若攻下6.50 人民幣將進入「對一籃子貨幣升值」新時代

9月5日，人民幣兌美元中間價較前一日上調298個基點，報6.5370，升至去年5月18日以來最高。從8月25日開始，人民幣中間價從6.6579連續大幅跳漲近1200個點，意味著短短7個交易日，人民幣已升值1.8%。

同時，在岸人民幣兌美元跌破6.55關口，離岸人民幣兌美元跌向6.56關口。在前幾日的連續大漲之後，人民幣漲勢回落。

人民幣自5月底以來持續升值，多位業內人士指出，當前人民幣匯率持續走出獨立強勢行情，源於市場供求的力量。人民幣匯率已從「美元弱，人民幣強」轉變為「美元強，人民幣更強」的態勢。

可能難以組織有效反彈，加上逢低購匯需求銳減，人民幣料延續易升難跌走勢。他們並表示，近期匯價連升多跟客盤結匯有關，但匯價接近6.5150附近後，大行出手收走部分美元流動性，客盤購匯需求也隨後湧出，短期結售匯相對均衡；後續需繼續關注美元指數走勢，預計短期仍難轉強。

美元持續疲弱，是今年以來人民幣大漲的直接原因。對於後期人民幣走勢情況，興證宏觀分析師王涵認為，接下來人民幣升值到多少主要就要看美元指數會跌多少。現在來看美元指數這一輪下跌可能沒有完全走完。當然，在人民幣升值過程中，央行可能引導人民幣升值幅度小一點，因為人民幣的升值對實體企業整體的利潤是不利的，而且也要給人民幣匯率留一點空間，防止美元突然反彈給人民幣帶來過多貶值壓力。

按照近期人民幣勢不可擋的態勢，6.50或指日可下，短期內，6.50是一個關鍵技術水平。招商銀行外匯分析師李劉陽表示，6.50這是人民幣2014年初創出的6.04的最高點到2016年末創下的最低點6.96之間的50%回檔位。該水平所靜態對應的人民幣有效匯率也是年初的高點，一旦該水平被有效突破，那麼人民幣匯率將從「跟隨其他非美貨幣升值」階段轉變為「對一籃子貨幣匯率升值」階段。

目前為止，人民幣全年的升幅已經和日元和瑞郎相當，接近加元，超過了英鎊。短期內如果人民幣快速升值，美元多頭可能會加速出清，這也提升了日後人民幣匯率雙向大幅波動的可能性。（完）

【本文來自微信公眾號「人民幣交易與研究」】

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