中間價調升59點豪取八連漲！人民幣已具有避險貨幣特徵？

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人民幣兌美元中間價調升59個基點，報6.5311，為連續8日調升，續創去年5月18日來新高，前一交易日中間價報6.5370，16:30收盤價報6.5516，23:30夜盤收報6.5350。目前，人民幣中間價已創下了2015年以來的最長單日連漲紀錄。

即期匯率方面，今日開盤後在岸人民幣兌美元沖高回落，最新交投於6.5320一線，離岸人民幣則震蕩整理於6.5377附近。周二在岸人民幣交易量較前一交易日增加2%，報218億美元。值得一提的是，隔夜離岸人民幣收盤下跌，給創紀錄的14天連漲畫上了休止符。

有中資行交易員稱，這波單邊上漲行情最近可能會結束，但大漲之後應該不會立刻大跌，預計最近人民幣可能在6.5-6.6之間整理。

花旗策略師Johanna Chua在周二的報告中寫道，人民幣近期大幅走高是公司拋售外匯所致，料看跌人民幣的情緒繼續減少，使美元/人民幣進一步承壓。只要美國通脹疲弱繼續限制美聯儲加息，仍看好離岸人民幣的多頭倉位。

據悉，證券時報頭版近期評論稱，從貨幣政策獨立、離在岸資本市場深度足夠、資本管制相對寬鬆靈活等條件考察，人民幣已具備了一定的避險貨幣特徵。

證券時報認為，匯改讓人民幣開始以自身經濟周期為主進行定價，新匯率形成機制和自身經濟周期相互融合的共振效應變得明顯。這些因素的綜合作用，無疑是今年以來人民幣匯率走勢意外逆轉的重要基礎。市場是一個放大器，既會將缺點充分暴露，反過來也會讓看似並不彰顯的優勢發揮得淋漓盡致。

證券時報指出，人民幣未來是否能夠成為國際避險貨幣，事實上並不是我們改革匯率政策機制的目標，但在全球資本流動變幻莫測的今天， 只要朝正確的方向努力，也有可能迎來市場賜予的大禮包。

不過對於人民幣的「避險」屬性，也有人持不同意見。有海外媒體認為，儘管中國龐大的經常賬戶盈餘、外匯儲備以及資本管制讓人民幣比其他新興市場貨幣更加穩健，但是較緊的監管是一把雙刃劍，人民幣還遠非傳統意義上的避險貨幣。

牛津經濟研究院的亞洲經濟首席主任Louis Kuijs對上述媒體表示：「在全球風險上升的某些時刻，人民幣可能沒有其他新興市場貨幣那麼脆弱，但是我還不認為人民幣是像日元一樣的避險貨幣。人民幣還有升值空間嗎？」

招商證券則表示，人民幣匯率走強以及新興市場貨幣指數走強只是美元走弱的被動結果，而非國際資金流入新興市場所致。而且春夏以來，在岸人民幣對美元收盤價在大多數交易日里都低於當天的中間價，反映了投資者對人民幣匯率走強的趨勢仍然較為謹慎。

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