中華企業存貨跌價準備計提「任性」，數億元預收款流向何方？

紅刊財經 胡振明

中華企業（600675）於8月9日披露了2017年半年報，上半年營業收入錄得41.17億元、同比下滑了43.94%，「歸屬於上市公司股東的凈利潤」錄得3.81億元、同比大幅增長701.69%，對其營收同比大幅下滑而凈利潤卻同比大幅增長的現象，公司解釋稱是上半年存貨跌價準備轉回了3.07億元，從而使得凈利潤呈現出數倍增長。

就公司存貨跌價準備轉回一事，上交所下發了問詢函，要求中華企業對近年存貨跌價準備的計提、轉回及其依據、合理性等作出進一步的說明以及進行相關披露。

「任性的」存貨跌價準備

從公司此前披露的公告來看，2015年以來，中華企業對存貨跌價準備的多次計提與轉回對當期凈利潤的影響一直都很明顯，常常通過其調節公司的利潤。如在2015年，公司當年營業收入錄得46.54億元、同比增長了5.42%，而「歸屬於上市公司股東的凈利潤」卻為-24.87億元，出現了巨虧，而對於2015年巨虧原因，公告解釋稱公司當年對「杭州御品灣」、「江陰尚海薈」、「松江譽品谷水灣」、「古北香堤藝墅」、「鉑珏公館」、「江陰中企上城」等項目一共計提了存貨跌價準備21.67億元。也正是此次虧損，結合其在2014年已經大幅虧損4.89億元的結果，公司當年被實施了退市風險警示。

2016年，公司中報繼續虧損，「歸屬於上市公司股東的凈利潤」為-6156.63萬元，這意味著如果公司不能在年報盈利則將被暫停上市。神奇的是，就在當年的三季報時，中華企業扭虧為盈了，凈利潤實現2.99億元，究其盈利的原因，可以發現公司當時對「松江譽品谷水灣」和「古北香堤藝墅」項目分別轉回存貨跌價準備1.09億元和0.90億元，合計占當期凈利潤的66.56%。

類似情況還出現在今年的中報中。在今年中期營業收入出現大幅下滑下，其凈利潤卻實現了數倍的增長，原因是公司實現的「歸屬於上市公司股東的凈利潤」3.81億元中，有高達3.07億元為「杭州艮山府（杭州御品灣）」和「古北香堤藝墅」的存貨跌價準備的轉回，佔比達80.57%。

綜合上述，在近三年來，中華企業任性地進行會計財務處理，隨時根據自身的需要對存貨跌價準備進行計提與轉回，根本不顧及二級市場中投資者利益，如此「任性」做法是否合規？

數億元預收款項流向何處？

就在任性的存貨跌價準備計提與轉回使得中華企業凈利潤出現了大幅波動的同時，公司的營業收入方面似乎也存在一定的疑點，僅以2017年中報的營業收入數據分析，公司極有可能多計了2.25億元的預收款項。

今年上半年，中華企業實現了41.17億元的營業收入，考慮房地產業的11%增值稅因素，公司含稅營業收入達到了45.70億元，相較上半年「銷售商品、提供勞務收到的現金」48.44億元，含稅營業收入要比現金流量少了2.74億元。這意味著，公司含稅營業收入不單全部收到了現金，且還有2.74億元的現金凈流入。這在正常的會計核算中，必然在資產負債表中出現相應金額的應收款項減少，或相應金額的預收款項增加。

上半年的應收賬款餘額為0.79億元，相比2016年末的0.52億元，應收賬款不但沒有減少，反而增加了0.27億元（近兩年沒有應收票據，對此暫不考慮），顯然這與上文提到的含稅營收全部收到是矛盾的。那麼，是不是公司的預收款出現了大幅增長？

上半年的預收款項金額為72.26億元，相比2016年末的66.99億元，新增5.27億元，如果不考慮應收費用的變化，則預收款項的增加額是要遠遠大於前述2.74億元現金凈流入金額的。而即便是綜合考慮應收賬款、預收款項這兩個項目的增加金額，則結果仍多出2.25億元的預收款項，那麼這些預收款又去了哪兒了呢？

附表：營業收入與應收、預收數據（單位：億元）

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