孫宏斌的兩個面孔
站在融創和樂視的正中間，或許，孫宏斌的面孔也在輾轉，一頭笑靨如花，一頭愁容滿面。
曾經，那個從心靈深處滿溢出來的笑臉可是同樣屬於賈躍亭和樂視的，然而，你不得不相信時間這個神奇東西，不過才歷經了300多天，一句「如果仍然沒有辦法，那也只能遺憾了，人生有很多遺憾」也將這個「狂人」原本的喜悅表情收緊。
1月23日上午，樂視網以線上互動方式召開終止重大資產重組事項暨公司經營情況投資說明會。會上對賈躍亭、樂視網復牌以及樂視關聯欠款等問題都進行了回復。這是融創中國董事長孫宏斌首次以樂視網董事長身份面對投資者。不過，相較此前對於樂視的自信和樂觀，孫宏斌對樂視的態度也發生了微妙變化——「人有時候要敢叫日月換新天，有時候也要願賭服輸」。人們紛紛透過線上互動的屏幕猜測孫的表情，是不是孫宏斌對樂視也在進行最後的掙扎？
情形的誤判，債務的糾葛
去年11月5日，孫宏斌在出席「新時代 新未來高峰論壇」時，針對有人認為融創投資樂視失敗的問題，孫宏斌表示投資樂視符合邏輯，「樂視才剛開始，我還沒開始幹活呢，你就說虧了，失敗了，這不符合事實。」孫宏斌認為，樂視最大的問題是管理，因為此前在沒有良好管理能力、管理資源的情況下，賈躍亭邀請了很多所謂的大咖高管，大咖們誰都不服誰，沒辦法管理，所以，那段時間，孫宏斌說他什麼都沒幹，專心整理股權，非上市部分股權結構整理得差不多了，樂視的業務馬上開始啟動。
但是，孫宏斌對於樂視的整體情況還是出現了誤判，尤其是債務問題上。
根據財務總監張巍的線上回復，經統計，截至2017年11月30日，上市公司與賈躍亭控制的關聯方之間形成大量應收賬款、其他應收款、預付賬款等。公司關聯欠款餘額達到75.31億元，涉及關聯方50餘家，其中主要包括樂視智能終端科技有限公司25.83億元、樂視移動智能信息技術（北京）有限公司9.93億元、樂視電子商務（北京）有限公司5.66億元、樂視控股（北京）有限公司4.86億元、樂視手機電子商務（北京）有限公司4.41億元等。
對於關聯交易的事，孫宏斌坦言，「知情，但錯判之處在於，關聯方欠上市公司的債務無法得到有效償還。」在回復中，孫宏斌還加了一句「人有時候要敢叫日月換新天，有時候也要願賭服輸」，這句話耐人尋味，不少人猜測，面對樂視網麻煩不斷的「爛攤子」，孫宏斌此前的自信可能也要打折扣了。
對於債務問題帶來的後果，樂視網董秘趙凱則表示，雖然公司正在對上述關聯方欠款積極進行催收工作，但仍存在回收風險。截至目前，公司部分關聯方應收款項尚未收回，已出現公司對上游供應商形成大量欠款無法支付、大量債務違約和訴訟等問題。如上述應收款項出現大面積回收困難，將導致公司現金流極度緊張，危及公司信用體系，致使融資渠道不暢，對公司經營構成不利影響。公司管理層已認識到問題的嚴峻性和緊迫性，如果沒有新的資金進入，公司將面臨經營困難問題。
那麼，面對此問題，孫宏斌會引入新的戰略投資者還是繼續增資拯救呢？此次說明會上，孫宏斌已經明確表示沒有增資樂視網的打算，所以接下來，對樂視網來說，引入戰略投資人則成為另一條選擇之路。
對此，電商天使投資人，前京東、騰訊電商戰略分析師李成東對和訊房產分析：「孫宏斌已經說過不再注資增持樂視網了，即使增資也不可能改變公司下行的情況。目前來看，引入戰略投資人是最佳的方向，但是樂視還有賈躍亭的股份，這個事情還是賈躍亭在主導，其他股東可能也不大願意進入。」
對於樂視網將來會處於一個什麼樣的境地的預判，李成東認為，樂視網並非沒有基礎，只是如今從團隊到合作夥伴都信心大減，包括樂視網站內容信息輸出越來越弱，看的人越來越少，如果沒有新的投資方進入，或者賈躍亭不退出，目前樂視網的市場價值都無法維持，未來價值會越來越小。
數字的低迷，押寶的電視
樂視的麻煩終會反映在數字上。根據公司前三季度報告披露信息顯示，1-9月公司歸母凈利潤為-16億餘元，較上年同期減少約446%。由於前三季度受到關聯方債務及資金緊張、流動性風波影響，對樂視網聲譽和信譽度造成負面影響，因此，廣告收入、終端收入、會員收入均出現較大幅度下滑。預計2017年全年累計歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損。
