展望：2018行情走向何方，且看各大機構權威解讀

2017完滿收官，2018行情會走向何方？是延續慢牛行情，還是開啟新的主升浪？哪些板塊被低估，又有哪些板塊值得持續追捧，梳理國內外券商、投行的看法，或可初現端倪。

中信證券認為，全球範圍來看，比A股預期收益率高的不如A股安全，安全性與A股差不多的預期收益率又大多不如A股高。中國範圍內，金融監管收緊的方向不會變，理財、貨基、信託等傳統投資渠道，收益率上行空間都有限，只剩下證券類資產的配置有持續抬升的空間。

華泰證券認為，當前股票市場存在賺錢效應且在大類資產相對收益上升，2018年溫和通脹+投資轉移有望刺激儲蓄活化進入股票市場。

東北證券大膽預計了明年上證指數有望上探到4000點。預計明年投資大環境可以概括為經濟量穩質升與貨幣政策易緊難松，流動性環境將會是利率抬升與降准雙組合。市場具備震蕩上行支撐，上證綜指有望在2018年上探4000點。

除了看好A股投資機會，也有幾家券商預測了2018年A股的盈利增長幅度。

中金公司稱，預計2018年A股盈利增長13.1%，金融和非金融分別增長8.4%、16.1%；

東方證券認為2018年A股業績增速有望保持在10%-13%；

中信證券預計2018年A 股盈利增速10%；

華泰證券認為，2018年全部A股業績增速14.4%，全部A股非金融業績增速22%，金融板塊業績增速7%，與2017年比出現一定程度下滑但仍能維持相對高位；

國泰君安認為，2018年全部A股凈利潤同比增速有望達到16.4%，業績波動呈現W型向上。國金證券(600109,股吧)策略團隊則對2018年判斷較為中性，其研報判斷2018年A股市場策略：指數先抑後揚，整體趨勢向好

宏觀方面：將延續風險控制，全球經濟持續增長，地緣政治危機對話解決機制已經磨合成熟，有利於國內經濟的持續穩定增長。

高盛在2017年回望中稱，中國經濟增速加快、工業品價格反彈、貨幣和信貸增速放緩、人民幣匯率穩定以及政策連貫性預期增強等因素，共同推動中國經濟表現良好。在資產市場上，中國政策制定者的一套「組合拳」，打擊了房價過快增長過的勢頭；中國A股走出「慢牛」行情。

金融市場逐漸開放，外資投資環境改善

截止2017年11月29日，QFII 在A股的投資額度達到967.94億美元，監管部門不斷深化合格境外機構投資者外匯管理改革，外商投資環境不斷改善。

中國財政部副部長朱光耀在11月10日召開的記者會上說，外國投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例限制將放寬到51%；三年後，投資比例將不受限制。意味著中國金融市場對外資的敞口將越來越大，外資在未來擁有中國證券公司的控股權。

交通銀行首席經濟學家連平表示，未來還要進一步擴大股市和債市的開放程度。除此以外，期貨市場也要加快建設，原油期貨市場的國際化已經在緊鑼密鼓持續地推進過程中。

另外，A股將在2018年6月正式入摩，外資進入A股再增一個渠道；同時有利A股更加「更加國際化」。

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