360推出共享雲計劃
據報道，360宣布推出共享雲計劃，其內容包括：通過360共享雲產品分享閑置的帶寬資源、計算資源、存儲空間；建立360雲鑽激勵體系，根據用戶貢獻的帶寬流量和存儲大小進行相應獎勵，鼓勵用戶積极參与共享計劃，分享閑置資源；基於區塊鏈技術的去中心化計算底層系統，具備安全、穩定、信息不可篡改性，保證數據真實可靠。360方面稱，這是全球首家基於區塊鏈的安全共享雲平台。
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恒生電子：AI產品持續迭代 創新業務指日可待
公司12 月15 日舉辦了年內第二次AI 產品發布會，發布和更新了智能投 顧、智能投資、智能監管和智能運營四大方向上的AI 產品，並講解了部分項目的落地進展。在fintech 由渠道和商業模式變革逐步滲透到資產配臵、投資決策等核心環節的趨勢下，我們看好恒生電子在AI 創新上的能力和商業機會，維持推薦。
評論
四款AI 產品上市，豐富八大應用場景。(1)智能投 顧：此次發布的智能投 顧產品是覆蓋全流程的端到端方案，主要應用在銀行財富管理。此外，恒生還擁有由商智開發的面向資產配臵策略、以及由雲紀開發的面向券商的智能投 顧類產品。(2)智能投資：恒生聚源在數據服務的基礎上開發出了面向投資機構的智能投研產品，利用搜索、語義理解、大數據等技術逐步構建行業知識圖譜來輔助投資，同時通過自動化工具生成報告、分析事件，幫助基金經理和研究員做出決策。(3)智能監管：在金融監管從事後處理逐漸轉向事前預防、實時監管的趨勢下，雲永推出了智能金盾的監管方案，能夠為監管機構連接更多的交易、輿情、企業信息等數據，實現對P2 P、小貸、交易所等高風險業務的監管。(4)智能運營：雲贏推出了iWin 智能運營方案，幫助券商經紀等零售業務利用互聯網、大數據和AI 技術進行獲客和轉化。
AI 在金融行業的應用仍處在"從無到有"的階段，順應行業趨勢、布局和卡位至關重要。(1)投 顧：銀行、基金在大規模上線智能投 顧類產品，已經逐漸成為"標配"，雖然其在投資收益上與人工投資尚無明顯差異，但在運營效率和用戶體驗上的價值得到肯定，未來持續優化的空間也依然巨大。(2)投研：隨著語義理解、圖像識別等AI 技術的應用，知識圖譜類的投研輔助工具逐漸完善並被機構接受，雖然尚未達到較強的通用性要求，但是在部分行業研究上能夠實現較好的效果，未來價值確定。(3)監管：不論監管寬鬆還是嚴格，恒生憑藉行業卡位和技術積累優勢始終能夠找到新的商業機會，此次雲永就是在交易所業務受到強監管的環境下快速轉型，以監管機構為重點客戶推出新產品。同時我們預計未來資管新規的實施也將帶來新一輪的系統改造需求。
估值建議
維持推薦，目標價64.80 元。暫不考慮Q4 大額投資收益，預計2017e/2018e 凈利潤為4.72/5.34 億元，對應EPS 為0.76/0.86 元。
風險
(1)AI 產品成熟度達不到市場要求。(2)監管政策出現變化。(中金公司)
四方精創：銀行IT外包需求增長 區塊鏈外延多點開花
互聯網 金融業務滲透，帶來金融科技IT 外包需求增長
互聯網 金融業務的快速發展對商業銀行業務衝擊日益顯現，半年報顯示中國銀行的智能櫃檯上半年對比去年激增4344.66%，農業銀行投放"超級櫃檯"達到3.6 萬台，覆蓋了90%的物理網點，中國IT 服務外包市場2014-2018年複合增長率將達23.14%，2014-2019 年間，全球IT 外包年複合增長率4.41%。
公司多年深耕具備高企業壁壘，大客戶資源穩定
1)、擁有中國銀行及中銀香港兩大型商業銀行核心客戶2)、擁有近400 人的大型機平台開發團隊，覆蓋大、中、小、微型機多平台技術開發3)技術人員佔比多年維持90%以上，2016 年佔比92.56% 4)、跨境經營具備國際化視野和理念優勢
主導區塊鏈產業聯盟，外延多點開花
1、與IBM 開展項目合作進行區塊鏈技術應用研究2、成為中國首個區塊鏈聯盟"金鏈盟"聯合發起人3、與錢方好近簽訂戰略合作協議，深化跨境支付業務
公司凈利率及研發費用佔比均處於同行業首位
四方精創2016 年毛利率50.28%，僅次於長亮科技，凈利率2014 年-2016年分別為24.94%、16.86%、20.60%，均位於同行業首位。2014 年-2016年四方精創研發費用佔總營收比率一直處於上升態勢，並且在2016 年行業內排名第一，達到18.27%。
投資建議
公司作為專業銀行解決方案提供商，受益於互聯網 金融業務滲透，帶來的金融科技IT 外包需求增長，具有高企業壁壘，參與研發區塊鏈技術並且外延深化跨境支付業務，未來盈利將受益於產業升級及新技術驅動因素。
我們預計 17-19 年分別實現歸母凈利潤 1.25/1.64/2.09 億元，EPS 分別為1.16/1.52/1.94 元。
風險提示
傳統主營業務發展不及預期，外延技術發展及應用不及預期(聯訊證券)
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