三季度6家公司被超過100家機構調研

紅刊財經 何艷

隨著中報收官，統計三季度以來機構調研情況，共560家公司自7月以來接待了機構的調研。其中，239家公司被調研次數超過1次，燕京啤酒被調研了13次，居調研次數之首；從參與調研的機構家數看，6家公司機構調研數超過100家，海康威視人氣最旺，3次調研共接待了323家機構光臨；從被調研公司的行業分布來看，電子元器件行業最火爆，行業內共38家公司被調研，其中，得潤電子被調研5次，居調研次數之首，歌爾股份期間共接待241家機構，居接待機構家數首位。

4家公司被調研次數居兩位數

三季度以來，機構調研熱情不減。據Wind資訊統計，7月以來，已有560家上市公司接受機構調研，其中，被調研次數位於5次及以上的有27家，觀察這些公司的行業屬性，據Wind行業分類，它們並無明顯的行業集中性，27家公司分屬23個不同的行業。即便行業分布高度分散，但仍有京東方A、大族激光、大華股份同屬於電子設備和儀器行業。

此外，被調研次數位於10次及以上的有燕京啤酒、濰柴動力、華策影視、比亞迪等4家公司。從業績表現方面來看，這4家公司中報全部實現盈利，其中，濰柴動力凈利潤總額及同比增速均居第一。濰柴動力中報實現歸母凈利潤265004.27萬元，同比增長147.40%，上述兩項指標居4家公司之首。同時，公司預告三季度有望實現凈利潤385000萬元~431400萬元，凈利潤同比增幅為150%~180%。對於其業績表現，濰柴動力表示，因受宏觀經濟形勢及行業總體形勢影響，公司預計主要產品銷量同比上升，從而實現凈利潤同比上升。

燕京啤酒合計被調研次數最多，值得關注的是，燕京啤酒今年以來的業績表現發生了較為明顯的轉變，2017年一季報及中報數據顯示，公司凈利潤均實現同比增長，與2016年整體業績相比，存在反轉跡象。2016年一季報至年報4個會計期間財務報表數據顯示，燕京啤酒歸母凈利潤同比均出現下降，尤其是2016年年報，凈利潤同比下降達46.90%，今年一季度則同比上升13.85%，二季度上升8.78%。或許因為存在業績反轉的預期，在對公司的調研中，最受機構關注的問題也因此落腳在未來啤酒行業的發展趨勢上，對此，燕京啤酒表示，從行業整體發展趨勢來看，中國啤酒行業朝美日模式發展的概率較大，在中國啤酒市場，未來會有少數幾家企業來分享中國絕大部分市場份額。從發展空間來看，中國中西部地區和農村地區啤酒消費量偏低，隨著這些地區人均收入水平的不斷提高，啤酒的消費量還會繼續提升。

上述4家公司中，華策影視業績可持續性表現最佳，自2016年一季報至2017年中報，合計6個財務會計期間，華策影視各財報凈利潤均實現同比增長。根據機構調研反饋，華策影視目前全網劇規模達業內第一，年產量接近業內第二至四名的產能總和，且公司已建立了目前國惟一的影視製作工業化體系，公司預判，視頻網站尚處於爭取流量和付費會員階段，主要視頻網站收入尚處於高速增長階段，預計公司未來幾年售劇價格仍將保持一定增長趨勢。華策影視不僅在業績方面存在可持續性，作為證金公司新進的創業板個股，該公司在資本市場也有不俗的市場表現。7月以來，華策影視上漲12.44%。

附表1：機構調研次數最多的四家公司

6公司三季度以來接待機構數超過100家

據Wind統計，7月以來，36家公司被超過50家機構調研，其中，海康威視、歌爾股份、天齊鋰業、華策影視、環旭電子、科大訊飛等6家公司接待的機構家數超過100家。值得注意的是，海康威視、歌爾股份兩家公司自今年以來就位居機構調研家數的前2名，前者合計接待機構家數超過560家，後者接待機構則超過300家，此外，科大訊飛、天齊鋰業今年以來接待機構家數也均超過200家。

從業績表現來看，2017年中報6家公司全部實現盈利，不過，從同比增速來看，科大訊飛是惟一一家出現凈利潤同比下降的公司，而從三季報預告數據來看，在已公布業績預告的公司中，科大訊飛也是惟一預計出現凈利同比下滑的公司。對此科大訊飛表示，當期利潤下滑主要系2016年公司收購安徽訊飛皆成信息科技有限公司導致2016年增加了非經常性損益1.17億元；此外，2017年公司在人工智慧重點應用領域持續加大產業布局和核心技術研發，相關戰略布局導致研發和市場費用增加較大，影響了當期稅後利潤。雖然業績表現不如其他被調研的個股，但科大訊飛的股價可謂氣勢如虹，今年以來，科大訊飛大漲超110%，7月以來更是以超過45%的漲幅居首。

從市場表現來看，今年以來，天齊鋰業、科大訊飛、海康威視、歌爾股份的漲幅超50%，7月以來，科大訊飛、天齊鋰業、歌爾股份漲幅排名居前3位，對比機構調研數據，這些漲幅居前的公司，不僅在三季度受到機構關注，早在今年年初即已成為機構重點調研對象，從此角度來看，機構持續性關注的個股市場表現或更甚一籌。

附表2：6家公司被超過100家機構調研

機構調研最關注電子元器件行業

從被調研公司的行業屬性來看，據Wind行業分類，電子元器件相關公司數量最多，高達38家，電子設備和儀器、電氣部件與設備則都有29家公司分布，並列排名第2位。就電子股而業績而言，2017年中報數據顯示，電子股今年上半年整體表現良好，行業營業總收入實現4598.46億元，相比2016年中期增長47.57%，排在中報營收漲幅榜的第3位；行業凈利潤實現370.93億元，相比2016年中期增長63.33%，排在中報利潤漲幅榜的第5位。

事件催化方面，隨著蘋果iPhone8發布日期臨近，下半年有很能掀起一輪高端智能機的升級潮，這對電子行業發展或將帶來利好預期，驅動整體產業鏈進一步發展。

附表3：被調研次數超過1次的電子元器件相關個股

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