面對業績下滑，樂視網回復：公司董事會及管理層積極應對，不斷調整、優化管理機制和組織結構，積極恢復各項主營業務的開展，包括影視劇版權分銷、超級電視的供、銷、服等，以力爭產生新的營收，激活現金流；並逐步處理債務問題。
顯然，面對樂視網的一團亂，樂視電視成了押注底牌。當然，樂視電視也是孫宏斌的「願景」。此前，孫宏斌曾不止一次提到，自己投資樂視的邏輯看的是大文化、大娛樂這個方向。他聲稱「樂視是典型大文化、大娛樂，因為它的大屏智能電視，它是一個家庭娛樂的客廳里很重要的文化娛樂的場景內容，內容將來是越來越值錢的」。他還發了條微博鄭重其事地說：「總被問為什麼要投資樂視合作萬達，是因為我們堅信房地產業會穩定健康發展，消費升級的主力產業大文化大旅遊大娛樂會爆發增長，是因為融創堅定看好中國經濟的未來。」
為此，孫宏斌還將樂視電視引入融創旗下樓盤，還借了一筆錢給新樂視。但是，2017年樂視電視的表現不盡如人意，還被傳統廠商小米、暴風趕超。對此，樂視網總經理劉淑青給出的解釋為，2017年受公司現金流極度緊張、市場需求下滑等綜合因素影響，因此導致電視銷量出現波動。
在被問及樂視電視未來會採取什麼方式提高競爭力的問題，劉淑青說，樂視電視現已擁有樂視視頻、CIBN、芒果TV、華數TV等內容提供商。未來，公司將結合分眾自製和生態開放戰略，打造以智能電視為核心的大屏互聯網家庭娛樂生活，努力成為以家庭互聯網為平台的消費升級大潮的引領者。
李成東認為，樂視電視銷量累計已經超過了1000萬台，質量也不錯，的確是一個比較優質的流量入口和產出利潤的核心資產，從樂視網轉型方向來看是沒有問題的。不過，目前來看做娛樂，內容還是核心，做內容的話，要麼自己生產要麼採購內容，這兩種方式都需要大量資金，因此，這又回到了樂視目前的資金鏈緊張的問題上。
北京股權投資基金協會副主任曹海濤對和訊房產表示，圈內有一種說法，BAT大佬有意跟樂視接洽，因為樂視視頻地位和基礎空間還是受到IT圈的喜愛，所以將來不乏BAT大佬的進入，這也應該是孫宏斌想辦法把更多專業人士湧進來的一個重要方向。「另外，樂視目前最有概念和想像空間的是樂視汽車，如果用樂視汽車的股份抵債來解決的話，也可以起到一石二鳥的作用。」
手記
孫宏斌的真實
最近看了電影《無問西東》，對其中的兩句話印象深刻。
第一句話是，這個世界缺的不是完美的人，而是從心底給出的真心，正義，無畏與同情。
第二句話是，什麼是真實？真實就是，你看到什麼，聽到什麼，做什麼和誰在一起，有一種從心靈深處漫溢出的不懊悔也不羞恥的平和與喜悅。
或許，作為山西老鄉，孫宏斌當初對於賈躍亭的援手相救，在感情因素上，也摻雜著心底給出的「真心、正義、無畏與同情」。
於是，2017年1月15日，150億元的相救，互道一聲「兄弟」，孫宏斌開始了爺們式的「白馬騎士」角色。但是這個拯救者的身份並不好當，日子過得跌宕起伏，付出了超乎想像的代價。
線上互動時還有人問孫宏斌，入主一年，融創為樂視操碎了心，回頭看，孫總後悔入股樂視網么？您最看重樂視網的到底是哪一點？一年之間，樂視網是否發生了您也沒想到的變化？
孫宏斌的回復也很真實：做生意總是有賺有賠，做任何事情都有風險，如果沒有風險也就沒有回報。如果把風險控制到零，那隻能把錢存到銀行了。樂視網確實發生了誰也沒想到的變化，我們只能碰到什麼問題解決什麼問題。人其實是不能預測未來的，只能不斷的應對、調整。坦然面對困難、坦然面對結果，是我們應有的人生態度。
但是去年，孫宏斌還並沒有這麼坦然。去年9月份，融創中國舉行半年業績發布會在談到樂視時，孫宏斌說：「在投資樂視之前，我這輩子已經沒什麼遺憾了。但在投資樂視之後，如果不把這個公司搞好，我這輩子就真的有遺憾了。」據說，說完這句話，孫宏斌還掉了兩滴淚。
或許此時此刻，經歷了大起大落、是是非非之後，孫宏斌也聽到了內心的真實召喚，從心靈深處也漫溢出了不懊悔也不羞恥的平和與喜悅。
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