IBM今夜迎來關鍵財報：未來「錢景」如何 成敗在此一戰

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摘要：IBM周四盤後將公布第四季度財報。周三公司股價上漲超2%，此前大投行巴克萊將其評級從「減持」跳級上調至「增持」，並將IBM的目標價從133美元上調至192美元。截至上一交易日，公司股價為168.65美元。

Investing.com -IBM周四盤後將公布第四季度財報。周三公司股價上漲超2%，此前大投行巴克萊將其評級從「減持」跳級上調至「增持」，並將IBM的目標價從133美元上調至192美元。截至上一交易日，公司股價為168.65美元。

巴克萊看好IBM成為亞馬遜和微軟之後的下一個重要雲供應商。該行分析師Mark Moskowitz在一篇題為《IBM--新黎明崛起》的報告中寫道：「市場還容得下另一個雲服務玩家。」

Moskowitz認為，未來12-18個月，IBM的收入可能會保持穩定甚至增長。而且，最近披露的Spectre和Meltdown處理器安全缺陷可能會讓IBM獲得在中端和高端伺服器市場的份額。

目前，投行中，覆蓋IBM的24個評級機構中，公司擁有8個「買入」評級、14個「持有」評級，以及2個「賣出」評級。

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業績連跌22個季度 IBM遭巴菲特清倉甩賣IBM作為老牌藍籌科技股近幾年來持續面臨競爭對手擠壓、受到資金拋棄等困局，2016年年底以來，股神巴菲特已經陸續減持了該公司54%的股份。

由於系統、硬體等舊核心業務面對新興市場的不斷受阻，IBM數年前將戰略重心轉向「雲計算」、「認知計算」方向。不過，雲計算市場目前由亞馬遜AWS和微軟Azure部門主導，隨著客戶擴大互聯網業務，兩者都在以兩位數增長。反觀IBM，卻遭遇了營收、利潤持續下滑，IBM轉型過程頗受爭議，投資者「用腳投票」。

2017年全年公司股價下跌7.57%，3年投資回報率是-5%，而同一時期，同樣在開發雲解決方案的競爭對手Salesforce（NYSE:CRM）、亞馬遜（NASDAQ：AMZN）和微軟（NASDAQ：MSFT）股價同比上漲了76%、285%和83%。同期道瓊斯指數全年上漲25%，IBM在全市場中表現墊底。就在行業高速增長的這幾年裡，IBM被無情地拋下了。

從目前已知的財報來看，IBM第三季度營收為191.53億美元，較去年同期的192.26億美元下滑0.4%。GAAP下，公司凈利潤為27.26億美元，較去年同期的28.53億美元下滑4%。截至最新的這份季度，IBM的業績增長已經連續22個季度下跌了。

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第四季度財報成IBM關鍵一戰

不過，值得注意的是，IBM仍然是一家盈利的公司。在過去的四個季度里，它的凈收入達到了110億美元，在最新的季報里，雖然公司營收和凈利潤均同比下滑，但依舊有驚喜。

「雲計算」和「認知計算」兩大核心業務都獲得增長。

其中，雲業務第三季度營收為41億美元，同比增長20%。認知解決方案部門該季度營收為44億美元，較去年同期的42.35億美元增長4%。

而且，過去12個月，IBM雲業務累計營收為158億美元，佔到總營收的20%。而由「雲」、「認知」、「安全服務」組成的新核心業務，累計營收達349億美元，增長10%，佔到IBM總營收的45%。

此前，Investing.com的評論文章《2018年5大須予關注的美股》曾點名IBM，文章認為，我們相信該公司在2018年將進入一個十字路口。關注公司的第四季財報，應該主要關注，IBM是否可以改變收入連續減少的趨勢？目前市場對其預測是將增長0.7%，如果公司第四季度業績符合預期，那麼就意味著，IBM的業績終於從漫長的下跌中止跌回穩了。

在IBM發布第四季度報告後，公司股價可能會出現一些嚴重的波動。該公司終於能夠扭轉收入下滑的局面的消息應該會讓股價上漲，但如果四季度財報未能按目前預期的一樣扭轉下滑局面，那麼失望情緒可能會拉低股價，而且跌幅會比在預期較前一季度下滑的情況下的跌幅更大。

文章同時提到：偉大的公司不進則退。一旦無法繼續前進，就一定會落後甚至慢慢消失。隨著IBM的競爭對手不斷擴大市場支配地位，這個全球巨人需要在2018年實現強勁增長，否則將會面對更糟的未來。

此前，《經濟學人》也曾發表評論稱，IBM舊業務下降迅速而新業務上升緩慢，而且一路上都是勁敵。這使得其很難通過消減之前的業務來迅速發展新業務。當新版主機的趨勢逐漸衰退，IBM 必須要證明自己已經能夠觸到變革時的轉折點。

這麼看來，今夜的第四季度財報，將是IBM的關鍵一役、背水一戰。

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Power9處理器及區塊鏈業務嘗試成IBM下一個關注點

巴克萊在報告中提到，IBM上個月推出了專為雲計算和機器學習而設計的Power9處理器，以更好地與英特爾和AMD等公司進行競爭。

而對於隻影響英特爾晶元的Meltdown的修復可能會在某些情況下降低30%的性能，這使得客戶開始尋找新的處理器，這可能會提升IBM的市場份額和收入。

IBM在近期發表的一篇博文中曾說，Power9平台的固件補丁可以解決安全漏洞。

除此之外，IBM近日宣布，公司將和丹麥運輸物流公司馬士基一起組建還沒有命名的基於區塊鏈的航運和供應鏈公司。

這次合作的目標是使得區塊鏈可以在全球供應鏈系統的各個方面，從航運到港口，從銀行到海關，實現全面商業化。區塊鏈技術能夠給物流行業提供獨特的運作方法，因為它可以用安全且透明的電子系統來替代繁瑣並且不安全的紙質工作。

馬士基的首席商務官Vincent Clerc將被選作為這個新成立的合資公司的董事會主席, 他表示：通過提供中立, 開放的電子平台來進行安全簡單地信息交換，這種方式擁有巨大的潛力, 所有供應鏈上的參與者都會受益。

這個項目在2017年年底確定成立. 這個新成立的合資公司預計在2018年第三季度可以開始提供他們的軟體解決方案。

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來源：Investing.com

作者：Investing.com分析師李英維

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