屋漏偏逢連夜雨，蘋果又被下調評級了

本周一，蘋果又又又被下調了評級，這一次，是一家叫做大西洋證券公司(Atlantic Equities)的投行乾的。

評級被下調意味著什麼？簡單地理解就是，在該機構的眼中，蘋果的股票、債券不再像以前一樣值得持有了。

其實，創新能力極強的蘋果，一直以來都是評級機構和投行們心中的小公主，世界三大評級機構穆迪給蘋果的債券評級為「AA1」，僅次於最高的「AAA」，也就是說，對於蘋果公司的信用，穆迪給出了非常高的分數。

然而，去年底以來，蘋果已經持續走了很久的霉運。

去年十月，有研究證實舊款Phone升級軟體後，會造成手機運行速度變慢的問題。消息一出，便引燃了舊款手機用戶和機構討伐蘋果的戰火。「降速門」愈演愈烈，儘管CEO蒂姆·庫克誠摯地道了歉，且承諾將更換手機電池從79美元降低到29美元，但這依然無法平息人們的怒火，蘋果還是免不了收到超過30起全球範圍內的訴訟，中國、俄羅斯、韓國多地的用戶都在通過訴訟，認為蘋果此舉侵犯了他們的知情權和選擇權，要求蘋果賠償損失。各地檢方也紛紛宣布開始著手調查。

四面楚歌之下，去年12月19日，日本野村證券在研究報告中，將蘋果的評級從「買入」下調至「中性」，對蘋果來說，簡直是屋漏偏逢連夜雨。然而，野村給出的理由並不是因為「降速門」事件，而是因為野村認為，蘋果因為iPhone X的超級周期帶來的股價上漲已經走向尾聲，同時其銷售增長亦已被市場全部反映，所以可以將它的評級下調到中性。

所謂超級周期，其實是來源於大宗商品領域的一個概念，它是指在一段時間內，大宗商品價格一反常態地出現長期且大範圍上漲。

小財君認為，野村所指的Phone X帶來的超級周期，其實就是iPhone X發售給蘋果股價帶來的的一定時間的上漲。

野村這次下調評級引起了廣泛的注意，畢竟，蘋果向來都能在評級中得到高分。

作為第三方機構，雖然評級機構給出的評級不能說完全中立和權威，但被評級機構下調評級，對於公司和政府來說都不是什麼好消息，它可能會影響資本市場對於被評級機構的信心。去年標普和穆迪下調中國評級之後，官方媒體都積極發聲表示不care，還通過發行美元主權債力證自身實力。

相比之下，蘋果的反應顯得非常地淡然，野村下調評級之後，蘋果並未作出回應。

無獨有偶，今年1月份，華爾街研究機構Longbow Research又發起了第二波「攻擊」，分析師肖恩-哈里森(Shawn Harrison)在報告中表示，他對iPhone X的銷售前景非常不看好。

肖森認為，iPhone X目前的銷售周期稱不上優秀，而且它的高價抑制了需求，「與此同時，隨著蘋果再度增加iPhone 7系列手機的產量，iPhone 8/8Plus的市場需求卻遭遇冷淡」。

基於這樣的分析，他將蘋果2018財年iPhone出貨量預期從此前的2.48億部下調至2.33億部，略低於華爾街分析師平均預期的2.39億部。

在蘋果被上面這兩家連「踩」兩下之後，大西洋證券公司又』踩「蘋果一腳。

大西洋證券公司的分析師調整預判，同樣是基於蘋果近來略顯疲軟的銷售情況。

分析師 James Cordwell寫道：「據我們觀察到的跡象，消費市場對iPhone的需求開始變得疲軟，未來iPhone周期爆發的潛力有限，智能機在消費者心中的地位面臨新的挑戰。因此，我們相信蘋果上漲潛力承壓」。同時，他也不看好2018年的iPhone X銷售。

的確，根據市場調研公司CIRP發布的報告，今年第四季度三步新款iPhone的銷量僅佔總銷量的61%，這印證了上述研究機構Longbow Research的結論，因為去年第四季度，兩部新款iPhone表現更佳，佔據了72%的份額。

因此，分析師將評級同樣下調到了中性。

有趣的是，儘管蘋果曾經身陷一重又一重「門』里，「iCloud艷照門」、「降速門」等醜聞給蘋果的聲譽蒙上了一層陰影，評級機構又來潑了一盆又一盆冷水，但這並不妨礙蘋果在資本市場創造了不俗的表現，今年，蘋果的股價從120元持續攀升至超過170元的高位，逐步讓它成為了世界最高市值的公司。

這或許也解釋了，為何評級機構頻頻下調評級，卻不見蘋果公司有任何動作，依舊我自不動巋然如山。

在小財君眼中，儘管銷售數據略顯頹勢，但伴隨iPhone X問世而亮相的革新技術——刷臉、無線充電等等，依舊讓人相信這家公司的創新能力，小財君還是期待它未來的表現滴。

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