暴風集團：命比紙薄、心比天高
「暴風」是什麼？很多人心中的答案是：
被遺忘的播放器；
借區塊鏈割韭菜的公司；
第二個樂視。
一番深度研判之後，筆者以為，這些流傳甚廣關於暴風集團（SZ:300431）的標籤，過於浮於表面且人云亦云；倘若將其當前的商業模式一刀斬下，你會從切面里發現，「心比天高，命比紙薄"應是當前最合其命理八字的那八個字。
01
有樣學樣，「礦機」價格秒殺迅雷
憑「玩客雲」向CDN業務輸送幾乎零成本的帶寬、存儲能力，迅雷(NASDAQ:XNET)即刻擁有非比尋常想像力，市值短期多出了五倍。
一種模式能賺錢，有的人會出錢讓它好好乾，還有人會模仿他自己干（只不過商業變現的方式不同）。
暴風集團便是有樣學樣，立馬推出「暴風BFC播酷雲」（注意，嚴格意義上暴風BFC播酷雲並不是上市公司暴風集團的，可以說是耍了個滑頭，後面會講到）。
好了，問題來了，暴風BFC播酷雲究竟是個啥玩意？
如上圖所示：
首先是「大」，暴風BFC播酷雲的面相，比玩客雲威武雄壯好多好多。
然後是「貴」，暴風BFC播酷雲5,999元/台，玩客雲官方價399元/台。就算這樣，前者的2000台機器（4999元出售），還是5分鐘被搶光。
用戶能得到什麼？挖BFC積分兌換服務或設備，還有觀看4K大片（捆綁銷售…）
你買到播酷雲後，出賣磁碟資源挖礦即獲得BFC積分。積分一共10億，每挖出20%產量減半，8億積分是給用戶的，2億積分暴風自持。
與迅雷停止鏈克（原玩客幣）口袋轉賬，封堵兌換人民幣的渠道一樣，暴風官方也無數次聲稱：
BFC積分不以任何方式與人民幣交易，而只能用來兌換觀影券、用來購買購買服務或設備，比如暴風旗下的電視、墨鏡等設備，VIP等服務。
當然，老本行不能忘，這個播酷雲還能用來看4K高清大片。
奇葩的是，看電影是不存在的，據暴風播酷雲首頁底下的「常見問題」項所稱：
播酷雲終端並不能直接連電視、或投影看電影，而要搭配2018年4月推出的暴風私影超高清播放機（捆綁銷售有木有……）
是啊，都拿它來看電影存電影，還是4K超高清，那還會有剩餘的磁碟空間輸送給合作夥伴？幸好，以當今「幣圈」的德行判斷，大家應該都是奔著掙錢來的，應該沒幾個人真的要看電影。
然而，說了這麼多，這裡還有一個至為重要的問題備受矚目：暴風能得到什麼？
顯然，這是個送分題：銷售播酷雲硬體，獲得免費磁碟資源賣給客戶，做最純正的區塊鏈應用嘍！
首先是「給礦工送水」。
在全球範圍內為BitcoinFile網路提供全節點(挖礦節點)支持；
在全球為Qtum量子鏈提供QtumPOS全節點支持，為後期Qtum的技術升級和迭代提供良好的基礎設施及性能儲備。未來共同研發基於區塊鏈的視頻分發、版權保護、支付體系技術等；
在基礎架構上支持元界區塊鏈全節點，包括未來元界區塊鏈的所有升級版本，更好的保證元界區塊鏈網路的安全性、穩定性與性能體驗；
在波場TRON主網上線後(波場TRON測試網路預計上線時間為18年1季度末，正式網路預計上線時間為18年2季度末)為其提供包括記賬全節點及文件資源節點的支持；
為比特鑽石BCD提供全節點支持。
其次是提供食品追溯服務。
暴風新影與國內領先的智能售飯機運營商——飯美美網路科技(北京)有限公司，簽署了區塊鏈技術服務協議，基於BFC區塊鏈為飯美美APP提供全程食品追溯服務。
講實話，暴風為播酷雲講的故事概念純正，場景豐富，合作小夥伴強大，筆者差點就信了。
可故事講動聽，總歸是要實施要落地。
但「皂滑弄人」，也是命不好，近期區塊鏈這把火似乎有被剿滅的勢頭，天時地利都不在了。
前不久互金協會懟迅雷玩客雲是變相ICO，同樣模式的暴風播酷雲難免受影響，幸會暴風耍了個滑頭，最開始就用董事崔天龍的名義控制播酷雲，上市公司對其並沒有並表——誰讓迅雷美股上市公司，出了事拜拜碼頭也就行了，在大哀股還是要小心謹慎點。
不只國內高壓，世界三大虛擬貨幣交易國之一的韓國，也擬禁止虛擬貨幣交易。這兩天比特幣一度破萬，萊特幣從高點腰斬，千幣暴跌比起股災時的千股跌停有過之無不及。
如是背景，為暴風播酷雲的前程，蒙上了一層厚厚的陰影。回顧暴風私有化會A的這兩年，怎一句「心比天高，命比紙薄」了得？
02
最悲劇的中概回A概念，貧窮限制行動力
