2017年中國大宗商品需求創新高，增勢不見放緩

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中國鋼鐵行業正在進口污染較輕的高品位鐵礦砂

中國天然氣進口量仍有增長空間

中國仍在大量進口大宗商品，包括原油和大豆在內的各類大宗商品進口量均創出新高。

在以工業去產能、治理環境污染和金融去槓桿為關鍵詞的2017年，作為全球最大消費國的中國原材料需求持續增長，帶動全球大宗商品投資回報連續第二年實現增長。

中國大宗商品需求在全球需求中的佔比

在2017年全年中國經濟增速有望實現2010年以來首次提升之際，鮮有跡象顯示中國這輛大宗商品「巨車」進入2018年後將放慢速度。

中金公司分析師郭朝輝在接受電話採訪時表示：「2017年下半年開始，中國經濟的擴張開始超出預期，從而提振了對各類大宗商品的需求。我們預計2018年經濟增長仍將保持強勁，這將有助於維持中國的進口需求。」

石油進口量躍居全球之首

中國2017年全年石油進口量首超美國，將全球最大石油進口國的桂冠穩穩戴在頭上。此外，中國還是美國原油的最大買家之一。

2017年中國石油進口量首次超過美國

中國海關總署1月12日發布的數據顯示，2017年中國從全球（從俄羅斯到沙特和委內瑞拉）進口的原油增加了10%左右，日均進口量達843萬桶。

預計中國在2018年石油進口量還會增加

從獨立煉油廠的進口配額來看，這種前所未有的「爆買」勢頭在2018年可能還會進一步加強。第一批配額總量較2017年高出75%。

高品位鐵礦砂助中國重現藍天

作為全球第二大經濟體的中國還認識到，贏得抗擊霧霾之戰的關鍵力量可能來自海外。規模龐大的中國鋼鐵行業正在進口污染較輕的高品位鐵礦砂，進口量創下紀錄水平。2017年，中國鐵礦砂進口量增加了5%，達到10.7億噸。

2017年中國鐵礦沙進口量達到歷史新高

由於中國越來越重視清新空氣，全球鐵礦砂市場掀起追求品質的浪潮，從而使用戶為更優質原材料所支付的溢價擴大，並促使基準價格由2017年6月的50美元至53美元反彈。澳大利亞政府近日稱，鋼鐵廠對較高品級鐵礦砂的需求很可能會持續下去。

中國（全球半數的鋼供應量系中國生產，中國購買的礦砂約佔全球海運礦砂總量的三分之二）的鋼需求似乎也比較穩定，因鋼鐵廠將更多產出留在國內。2017年鋼出口量下降了30.5%，至7543萬噸。這種下降趨勢可能不會輕易扭轉。

天然氣進口大國

在中國抗擊污染的行動中，購買污染較小的礦砂只是其中一項策略。另一項策略是限制使用煤炭，並鼓勵使用較為清潔的天然氣來替代煤炭。2017年，中國通過海運和管道進口的天然氣數量勁增近27%，達到6857萬噸。

中國2017年天然氣進口量打破紀錄

中國的旺盛天然氣需求造成了2017年冬季的供應短缺，預示天然氣進口量仍有增長空間。中金公司和金聯創預計，2018年天然氣消費量將增長10%，而投資顧問公司 Sanford C. Bernstein預計需求量最多可增加15%。

不過也不能忽視煤炭。2017年煤炭進口量增加了6.1%，達2.709億噸。

飼料進口勁增

中國在努力凈化空氣的同時，也在為不斷擴張的大型養殖場尋找更多飼料。過去一二十年經濟的飛速增長使中國人變得更加富裕，生活水平的提高增加了肉類消費。

2017年中國進口養殖用飼料大豆的數量遠遠超出其他國家

隨著大型養殖場的增加，大豆（壓碎後可作為豬飼料）需求也有所增加。2017年中國大豆進口量增加近14%，達到創紀錄的9554萬噸。美國農業部預計，在截至2018年9月的12個月里，中國大豆進口量將增至史無前例的9700萬噸。數據顯示，屆時中國的進口量將佔到全球的65%。

銅精礦需求亮眼

在經濟不斷增長帶動建築和工廠建設之時，中國將需要更多的銅材來製造貫穿其基礎設施的電線和管道。國內的礦山通常規模較小，跟不上銅冶煉產能的擴張步伐，這就提升了從海外購買精礦的需求。

2017年中國銅礦石進口量再創新高

2017年中國銅礦石和精銅礦進口量增長了2.3%，達到創紀錄的1735萬噸。上海明汯投資管理有限公司的交易員鄭佳（音譯）表示，2018年對海外原材料的需求將繼續保持增勢。

與此同時，由於更多精礦在中國國內加工成製成品，中國未鍛軋銅及銅材進口下降，較2016年減少5.2%。

撰文：Pratish Narayanan

編輯：周靈鴿、周沁瑤

翻譯：牛小婧

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