三星操縱晶元價格，爾為刀俎，國內廠商只能為魚肉？

2016年10月，三星因Galaxy Note7的電池故障而陷入爆炸門事件，當年最後一季度，三星手機銷量一瀉千里，為挽救投資者信心和瀕於崩潰的經營業績報表，三星可以把寶押在晶元上，迅速調整了生產組織體系，把經營重心和生產資源都適度傾斜到晶元業務上。

事實證明，三星押對寶了，隨後晶元價格開始了一輪長達一年半的波瀾壯闊的上漲，當然，這一波上漲大概率不是自然的市場規律，而是一場人為的操縱。無論初衷如何，晶元業務成功把三星從泥淖中挽救了出來，2016年第四季度，三星營收為53.33萬億韓元，營業利潤9.22萬億韓元，同比增長達到50.2%，到了17年前三季度，三星一路狂奔的節奏還是沒有停下來，屢創單季利潤新紀錄其中，面板、晶元業務貢獻巨大。

最近，狂飆了一年半以後，手機存儲晶元的價格突然出現下滑，兩個月之內下跌了5%，當然，原因也不是自然市場規律，原因後面再說。隨著晶元價格的下滑，三星的業績也馬上出現頹勢，根據三星發布的17年第四季度的利潤預期，情況讓投資者感覺非常失望，甚至恐慌，三星股價在一周之內下跌接近8%。

有章必有跌，這一切看起來似乎都是正常的市場變化，但如果把幾個相關事件放在一起來分析，就會發現問題的端倪所在——

事件1:根據信通院最新發布的《2017年12月國內手機市場運行分析報告》，2017年12月，國內手機市場出貨量4261.2萬部，同比下降32.5%，並拖累2017年全年中國市場智能手機出貨量下降11.6%。

事件2: 2017年12月底，《中國日報》報道稱，中國發改委正在密切關注手機存儲晶元價格的飆升，可能會對三星和其他晶元製造商可能存在的操縱價格行為進行調查。

事件3:根據行業分析數據顯示，2017年，三星存儲業務50%以上的營收來自中國市場。

怎麼來解讀這系列事件呢？其實也不難理解，事實可以說已經放在了眼前，三星的手機晶元業務發展主要得益於過去兩年中國國產手機的大發展，由於華為、小米、oppo等國產手機廠商大力拓展國內外市場，對手機晶元，特別是高端晶元的需求非常旺盛，而國際市場上，三星對高端的快閃記憶體晶元市場有非常高的話語權和定價權，由於供求關係緊張，三星人為地把晶元價格推高，以彌補其在手機整機市場上的損失，所以在最後的利潤表上，三星整體經營利潤甚至更勝從前。而國產手機廠商雖然在手機整機的出貨量上表現顯眼，但具體到利潤上，非常慘淡，都是為三星做了嫁衣裳。

到了17年第四季度，由於國內智能手機市場逐漸進入飽和階段，大廠商陷入了銷量滯漲，而中等、中小廠商，像酷派、魅族等都陷入了困境。而中國市場的情況非常直接地影響到三星的經營狀況，隨著國內智能手機出貨量的下滑，三星晶元的銷量也隨之下滑。更重要的是，由於供求關係的變化，三星在晶元的議價能力也在下滑。

討論到這裡，似乎一切還是市場供求關係決定了價格，都是正常的市場規律，三星沒有什麼值得詬病的地方。但是，如果我們結合手機出貨情況、晶元價格上漲情況，以及晶元及整機的生產周期，我們會發現三星晶元價格的上漲領先於手機銷量的上升，這就是關鍵點所在，這就證明三星確實可能存在操縱晶元價格的情況，這可能也是發改委要進行調查的原因所在。

最近，有三星相關的分析師出來洗地說，在晶元市場上，未來的供需關係會依然穩定，但來自中國的客戶在強硬地要求降低晶元價格，這讓市場前景變得難以預料。

事實上，當前高端晶元市場還是牢牢掌握在日韓半導體巨頭企業手中，雖然中國半導體企業近幾年在政府政策的引導下，已經取得很大的進步，但是差距依然非常大，尤其是高端晶元。所以未來幾年，高端晶元市場的供求關係還難以改變。只要中國廠商還在拓展高端手機市場，就意味著還得要向三星求購晶元，三星等晶元巨頭還手握著晶元的定價權，情形就如那句中國老話的說法「人為刀俎，我為魚肉」。

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