市場分析：半導體併購熱情冷卻下來

在經歷了兩年大規模的收購熱潮之後，主導半導體行業的併購熱某種程度上在2017年已經逐漸冷卻下來，已經發展成熟到可被收購的目標大大減少，再加上監管審查日益嚴格。

根據市場分析公司IC Insights的數據，去年半導體產業併購交易總值為277億美元，低於2015年的1073億美元和2016年的998億美元。IC Insights數據顯示，儘管交易總額大幅下降，但是交易總額仍然是過去十年的前五年年均交易額（約為126億美元）的2倍多。

IC Insights的數據並沒有計算博通去年底收購高通的1030億美元。高通董事會拒絕了這一提議，隨後的代理權爭奪也隨之而來，如果博通成功的話可能會扭轉局面。如果這個出價被接受，2017年將是有史以來半導體行業交易額最高的一年。

就目前來看，2017年有二十幾個已經宣布的交易，但是這一總額的87％都來自兩筆交易：一個是由私募股權公司貝恩資本（Bain Capital）領導的財團以180億美元收購東芝內存晶元部門（仍然面臨監管挑戰），以及Marvell斥資60億美元收購Cavium。IC Insights指出，如果沒有這兩筆交易，去年的交易總額將低於2010年至2014年間的平均值。

Bain-Toshiba和Marvell-Cavium收購是2017年宣布的唯一項超過10億美元門檻的半導體行業併購交易。相比之下，2015年有10宗此類交易，2016年有7宗。

IC Insights指出，這兩筆交易也讓去年的平均交易規模（13億美元）大幅增加。根據數據，如果沒有這兩筆交易，平均交易價值只有1.85億美元。相比之下，2015年平均行業併購交易規模為49億美元，2016年為34億美元。

併購狂潮主要得益於半導體公司市值的大幅度增長，以及希望提供更廣泛的產品組合以利用半導體（如物聯網）等新興市場的優勢。這些基本趨勢仍然存在，當然也有一些發展成熟的公司還有被併購的機會。

然而，由於如此多的晶元公司在兩年內被競爭對手吞沒，因此普遍認為併購活動可能會暫時停止一下以 「消化」這些併購目標，也就是將不同的公司整合到一起。此外，中國公司要收購美國公司或者歐洲公司所面臨日益嚴格的監管審查也可能對半導體產業併購活動帶來不良影響。

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