為什麼？吉利38億美金只買了沃爾沃集團8.2％股權

吉利以38億美元收購了沃爾沃集團8.2%的股權，成為其第一大股東的新聞，登上了各大媒體的頭條。此價格對應沃爾沃集團的市值高達463.4億美金，而2010年吉利以18億美金全資收購沃爾沃汽車公司，價格相差高達25.7倍，考慮沃爾沃集團的盈利能力比較高，但這個收購價格還是高的有些離譜。吉利雖然成為了沃爾沃集團的最大股東，但最大投票權擁有者是瑞典投資集團Industrivarden，擁有22.8%的投票權，吉利只有15.6%的投票權排在第二位，並且只有沃爾沃管理層提名人選的權力，最終決定權還在沃爾沃集團董事會，幾乎沒有正式的權力。

看似是一筆不划算的收購，其實有著背後的深意，首先沃爾沃汽車和沃爾沃集團已經在一些重要領域進行了合作，比如自動駕駛、電驅技術等，隨著關係的深入，這些方面將進行更多的技術共享。在汽車金融領域兩家公司可以進行更高效的整合，尤其是卡車銷售中融資租賃是一種常見方式，這種方式在中國轎車市場未來幾年市場規模將逐步加大。

隨著吉利入股沃爾沃集團，未來吉利可能會主導兩家沃爾沃公司共享新能源技術。沃爾沃集團重型貨車在北美市場有著極高的市場佔有率，最近特斯拉推出純電動重型貨車，大幅降低了運輸成本，對沃爾沃重型貨車產生了很大挑戰。吉利領導下的沃爾沃汽車曾在2017年初宣布，從2019年起，每一輛車都將配備電驅動引擎，電驅技術可以共享到沃爾沃集團的重型貨車上，以對抗特斯拉的競爭。

中國的一帶一路戰略是個巨大市場，吉利已經開始廣泛布局，通過在白俄羅斯建廠，收購馬來西亞的寶騰等方式積极參与。一帶一路涉的64個國家將會有巨大基礎建設需求，而沃爾沃集團旗下有著全球知名建築設備公司，並且該公司也是歐洲最大建築設備公司。這種歐洲背景，如果再結合吉利中國資源，獲得一帶一路歐洲部分，以及其它國家業務更具有競爭力。

吉利近幾年汽車產品力持續加強以外，資本運作能力也更是出神入化，在香港上市的吉利汽車，市盈率高達28.6倍，市值達2430億港幣。並且一直有意把沃爾沃汽車，進行獨立IPO，未來無論是把收購沃爾沃集團資產併入吉利汽車、還是把其併入沃爾沃汽車，都將在資本市場獲得更多的溢價空間。

更多資料：1927年，沃爾沃集團在瑞典哥德堡建造第一輛汽車，1999年分拆汽車和卡車業務，將轎車業務賣給福特汽車，在2000年收購雷諾和日產（UD卡車）的重型車輛業務，以及雷諾1990年收購的美國重型卡車製造商馬克Mack。沃爾沃集團業務還包含沃爾沃建築設備，沃爾沃遍達公司，沃爾沃航空航天公司以及沃爾沃金融服務，並且沃爾沃集團是瑞典市值最大的企業。（網上車市 2018年1月2日 北京報道）

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