小米手環生產商赴美IPO，募資1.5億美元，雷軍小米系持股39.7％

文｜凌先靜

謠傳已久的小米系企業華米科技的IPO終於坐實了。

美國時間本周五，華米科技向美國證券交易委員會遞交IPO申請，擬籌資1.5億美元，約合人民幣10億元。

華米科技成立於2013年底，是小米手環的主要生產者，也是雷軍小米生態鏈上目前最有競爭力的四大神獸之一，旗下有兩個產品線，即手錶和手環產品，又細分為三款主力產品，分別是小米健康手環、米動手錶以及主打女性市場的月霜健康手環。

目前，雷軍小米系共持有華米科技39.7%的股份，持股比例僅次於創始團隊的43.8%，是華米科技重要的客戶、投資人。

隨著華米科技IPO實錘的落地，讓外界更加期待小米系的掌門人小米的IPO，近日有消息稱小米擬赴港上市，估值達到驚人的2000億美元。

就在不久前，小米生態鏈另一家生產小米耳機的萬魔聲學也在資本市場上動作頻頻。

上市公司共達電聲發布公告稱，其實際控制人濰坊高科將其持有的15.27%股份轉讓給濰坊愛聲聲學，作價9.95億，濰坊愛聲聲學背後的實際控制人正是小米耳機的操盤手謝冠宏，這不免讓人聯想到萬魔聲學的借殼上市路徑。

一系列動作背後，小米系要在2018年迎來上市潮？

華米科技赴美IPO，雷軍小米系持股39.7%

華米科技與小米的緣分要追溯到2013年11月份。

在那之前，華米科技原名為華恆電子，黃汪由於中國科學技術大學畢業的原因，將公司開設在合肥市，主攻高科技產品。

2013年11月份，小米MIUI三劍客之一的孫鵬，也是黃汪中國科學技術大學的校友回合肥參觀華恆電子，並將其生產設計的Zwatch手環帶回北京，受到雷軍的重視。

於是2014年1月份，小米及順為資本成為了華恆電子的A輪投資者，並將華米科技納入小米生態鏈體系內，享受小米的供應鏈資源、品牌、外圍和互聯網上的合作，華米科技的發展一下子躍入快車道。

如果說得更直白點，華米科技成為小米手環的代工廠，負責設計、生產手環，而小米負責品牌和銷售渠道。

黃汪目前擔任公司創始人、CEO，持有公司39.4%的股份，是公司第一大股東兼創始人，包括黃汪在內的創業團隊共計持股43.8%。

華米科技作為小米生態鏈上著名的企業，其發展離不開小米和雷軍，目前雷軍通過順為資本持有華米科技20.4%的股份、小米母公司通過People Better Limited持有華米科技19.3%的股份。

以此計算小米系共持有華米科技39.7%，持股比例僅次於創始團隊。其他的如高榕資本持股9.7%。

小米手環於2014年8月16日正式上線銷售，其價格如同小米倡導的質優價廉一樣，做到了驚人的79元，是蘋果I WATCH 的幾十分之一，因此很快佔領市場。

根據資料，2017年1-9月華米科技旗下產品出貨量為1160萬件，旗下所有產品的註冊用戶達到了4960萬，已成長為世界上最大的智能手環出貨商。

2016年收入15.56億元，凈利潤4.15億元

低廉的價格並不意味著華米科技財務數據不好看，事實上這次IPO公布的數據比外界預測的要好很多。

根據這次IPO的數據，在收入上，華米科技在2016年和2017年1-9月份分別實現營業收入為15.56億元和12.96億元；同比增長分別達到73.6%和37.4%，增長速度有所放緩。

作為小米手環的生產供應商，華米科技的收入嚴重依賴小米手環。

根據數據，在2015年、2016年和2017年1-9月份，小米手環為華米科技貢獻的收入分別為8.7億元、14.34億元和10.68億元，佔到華米科技同期收入的97.1%、92.1% 和82.4%。

這個問題華米科技自己也意識到了，進入2017年以後，華米科技加快擺脫這種現狀。

一方面華米科技在小米手環之外推出自由品牌旗下產品線包括Amazfit運動手錶、米動健康手環、米動手錶青春版，以及小米體重秤、小米體脂稱、Oclean One智能電動牙刷等。

另一方面擴大銷售渠道，陸續開設京東、天貓等渠道的旗艦店，加大分銷力度。從2017年1-9月份小米手環銷售量只佔82.4%的數據來看，這一「去小米化」的嘗試是成功的。

但是新品牌Amazfit的品牌度還有很長的路要走，大多數用戶提到這一品牌還是一臉茫然的。

在總利潤方面，2015年、2016年和2017年1-9月份華米科技分別為1.1億元、4.15億元和3.28億元，營業能力相當可觀，與小米系的「零利潤」標籤不太符合。

小米系2018年迎來上市潮流？

2010年，雷軍創立了小米，專註於生產質優價廉的新型智能硬體設備，由於趕上了移動互聯網和智能設備更新換代的潮流，加上小米手機一炮而紅，雷軍的小米快速崛起，成為國內硬體市場舉足輕重的廠商。

幾乎在小米成立的同時，雷軍決定圍繞小米建立小米生態鏈企業，涉及到國民日常生活的方方面面，具體產品包括耳機、音響、服裝、箱包等，目前小米生態鏈旗下的企業已經達到90餘家，2017年年銷售額突破200億元。

其中有四家獨角獸企業，被並稱為小米生態鏈的「四大神獸」：分別為小米平衡車的納恩博、小米手環的華米科技、小米空氣凈化器的智米科技、小米移動電源的紫米科技，估值都超過10億美元。

如今華米科技率先IPO，打響了小米生態鏈企業IPO的第一槍，2018年或許將會迎來小米系企業上市潮。

至少現在看非常有可能。最近媒體盛傳小米將在今年赴港IPO，估值達到2000億元，這極有可能意味著小米好事將近。

此外，小米生態鏈上的另一家企業，專門生產的小米耳機的萬魔聲學擬接盤國內上市公司共達電聲，成為實際控制人，雖然轉讓的時候承諾未來12個月內不會注入新資產，但是長久來看小米耳機業務注入只是時間問題。

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