金九月來臨 調和油或迎回暖契機

本期內容，由微信公眾號加油站資訊

"金九銀十"已經成了各行業商家形容每年一度銷售旺季的通用語，似乎不管市場現狀如何，金九月銀十月都會如約而至。在調和油市場低迷之時，調油商對九月份市場需求的回暖充滿期待。

從下圖可以看到，今年下半年以來，隨著國際原油的走高以及環保安全檢查對調和油市場影響的不斷發酵，調和汽油價格再度回歸相對高位。儘管8月份以來，國際原油盤整走勢難以對調和油市場提供有力支撐，調和汽油漲勢中止，並且在8月中下旬形成弱勢盤整局面。不過"金九銀十"傳統消費旺季的到來，為調和油再度推漲提供了有效契機。

漲勢初現調油商謹慎操盤

剛剛步入九月份，國際原油價格的上行不吝於一劑強心劑，新一輪變化率正向運行，消息面支撐調和油市場。儘管中下游用戶仍處於消庫階段，不過調油商操盤積極性逐漸提升。一方面，調油原料價格上推，成本面擴張影響下，調油利潤愈加萎縮。另一方面，主營單位及地煉企業進入新的月份銷售壓力不大，操作多顯堅挺，成品油價格推漲帶動下，調油商亦有試探上調錶現。不過由於終端市場需求仍有待釋放，中下游用戶觀望氣氛仍在，缺乏實質性利好，調油商操盤謹慎推漲力度有限。

需求向好價格走高契機來臨

目前，需求跟進不足仍是主要制約，不過隨著終端需求的進一步釋放，中下游需求表現將有回暖表現。汽油方面：秋高氣爽季節下居民出行半徑拉大，汽油需求亦有望提升，零售環節表現或相對旺盛，將拉動汽油消耗量增加；更多油品資訊油品信息調油技術請關注微信公眾號油品圈。柴油方面：隨著天氣轉涼，戶外工礦、基建等戶外作業的開工率升明顯，進而導致柴油消費量增加，且後期北方秋收亦將帶動農用柴油需求大增，因此後期柴油需求狀況將有明顯好轉。需求面預期向好情況下，調油商將更加積極推高價格，以挽回高成本造成的利潤缺失。

不過，儘管"金九銀十"為價格的上揚帶來了契機，但環保安全檢查仍在持續，調和油供應量被抑制的同時，中下游用戶操作熱情亦難有提升，短線來看，調和油價格走勢難有明顯上行動作，或以窄幅震蕩為主。後期，十一國慶長假業者將有集中備貨操作，屆時市場資源流通加速，將給予行情有力支撐，有望走出一波單邊上行。

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