區塊鏈、比特幣、ICO及其未來的一點看法
2017年比特幣市場在嚴管之下異常火爆，BTC曾突破兩萬美元一枚，如今已跌破一萬美元。2018年及今後區塊鏈、比特幣、ICO將會是什麼樣的前景呢？本文試圖做一個解析。
一、中心化的剛性世界需要非中心化的柔性構造來補充，才能剛柔並濟
經濟學講交易成本，決定了家庭、企業、國家這樣的組織是合理的，是不會消亡的。遺憾的是，企業和國家這些都是中心化的組織。中心化組織固然有其優越性，缺陷也非常明顯。比如，美元是由美聯儲發行的，而美聯儲是個私人機構，憑什麼？美元以前憑與黃金掛鉤，1971年美元與黃金脫鉤了，美元發行實際上是美聯儲的信譽。錢是最廣泛、最直接的權力，但全球最大權力……美元是建立在美聯儲私人機構的信用上，這不十分可怕嗎？對比看，人民幣是建立在中國共產黨對全國人民的信用上，其頂層設計的優越性不言自明。
2008年以後，人們對於金融危機十分痛恨，對於各國金融政策無能更是痛恨。中心化的機構如美聯儲，濫發貨幣，不僅不能復甦經濟，反而加大了貧富差距。在這樣的背景下，區塊鏈來了，比特幣來了，ICO來了。這個歪脖樹不成，換一個試試。區塊鏈試圖消滅中心化組織，比特幣試圖消滅主權貨幣，ICO試圖消滅IPO，它們試圖通過技術手段根本解決失信、濫發貨幣、通貨膨脹、金融危機等問題。
區塊鏈是對當今一切中心化組織的一種嘲諷。這是一個什麼樣的野心勃勃的計劃？難怪中本聰至今也沒露面，他早就預料到他的這個構想，捅了一個大大的螞蜂窩啊！
與比特幣類似的是，當年，凱恩斯提出的棄美元而選擇一種新創的國際信用貨幣，名為bancor。凱因斯作為一個出色的經濟學家，他或許是預見到了以美元作為國際核心貨幣日後可能會出現的問題。但凱因斯的反對意見卻為美國所反對，最後通過的是美國力主的以美元作為核心貨幣的方案。
互聯網、區塊鏈出現後，企業和國家的一些功能發生了很大變化，但不足以撼動交易成本規律，企業、國家這樣的中心化組織不可能消滅。老子提出小國寡民構想，也沒並有完全說不要國家的。而中心化組織存在一天，比特幣就不可能取代法定貨幣，ICO就不可能取代IPO。有人的地方就有江湖，人類命運完全交給技術是不靠譜的，過去不行，將來也不可能行。
那麼，區塊鏈、比特幣、ICO就沒有出路了嗎？
我們不這樣認為。
我們認為，區塊鏈作為一種思想創新，其意義是十分重大的。剛性的中心化組織體系中，可以並必須以柔性的去中心化架構加以補充，這樣的世界才完美！中心化的主權貨幣與去中心化的TOKEN是完全可以並行不悖，而且還是相得益彰的！區塊鏈、比特幣、ICO，顛覆不了中心化組織、主權貨幣、IPO，但是，大家可以共生共榮的！
這個結論的邏輯必將在未來的實踐中得到更進一步的梳理和驗證！
通過正反兩方面的咀嚼，我們認為，目前把比特幣及ICO定義為有價證券而不是一棍子打死，同時又不賦予IPO法定貨幣的地位，這樣的定位是均衡的、準確的。為避免誤解，我們建議把比特幣改成比特券，TOKEN翻譯成通證，不動人家主權貨幣和法定IPO的乳酪，可能反對呼聲就不那麼刺耳了。
二、把髒水和孩子一起潑掉的監管，得不償失，建議開闢ICO新四板
在監管技術跟不上監管對象前提下，本著多一事不如少一事的態度，我國發布ICO叫停禁令，為防範金融風險而選擇髒水和孩子一起潑掉，實在是不得已之舉！
令人深思的是，我們打壓比特幣時，日本政策卻是支持的。2017年4月1日，日本國內對修訂過的《支付服務法案》正式生效，比特幣作為虛擬貨幣支付手段合法性得到承認。7月1日，日本新版消費稅正式生效，比特幣交易正式不再需要繳納8%的消費稅。也就是說，日本政府已經批准免除數字貨幣交易稅，包括比特幣。這也是導致日本取代中國，成為比特幣交易第一大國的原因之一。
