別再談中美貿易順差的老梗了，這對於美國可能是個機會

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Christopher Balding

北京大學滙豐商學院商業和經濟學副教授

就貿易而言，美國總統唐納德·特朗普(Donald Trump)奉行的是毫無意義、適得其反的保護主義。但實際上，這可能是個機會。

在回顧中國的貿易政策時，特朗普將火力主要對準了美國政府所稱的中國鋼鐵及鋼鐵製品向美國市場的「傾銷」，威脅說要對這些產品徵收關稅。傾銷指的是某國產品以低於生產成本的價格出口海外，這不僅會扭曲市場，還可能違反世界貿易組織(WTO)的規則。

但是，認定某產品存在傾銷，是涉及許多問題的。特別是對鋼鐵等交投活躍、價格波動劇烈的大宗商品來說，今天可能虧本拋售，明天就可能賺得盆滿缽滿。不願失去市場份額的生產商願意暫時虧本銷售，也是不得已卻合情合理的做法。

眼下中國就是這種情況。過去10年，中國鋼鐵產業大部分時候都是不賺不賠。2010年到2015年，中國上市鋼鐵企業實現總收入人民幣7.2萬億元，總虧損人民幣9020億元。但從2015年12月以來，鋼鐵價格大幅上漲，熱軋鋼卷上漲97％，螺紋鋼上漲115％。

這從根本上改變了鋼鐵行業的格局。中國上市鋼鐵企業現在斬獲了巨額利潤，2017年前三季度實現利潤人民幣480億元，全年可能突破700億元。在如此波動的市場中提出反傾銷主張是沒有意義的。

再者，中國並非美國進口鋼材的主要來源地。過去10年，中國鋼材在美國市場上的份額一般維持在4％到5％之間，2016年一度降至區區3.3％。同年，由於價格上漲，美國進口鋼材規模下降，由此很難找到中國鋼鐵對美國構成威脅的證據。至於特朗普對中國鋼鐵徵收新關稅的計劃將使美國人大大獲益，這個說法就更是站不住腳。

但從另一個角度看，中美兩國的這些「拉鋸扯鋸」也提供了一個機會。由於特朗普政府奉行的都是有根本缺陷的政策，因此也都有機會做出必要的讓步（若對方不施壓，這些讓步他們都不會願意考慮）。

……

新聞背景：特朗普曾對商務部長羅斯在中國貿易問題上行動遲緩感到不滿

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