整與需求端顯著下行預計在九月都不會出現。供給側改革不會扭轉，因為其核心任務，將相關行業資產負債率降低到合適安全水平尚未完成。

2.從節奏上來說，首先我們應該要看到價格在目前位置持續上漲後，供給側改革政策出現微調，這有可能最終帶來周期品價格的政策頂，但如果政策只是我們估計的微調，那麼價格從政策頂小幅回落後，最終維持價格可能並不明顯低於當前價格，那麼其對應估值依然具備較高吸引力(以鋼鐵股為例，以當前價格水平，普遍估值在5倍PE附近)。

3.華創證券認為市場對環保預期差認識的並不充分，對鋼鐵價格有望維持到明年一季度，且通過實地調研認為後續環保政策還會持續收緊，鋼企產量很難繼續增加。光大證券認為鋼鐵股前三季度業績大比例預增是明牌了，業績確定性無疑，優選盈利好，估值低的標的。

建議配置：

以周期+金融為主(行業：焦煤、鋼鐵、電解鋁、稀土、化工、券商、保險、銀行等)。

適當關注中小創的優質成長股，預計九月市場風險偏好和主題活躍度仍會較高，關注混改、雄安、海南、新能源汽車、OLED、環保以及人工智慧等。