中俄嚴厲打擊加密數字貨幣，韓國監管層對於加密貨幣政策的表態混亂不一，新加坡、日本持歡迎態度。最近亞洲國家對加密貨幣監管頻出，市場對區塊鏈技術的熱情卻有增無減。
一方面，區塊鏈、比特幣、ICO自然成氣候，說明市場存在巨大需求，是有合理性的；另一方面，東方不亮西方亮，國內明令禁止，都跑到國外去運營，資金、稅收等流失了，得不償失。比特幣已經是個國際化的業務。中國監管即使都管到了國內挖礦，卻管不了國外，這是其一；其二是各國不可能都步調一致監管。
有鑒於此，我國的監管需要提高技術含量，識別不良ICO，保護優質ICO。堵不如疏，莫不如乾脆開啟一個ICO新四板，用這個機制來甄別優劣ICO，或是一個不錯的選擇。我國正好也缺金融向實體輸送貨幣資源的有效通道，增設一個ICO通道，若不放心，納入行政審批，也還拓展了金融服務實體經濟的渠道，且不兩全其美？
三、2018年會迎來發幣高峰，通證膨脹或出現
區塊鏈、比特幣、ICO是世界經濟社會結構的一個補充，有存在的價值，而且，從2008年底算起，它們已經存在9年，目前已成為一個國際化的業務領域。區塊鏈技術是沒有問題的，比特幣只要不動主權貨幣的乳酪，作為有價證券也是沒有問題的。ICO存在爭議，但優質ICO最終則應該是合法的。取締ICO我們認為只是臨時之舉，何況世界各國不可能步調一致取締，只要有一個地方有出口，這個業務就不會終止。只要這個業務不終止，ICO未來必然有大發展的空間。雖然火爆的區塊鏈行情確實是有很大的泡沫，但泡沫擠一擠，最後也會留下精華。
新年伊始，1月19日，美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）發布《SEC與CFTC關於對虛擬貨幣採取強制措施的聯合聲明》，稱兩家機構將繼續打擊數字貨幣領域的違法行為。
近日巴菲特說「如果可以給所有加密數字貨幣都買一份五年期的看跌期權，我樂意去做」時，而且「幾乎可以肯定，數字貨幣最終將以悲劇告終，我自己永遠不會持有任何數字貨幣。但是悲劇以什麼樣的形式出現，我並不清楚。」
美國都開始嚴管，股神都出來唱空。而比特幣暴跌已超過50%。新年伊始我國14個部委舉行了2018年守護者計劃大會，將採取聯合治理模式。1月16日，央行副行長潘功勝建議禁止虛擬貨幣的集中交易，同時禁止個人和企業提供相關服務。他表示，國家和地方政府應該查封為虛擬貨幣提供集中化交易的場所，而比特幣則是規模最大的一種虛擬貨幣。那些為這類貨幣的集中化交易提供做市、擔保、清算服務的個人和機構也應該禁止，例如在線「錢包」服務提供商。
據此，比特幣2018年行情不會樂觀。
但幣圈的熱情需要有出口釋放。我們預計，隨著比特幣挖礦越來越困難，比特幣已經上漲的太多了，監管越來越嚴，境外ICO發行一定大行其道，2018年將會是境外ICO發行的暴增年，一個新的名詞通證膨脹或將出現。
數字代幣市場有超過1800多個項目，並且每天都有很多項目在眾籌或者正在籌劃。當然，只有真正有區塊鏈應用支撐的數字代幣才有投資價值。當前區塊鏈投資市場像極了1999年的互聯網泡沫，除了亞馬遜，谷歌、Facebook、國內的BAT等優秀的互聯網企業都是泡沫之後才出現的。等這一輪ICO泡沫破裂，真正有價值的區塊鏈項目，未來的區塊鏈獨角獸企業或組織，會漸漸浮現。因為區塊鏈市場的特性，有價值的數字代幣也會暴漲暴跌。但是，有價值的幣種跌了大概率會漲回來，優質項目長線持有，代幣的價值也會越來越大。而絕大多數垃圾幣，只有一次高潮，之後逐漸歸零。
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