沃森生物：5億巨虧後或孕育新發展機會
中國證券網訊 1月22日晚間，沃森生物對交易所就公司業績變臉一事及相關事項合理性的問詢進行了回復。在這之前，由於河北大安2017年血漿採集量未能達到協議約定的相應最低承諾值，公司承擔河北大安賠付責任。業績預告凈利潤由盈利3000萬元至5100萬元調整為虧損5.34億元至5.39億元。
分析人士認為，公司新型疫苗和單抗產品研發進展順利，後續新產品多，徹底剝離一直處於虧損的血漿產業或更有利於公司未來發展。
目前，沃森生物產品主要有三個板塊：第一是傳統疫苗，目前在產在售的6個產品7個品規，包括2017年下半年上市的23價肺炎球菌多糖疫苗，以及2018年1月13日公司公告三期臨床試驗已取得成功的13價肺炎球菌多糖結合疫苗；第二是沃森生物收購的上海澤潤生物科技有限公司，專做宮頸癌疫苗等新型疫苗的品種；第三是沃森生物收購的上海嘉和生物葯業有限公司，此平台主要是基於單抗產品，部分產品已進入三期臨床階段。
1月13日，公司13價肺炎疫苗III期臨床試驗取得圓滿成功，即將打破美國輝瑞的全球獨家銷售。據了解，13價肺炎結合疫苗主要用於預防因13種血清型肺炎球菌感染引起的肺炎、中耳炎、鼻竇炎、腦膜炎、菌血症等侵襲性疾病，2歲以下嬰幼兒只能接種肺炎球菌結合疫苗，在世界衛生組織大宗採購的疫苗目錄中，肺炎結合疫苗位居最高優先順序。2016年，輝瑞公司其疫苗的全球銷售額超過57億美元。除沃森生物外，國內還未有其他企業獲批生產銷售13價肺炎結合疫苗。公司是繼輝瑞公司後，全球第二個13價肺炎結合疫苗III期臨床試驗獲得成功的企業。公司在肺炎球菌多糖疫苗和肺炎球菌多糖結合疫苗的研發、生產工藝技術水平和質量標準等領域均達到世界先進水平。
1月16日，公司發布公告稱，控股子公司上海潤澤生物科技有限公司自主研發的，用於適齡女性預防部分子宮頸癌、外陰癌、陰道癌、肛門癌和生殖器疣，以及用於適齡男性預防部分肛門癌和生殖器疣的9價重組人乳頭瘤病毒疫苗（9價HPV疫苗），已經獲得國家食品藥品監督管理總局（CFDA）的臨床批件，可以開展臨床試驗。目前，國外有三種已經成功研發上市的預防人乳頭瘤病毒(HPV)感染和宮頸癌發病的疫苗，9價HPV疫苗國內尚無產品上市銷售，隨著國產宮頸癌疫苗研發步伐的提速，外企壟斷的宮頸癌疫苗市場有望被打破。
此外，公司2017年中報公開信息顯示，公司注射用重組抗HER-2人源化單克隆抗體和注射用重組抗TNF-alpha人鼠嵌合單克隆抗體兩個單抗產品Ⅲ期臨床研究進入病例入組階段，各項工作正有序推進。重組抗血管內皮生長因子源化單克隆抗體注射液、重組抗PD-1單抗和重組抗IL-6單抗已啟動臨床研究，進展順利。另外，公司的新型重組抗HER-2全人源單克隆抗體（注射用GB235單抗）、抗人RANKL單克隆抗體（GB223單抗注射液）和抗體偶聯藥物注射用GB251申請臨床研究獲得受理。
市場人士認為， 沃森生物此次業績變臉虧損5個億，並非經營性虧損，而是面對長期戰略發展與短期業績及資金壓力的矛盾，「棄車保帥」逐步退出血液製品領域投資產生的後遺症。公司新型疫苗和單抗等核心產業發展較健康，新產品未來市場潛力巨大。
據西南證券分析顯示，假定公司13 價肺炎疫苗在國內市場定價500元/支，凈利潤率50%，1800萬新生兒接種滲透率7%以上。13 價肺炎疫苗有望2019年上市銷售，得出銷售峰值期或可貢獻10億元以上凈利潤。（高屹）
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