早間盤面觀點：量能縮減輕指數重個股！

上周五是A股九月的第一個交易日，在中國神華、國電電力、中科信息三股復牌一字漲停的帶動下，伴隨著煤炭、鋼鐵、有色等周期股再度大漲穩步上行，滬指盤中再創新高達到3381.93點。截至收盤，滬指上漲0.19%報3367.12點，深成指上漲0.59%報10880.56點。截至上周五，滬港通和深港通持續保持凈買入狀態，八月以來境外投資者日均購買A股數量比之前接近翻倍。

盤面技術分析：滬市大盤日線圖布林帶上軌道線（3401點）向上傾斜對股指構成牽引，大盤還有反彈的高點。不過，60分鐘圖上的MACD指標線和KDJ指標線沒有形成多空共振，顯示大盤短線反彈難以持續單邊上漲；日線圖上MACD指標紅色柱縮短和KDJ指標線運行到高位，顯示大盤再度上拉調整風險隨著增大；今天，大盤會慣性上沖創反彈的新高，再回落休整，然後，小幅拉起。如果股指沒有回踩3375點早盤就直接高開高走的話，將出現先揚後抑的走勢。因此，認為大盤股指向上衝擊日線圖布林帶帶上軌道線可以短線高拋，提防大盤向上誘多後再度回殺洗盤。

綜合分析：回顧本輪行情，先是證金和匯金增持股票，引發了創業板的反彈；接著，養老金入市，導致市場情緒進一步升溫。證金和匯金的動向一直為市場所關注，但是，當初證金和匯金是為了平抑市場的大幅波動而入市，貌似屬於賺了挺好、賠了也無所謂的那種。不過，從證金和匯金增持股票的舉動本身，也還是可以看出他們對於市場未來趨勢向好的一種判斷。養老金就不一樣了。籠統點兒說，那是全國人民的養老錢，是折騰不起的。養老金入市，就是為賺錢而來，而且是賠不起的。所以，養老金入市才會成為市場焦點中的焦點，風向標中的風向標。養老金入市當然可以被當作監管層引導長期資金入市努力的一個重要成果。但是，我覺得，對於市場來說，更重要的是，養老金入市意味著：一，養老金相關機構本身非常看好市場前景；二，監管層也非常看好市場前景。我想，監管層引導長期資金入市引來了養老金，總不至於最後把人家引導到溝里去吧。由此判斷，養老金入市的點位附近，是比較可靠的政策底，似也不算為過。

老牛觀點：在大環境比較好的情況下，投資者樂觀的同時不能忽視風險，不能一步追進去，分批、逐步建倉是可取的一種方式。此外，目前的市場環境向好，投資者可以謹慎樂觀。因此要在傳說中的「金九銀十」行情中賺錢必須在熱點節奏轉換上下功夫。而目前機構最為看好的有三大板塊。第一，混改成資源股引擎。上周五國電電力和中國神華復牌雙雙漲停，今年大批周期股中短期業績極具確定性，在面臨短期回調後，周期股第二波行情出現的概率很高。第二，次新股分化嚴重。次新股在市場中的表現鶴立雞群，一線次新股漲速有所減緩，二線次新股分化明顯，並不是所有次新股都會大漲。第三，銀行板塊無外部利空因素,基本面好轉的趨勢堅定且明確。即將到來的三季報將有力印證板塊自身不斷向好的基本面,如果有調整銀行板塊的絕佳時間窗口。

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