重視現金分紅 高送轉行情回歸理性

封面新聞記者  朱雷

做為每年的「例牌菜」，今年的高送轉也拋起過一波小高潮，但總體來看，似乎並不是那麼火爆。

1月16日~1月19日，傑恩設計一度收出4個連板，從66元一路漲到97元。1月17日~1月24日，今飛凱達從12.33元漲到17.47元，累積上漲42%。

不過，總體來看，今年的高送轉行情並未出大面積的上漲潮，也並未出現持續的賺錢效應。那麼，今年，高送轉行情不在了嗎？

市場人士認為，其實隨著監管的趨嚴，今年出台高送轉預案的公司，業績增長普遍不錯。此外，由於2017年年報披露普遍偏後，高送轉的標的較少，行情看起來沒有那麼熱鬧，也在情理之中。

監管趨嚴業績相匹配

今年以來，滬深兩市公司的高送轉內容的披露，受到了監管部門的密切關注，交易所十分關心背後的原因及更多細節。

如1月21日晚間，九洲葯業提出高送轉預案，擬10股轉8股。次日，公司即收到上交所問詢函。上交所指出，2015年、2016年、2017年，九洲葯業凈利潤同比增速分別為50.12%、-44.28%和30.03%，業績水平存在較大波動，要求九洲葯業說明2016年業績下滑的具體原因，並全面評估導致業績下滑的各項影響因素是否已消除，未來是否可能繼續影響公司業績。此外，要求九洲葯業說明本次擬實施高送轉方案的主要考慮及其合理性、必要性，是否與公司業績水平相匹配。

監管趨嚴，這使得2017年年報的高送轉方案少了一些套路，多了一些誠意。從目前已提出2017年度高送轉預案或預披露的公司來看，高送轉與業績之間正相關。

據數據，7家10送轉10股以上的公司，預計2017年凈利潤將全部實現增長（按業績預告的凈利潤同比增速中值計，下同），其中比例最高的梅泰諾預計增速也最高：公司擬10轉18的同時，預計2017年度實現凈利潤約4.86億元～5.19億元，同比增長350%～380%。

在送轉比例較低的公司中，送轉情況也與公司業績基本匹配。數據顯示，在10股送轉5股以上的23家公司中，有18家公司預計凈利潤同比實現增長，且凈利潤同比增速中值均在20%以上。

與此同時，上市公司也加強了現金分紅力度。目前，有31家上市公司出台現金分紅方案。這其中，麗珠集團、步長製藥、傑恩設計現金分紅力度最大，每10股分別計劃派發稅前現金20元、16.14元以及15元。

尋找核心指標

或許是市場太缺乏高送轉的標的了，以至於價格極高的傑恩設計，以及送的並不多的今飛凱達，都受到資金的追捧。

1月18日，2017年中報高送的「次新+高送」，也集體上漲，18日，元成股份和皮阿諾漲停，同興達大漲4.17%。2016年年報的中裝建設也漲停。

國泰君安認為，高送轉實施流程包括預案公告、股東大會、股權登記（除權除息）等三個關鍵時間節點，其中預案公告前後是行情最重要啟動期。a股歷史上，每股資本公積、每股未分配利潤、公司股價/總股本、公司業績（凈利潤、eps）等財務指標，以及公司上市時間長短、先前報告期是否有高送轉和近期是否有定增、限售股解禁等非財務因素，均會對上市公司是否實施高送轉有影響。綜合前述指標，篩選得到2017年報中具備較大高送轉可能性的上市公司，包括電連技術、吉比特、捷捷微電等。

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