2018脫虛入實—區塊鏈技術發展回顧和展望

聯繫人：王勝/劉洋/王洋陽/劉暢

重溫區塊鏈技術發展，中性看待技術和行業發展。區塊鏈是一種按時間順序將數據區塊以順序相連的方式組合成的一種鏈式數據結構，並以密碼學技術保證的不可篡改偽造的去中心化分散式賬本資料庫。區塊鏈並非新技術，而是綜合P2P分散式網路、數字加密密碼學技術、Merkle樹、區塊成鏈、工作量證明共識機制等基礎技術所形成的新價值網路。區塊鏈發展並非旨在直接對生產力形成大幅提升，而是對於生產關係予以重塑，以解決目前中心化網路和組織形式所帶來的壟斷、信息不對稱、透明度低、網路內價值交易誠信需中央節點予以維護等問題。目前較為成熟的開源區塊鏈包括比特幣和以太坊區塊鏈等，後者在前者基礎上加入智能合約，並提升驗證速度，從而將區塊鏈應用擴展至全網價值交換和指令執行程序運行層面，體現出其創建一個無法停止，抗屏蔽審查和自我維持的去中心化世界計算機，可以進行計算，數據儲存和通訊的意願主旨。比特幣和以太坊區塊鏈在2017年皆出現了多次硬分叉，而前者內部出現的多次軟分叉對於自身生態造成的一定負面影響需要警惕。以太坊的發展導致了大量ICO的出現，發展成為區塊鏈創業企業的主要融資方式。後續關注閃電網路、分片等技術發展對於區塊鏈底層網路帶來的進一步性能優化。

監管加強，數字貨幣資產和ICO在2018年或將迎來更系統和協同性的監管。2017全年，主流數字貨幣暴漲，ICO安全事件較多出現。全球各國對於數字貨幣資產和ICO的監管有加嚴且協同性提升的趨勢。中國虛擬貨幣資產已全面進入嚴監管時期。隨著數字貨幣資產市值大幅提升，越來越多的國家將比特幣開始納入監管範圍之內，但態度仍頗為不同。總體來看，日本、越南、新加坡、英國、澳大利亞等國對數字貨幣較為友好，日本內閣近期更是通過決議認定比特幣具有貨幣機制；俄羅斯、泰國的態度經歷了從嚴令禁止到逐步放鬆；美國由於聯邦體制導致各州監管態度不一總體態度較模糊；韓國跟隨中國，正在加強通過數字貨幣洗錢非法融資的調查，且向中日提出協同監管訴求。歐盟提出2018年４月將在Ｇ20峰會上討論如何監管比特幣，此類協同式監管進展需要格外關注。

脫虛入實，迎接區塊鏈2.0應用的到來：區塊鏈產業鏈可分為基礎網路、中間協議、以及應用服務三層。隨著底層和協議層的進一步優化演變，疊加區塊鏈部署方式存在聯盟鏈、私有鏈和混合鏈的多元化，區塊鏈存在廣泛且具有拓展性的應用場景，海外目前已存在超過30種不同應用場景。1.0時代以數字貨幣為代表，且圍繞其的數字貨幣生成存儲交易已形成較為完善產業鏈。從1.0延伸，區塊鏈的金融特性在跨境支付、數字票據、徵信管理、資產證券化、供應鏈金融、保險數據保全等方面存在較自然應用延伸。真正打開區塊鏈更廣大應用空間且貼近普通大眾領域在遊戲、醫療、物聯網、供應鏈管理、能源管理、IP管理、網路安全、教育、投票選舉、汽車房屋資產租賃、預測、雲儲存、運動管理、政府公共記錄、零售、慈善、人力資源、企業治理、信用記錄、先進位造等方面。相關應用場景深化和後續進一步發展值得關注。

區塊鏈後續或將進入整合期，建議重點關注存在技術壁壘和優勢應用場景的公司。產業趨勢上，2018年建議關注數字資產的跨鏈互換、聯盟鏈和私有鏈發展、部分國家計劃內數字貨幣發行所採取形式和配套措施、傳統巨頭布局方向等具體推進和發展。優質的區塊鏈應用場景需涉及多個信任主體，各方需用去信任中介方式合作，且合作主體間需有較強商業關聯的合作關係。建議關注業務應用場景接地氣、客戶需求真實存在、具備技術壁壘、團隊執行力強、且區塊鏈社區內聲譽較好的公司和團隊。

多個科技公司在供應鏈金融/電力交易平台/遊戲運營等場景可以合理應用區塊鏈技術，可後續詳見正文。

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