上港恆大巨虧？很正常

中超最領先的兩支球隊，同時披露2017年上半年的經營數據，巨額虧損，數目驚人。

廣州恆大2017上半年虧損為6.62億人民幣，成為了新三板上半年虧損最多的掛牌企業。公開財務狀況中，對虧損的分析，為「引進教練和球員的薪酬及轉會成本仍處於較高水平。」

上港俱樂部2017年上半年虧損5.73億人民幣。這部分數字的披露，是上港集團（600018）的2017上半年財報里所體現。

廣州恆大2017上半年總收入2.84億人民幣，較上年同期減少1.48億元，減少的收入，主要是球員轉會收入減少，而總成本9.48億元。虧損較上年同期增加了3.5億元。

事實上，恆大上半年財報，沒有包含保利尼奧以4000萬歐元解約金加盟巴塞羅那的費用，所以2017年全年財報，如果將這筆費用納入，虧損能減輕不少。即便如此，將保利尼奧轉會費折算成3.1億人民幣的收入，以及待分配的中超版權收入，恆大下半年收入會有所改善。不過下半年仍然存在高薪資人力成本，俱樂部在2017年的虧損要控制在4億人民幣以內，並不容易。

上港集團作為巨型國企，財務半年報依舊漂亮，但管理費用上升9.93%，財報中直接表明：「主要是本期上海上港集團足球俱樂部有限公司管理費用增加」。這是對集團公司的財務影響。整體上上海上港上半年虧損5.73億。

這兩傢俱樂部，是目前中超聯賽爭霸進行中的排頭兵，巨額虧損的主要原因，就是球員轉會費和薪資所構成的巨額人力成本。這種成本，只要想如上海上港這樣，快速提高競技競爭力，就必須保持投入。而像廣州恆大，雖然近年在引援上的投入已有控制，甚至有了「全華班」的考慮，然而只要維持中超班霸，並且在亞冠有足夠競爭力的話，就不可能降低投入。

節支不太可能，除非願意放棄掉目前已經不再明顯的競爭優勢。增收方面，卻很難看到新的機會。恆大的半年報里，提到「將進一步探索新盈利模式，充分利用球迷資源」。球迷資源，如何能進一步利用，從而對俱樂部超高的經營成本形成有力支撐，這是一個巨大的疑問。

一個職業體育俱樂部，收入來源無非是主場經營收入、媒體版權收入和市場營銷收入。中超版權是統一銷售，俱樂部只能得到從中超公司分配而來的版權費用。有一定自主經營權的，主要在主場經營收入和市場營銷收入兩塊，但中超俱樂部，主場都不是俱樂部資產，可開發運營的空間有限。絕大多數都是綜合性運動場，現場看球體驗感並不好。球票收入，以及主場比賽期間，如何刺激球迷更大的消費，潛力看似巨大，實際上操作不易。

而在市場營銷方面，包括商業品牌贊助等，俱樂部和中超之間，有著諸多衝突。例如所有俱樂部的裝備贊助商，都是被中超公司統一銷售的，每個俱樂部收入所得並不高。其他品牌贊助上，也有各種限制。

經營職業足球很難賺錢，即便經營效率能達到廣州恆大的水平、登頂亞洲能達到廣州恆大這樣不可思議的速度。上海上港的性質和廣州恆大不同，背靠大樹當然底氣更足，上港集團的領導，也曾經公開表示「上海需要聯賽冠軍」。但兩份半年財報折射出來的問題，必然會帶來更多的思索——如是高投入，回報會怎樣？恆大通過投資足球，迅速完成了品牌升級，因此成本轉化和核算，會有自己的一套演算法。上海上港呢？

未來新增收入上，5年80億的中超版權，還有可能打折扣。中超必須要尋找新的增收途徑，或許體彩上開彩中超的拓展，是職業足球這個燒錢遊戲能得以延續的必由之路。

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