萬達被降為「垃圾級」 王健林出招自救：欲將萬達體育打包上市

萬達還有2000億現金。

王健林今年的「小目標」有點出人意料：欲將大連萬達集團旗下的體育資產進行融資上市。

元月4日，外媒報道稱，萬達在2017年12月向投行發出了潛在的首次公開募股（IPO）計劃申請，欲將體育資產在香港上市。

明天財訊（ID：nextcaixun）獲悉，萬達體育資產的首次公開發行將包括瑞士盈方體育傳媒集團和美國世界鐵人公司，該公司是鐵人三項賽的組織者和發起人。

2015年2月份，大連萬達集團宣布以10.5億歐元併購瑞士盈方體育傳媒集團。同年8月，萬達又斥資6.5億美元併購美國世界鐵人公司全部股權。

除了上述兩家公司在發行的資產包中之外，發行資產中還包括萬達在中國的小型體育資產，例如自行車賽事和籃球聯賽，而萬達收購的西班牙馬德里競技足球俱樂部20%的股權並不會包含在此次上市的資產中。

目前，所有的計劃仍處於初期階段，萬達正在物色一名首席財務官來負責這項融資。

但萬達的近況卻不容樂觀。就在傳出萬達體育考慮上市的前一天，惠譽將大連萬達商業地產股份有限公司評級下調兩個級距至垃圾級，稱該公司無法及時通過海外融資渠道提高流動性。

業內人士表示，雖然截至2017年6月底，萬達還持有大約1337億美元現金，這些資金足以償還潛在貸款，但這些資金主要存在國內。如果境外銀行要求大連萬達提前還款，那麼其目前在海外的現金不足以還債。

據悉，如果萬達的海外銀團貸款行要求提前還款，而萬達不能立刻滿足這些要求；或者說該公司不能籌集足夠海外流動資金，來償還2018年3月到期的海外銀團貸款中第二部分的5.1億美元，那麼萬達的流動性狀況可能會面臨巨大壓力。

幸運的是，國內萬達系債券昨日暫時並未受此消息影響，價格依然穩定。15萬達01價格始終維持在97.75，僅下跌0.05%，其他國內萬達債券的走勢也還穩定。

而針對評級機構的「差評」， 大連萬達集團表示，其2017年營收超過2000億元(302.5億美元)，公司賬上也有2000億元的現金，以此回應媒體質疑萬達財務狀況的報導。

業內人士表示，萬達目前流動性不足而被降為垃圾級，正是因為過去幾年對娛樂、文化和體育等業務投入巨資所致。萬達體育如果能夠成功上市融資，減輕母公司的資金壓力，總比沒有上市要好一些。

「要做全球第一個百億體育公司」

萬達確實在體育板塊投入不小。萬達體育有限公司成立於2015年12月22日，法人代表張霖，註冊資本10億元，公司位於廣州市花都區，公司經營範圍包括廣播電視節目製作、賽事轉播服務、體育營銷策劃服務等。股東為王健林、大連萬達集團和北京萬達文化產業集團。

萬達體育成立當年，萬達斥資4500萬歐元入股西甲勁旅馬德里競技俱樂部，成為第二大股東。萬達隨後又以10.5億歐元併購了瑞士盈方體育傳媒（簡稱盈方）。盈方也是全球最大的體育媒體製作及轉播公司之一，該公司所擁有版權的媒體轉播涵蓋25個體育項目，在足球和冬季運動領域全球排名第一。當年8月，萬達又宣布以6.5億美元併購了美國世界鐵人公司（WTC）。

2015年11月，王健林曾信心滿滿的表示要把萬達體育的規模做到更大：「萬達併購盈方和世界鐵人三項公司以後，以收入論，萬達體育公司已是世界規模最大。萬達體育的目標就是把這個產業真正做大，成為世界上第一個體育產業突破百億美元的企業。」

王健林還表示，希望萬達體育能夠在體育產業領域擁有更多話語權，給中國帶來具有唯一性、有重大影響的賽事。畢竟上世紀90年代，王健林曾經創辦大連萬達俱樂部，在中國足壇稱霸多年，有深厚的體育情節。

有消息稱為了給萬達體育上市掃除障礙，萬達還考慮出售其在2013年收購的英國聖汐遊艇公司，出售的原因是該公司的財務狀況一直不好。

另外，馬德里競技也不會納入萬達體育上市的資產中。在最近的一次融資中，馬德里競技俱樂部的萬達股份估值為6700萬歐元，摺合人民幣計算，就是從當初收購時的3.2億元漲到了5.2億元。2年的時間，王健林賺了2億元。

整體上看，萬達體育初步形成了體育賽事舉辦、運動員經紀、賽事營銷、賽事轉播的體育產業鏈。目前，萬達運營著冰雪、足球、鐵人三項等二十多項體育運動，在全球13個國家設立25個辦公室，在冰雪、足球運動的賽事轉播、營銷領域位居世界第一，是冬季運動七個主要國際協會的戰略合作夥伴，擁有足球世界盃亞洲區轉播權。

困難重重

但萬達體育上市的困難卻不容小覷。

以萬達商業為例。當年萬達商業當年在港股上市後，市值遠遠低於在內地A股上市的房地產企業。王健林對此十分不滿，他認為萬達遭到低估，於是從港股退市回A股上市。但在經過數年的等待以後，大連萬達集團旗下的萬達商業仍然在回A進程中。

證監會官網的資料顯示，萬達商業現在A股IPO排在第57位，這距離萬達商業私有化協議中回歸A股的最後日期8月31日，僅剩下不到8個月時間。按照目前過審的速度，萬達商業想要按期上市困難很大。

按照協議規定，如果公司在退市滿兩年或2018年8月31日之前未能在內地主板市場上市，大連萬達集團將回購全部股份，並向海外及境內投資者分別支付12%和10%的利息。

值得一提的是，萬達去年就因為資金吃緊而遭遇「股債雙殺」。如果上市不成還要向投資人賠錢，對其經營無疑是雪上加霜。

從萬達近期的動作來看，王健林也在做兩手準備。一方面繼續推進萬達商業、萬達體育等資產上市，另一方面也在主動清理不良資產。

去年年底，萬達趕在元旦節到來之前對萬達電商板塊進行了大調整，據稱裁員70% 。其中，萬達網科從目前的6000名員工裁至300名，即只保留職能部門。這意味著網科人員的整體裁員率將達到95%。

據了解，萬達網科的智慧生活板塊，即飛凡app的營業額目標已經從2017年年初定下的9億元大幅下調到1億元，只相當於年初的1/9。

業內人士表示，這次調整很可能與萬達電商無法達到預期業績有關。

目前，在上市的艱辛道路上，萬達電商已敗、商業地產發展不順，王健林能頂著降級的壓力把萬達體育成功推上市嗎？結果很難預料。

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明天財訊

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