眾所眾知，除少數阿里巴巴一般的明星，中概股這幫「移民」在美國並不受歡迎。而國內流動性充沛，給的估值較高，私有化會來往往有巨大的套利空間。
暴風2015年回A股連續39個漲停，不足三個月暴漲42倍，如此盛景讓不少中概股老鐵眼熱，「暴風真是走了狗屎運」。
然而筆者所了解的暴風，卻並沒有那麼走運——你得明白，股價高只是大股東或上市公司獲利的必要條件，還必須完成高位套現或者再融資，不幸的是暴風一事無成。
沒能套現，從十大股東表裡馮鑫的持股便可知，為了控股權還得同比例增持。
沒融到錢，這兩年財報里籌資活動現金流入也寫的很清楚，2015年吸收投資收到的現金為2.94億元，2016年同期為3.37元（其中79%是並表子公司貢獻的）；上市至今借款倒是有9.38億，但同期也還了4.16億的債。
很少有投資者拿真金白銀來投，沒融到錢，不能支持公司燒錢擴張（A股發展快的公司很少靠內生，不是去國外併購，就是買下新三板公司來夯實利潤），股價接受地心引力的安排掉下來，套住所有投資人，沒賺錢效應愈發沒人願意給錢暴風，這是一個惡性循環。
暴風是一個典型：借錢沒份挨打有份，然後貧窮限制行動力（另一個經常對比的公司樂視網，2014-2016年定增融資60.29億元）。
但暴風並沒有放棄，並（尚）沒有破罐子破摔（實際上是因為創業板難借殼），因為窮也有窮的玩法。
描述暴風的布局之前，我覺得很多投資人看暴風的眼光還是很多年前的——暴風不就是被人遺忘的播放器嗎？
2017年中報數據顯示：
依託PC端、移動端互聯網視頻（暴風影音）的廣告賣了2億元；
還有增值服務（視頻付費等）5219萬元；
而在傳統視頻業務之外，暴風影音的互聯網TV賣了5.35億元。
【1】TV板塊：樂視TV倒下後獲利
暴風出資1.35億元，聯合海爾旗下的日日順，搞動漫的奧飛娛樂，做音響的三諾搞產業。CEO劉耀平來自創維，持股8.5%（暴風集團也就持股27.34%）。
2017年9月6日的「風迷節」上，劉耀平表示：硬體高端是浪費，目前4K的內容服務1%都沒有到。未來AI才是出路，在AI這塊兒，小米跟我們不是一個量級。
由於資金鏈等方面的負面消息，樂視TV銷量大幅下滑，這是市場給的一個機會。2017年上半年暴風TV銷量35萬台，同比增長97%，目前暴風TV估值20億元。
互聯網電視里的玩家，或許只會剩下暴風、小米和微鯨，勝負未料，但暴風是存在一定機會的。
【2】體育板塊：收購MP&Silva
2016年，暴風（出資2億），與招商財富、愛建信託、嘉興招源涌津、光大資本等募集52億收購國際領先體育媒體服務公司（專註於賽事版權收購與分銷）。
還要說道樂視，樂視體育播放的法甲意甲等比賽，就是買了MP&Silva的版權。
同年6月，暴風還獲得2016-2017賽季中超聯賽新媒體轉播權、成為2016-2017賽季CBA聯賽官方合作夥伴。
雖然切入體育的步子很大，但要知道，這可是個燒錢的行當，未來怎麼樣還得走一步看一步。
【3】VR板塊：繼續融資等風來
VR沒有火起來，根本的原因是行業呈現的價值——眩暈感等不良體驗、動輒上萬的價格、沒有好的內容——沒法征服早期用戶。
但這個行業正在改變，Google通過Daydream平台定義了移動VR的標準，手機廠商會蜂擁而入。包括華為的P10，國內的中興以及三星都將搭載Daydream，微軟也在Windows底層支持AR和VR。
或許2017年是VR行業的一個分水嶺，暴風要做的就是撐下去。
暴風魔鏡A輪融資6450萬元，B輪融資2.3億元，目前有消息傳言將獲得2.6億元的B+輪融資。
除了上面主要的幾個板塊，還有風秀、金融等等其他布局，用一張圖來說明大概的整體情況（圖片來自阿爾法工場作者「@童思侃」）。
對比同樣是中概股回A的巨人網路、分眾傳媒，自然是雲泥之別，暴風集團如今僅剩73億市值。
以上，若將暴風與對比同樣是中概股回A的巨人網路、分眾傳媒想比，自然是雲泥之別——如今其僅剩73億市值；但謹從暴風集團各板塊布局的發展態勢來看，其仍是一家存乎夢想與野望的互聯網公司——雖然」命比紙薄「，但那顆」誓比天高「的心還是在的。
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