屬於原油的岔路口！是高歌猛進沖向100美元還是一瀉千里大回調？

就在大部分機構和投行激烈爭論原油價格是否會在短線迎來回調走勢的時候，幾家知名投行都給出了各自的觀點。

法國巴黎銀行在接受路透社採訪時評論今年全球石油庫存情況時表示2018年前景大致相當平衡，但2018年第四季度庫存將上升。

法國銀行今年將油價預測上調10美元，現在WTI平均為60美元，2018年布倫特油價平均為65美元。

巴克萊方面也將布倫特原油預測上調了5美元至60美元，但巴克萊認為原油短期仍將繼續走高，原因是石油需求增長強勁，委內瑞拉石油生產崩潰。

石油價格進一步上漲的可能阻力可能包括美國石油產量上升，全球煉油毛利減少，煉廠購買可能放緩，以及與原油相關的最重要的期貨和期權中的投機情緒過於濃烈。

另一方能，有悲觀的投資者就必然有樂觀的投資者。市場上有部分投資給出了極為樂觀的觀點——原油在2018年可能會漲至100美元。

樂觀投資者認為，價格進一步上漲的原因將是美國頁岩地塊以外的新產量下降。事實上，目前關於原油要下跌的主要理由就在於頁岩油產商會大幅增產——投行分析未來將有180萬桶/天的頁岩油產量增加。

但是，180萬桶/天的增長數量並不足以彌補俄羅斯和OPEC的減產速度。這意味著全球整體的供應量仍然處於下行趨勢。市場長期會關注的是整體庫存的變化而非僅僅看頁岩油的產量變化。只要OPEC繼續履行凍產，庫存長期一定會繼續走低。根據供需面的原理來分析，價格將會受此影響上漲。

需求端方面，彭博的分析師Julian Lee認為，雖然油價上漲會影響歐洲和北美的需求，但是發展中國家目前才是真正的原油需求主力。在全球經濟回暖的當口，發展中國家急速增長的工業用油和社會車輛的增加將會極大的增加原油的需求。這一部分的增長不僅將彌補歐美市場的空缺，甚至會在中期內造成供不應求的現象。

綜合來看，兩者觀點存在一個共同的特徵，即短期內的利多因素遠大於利空因素。首先，即便美國頁岩油產商立刻決定增產，這也需要重新購買和啟動鑽井平台並招募人員，這一定是一個中長期的過程。換句話來說，中期內美國頁岩油是不可能大幅度增加產量的。但是，與此同時全球的需求明顯在日益增加，供應無法匹配的狀態下，原油價格必然會繼續走高。

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