打壓美元讓美國再次強大？長期來看或損害投資者利益

沒有哪個美國政治家希望看到美國人民生活越來越差，並有意採取不利於美國投資者的措施。不過，也許財長是出於好意，但打壓美元的舉措在長期將會讓美國投資者的利益受到侵害。

短期來看，投資者可能會慶祝美元貶值。但開始考慮保護財富的防禦措施也是謹慎之舉。

美國財長努欽周三（1月24日）發表美元走軟有利於美國貿易的言論後，美元指數跌至三年新低。美元指數當天下跌0.8%，創10個月來最大單日跌幅。 在達沃斯舉行的世界經濟論壇年度會議上，美國財政部長努欽向記者們表示，弱勢美元「對我們來說是有利的，原因是其與貿易和很多機會相關」 。

在就職以前，美國總統特朗普曾表示美元太過強勢，這開啟了美元的下跌。但努欽的言論像是在阻止泄洪的大壩上鑿了一個洞。起初在這個洞鑿開之後，只有少量水流出。但如果這個洞未得到修補或更多的洞被鑿開，很快大壩就會失掉其自身的機構完整性並導致洪災。在這種情況下，如果洪災發生，普通投資者將會在股市遭受損失，就像2008年和2000年一樣。

先看一張圖

下圖是追蹤美元的PowerShares德銀美元指數看漲基金(PowerShares DB US Dollar Index Bullish Fund)，從這張圖可以看出：

1）主要支撐位遠低於目前的交易水平。這意味著，從技術角度看，美元仍有大量的下跌空間。

2）在目前的下跌以前，更低的低點模式已經形成。

3）在更低的低點之後，上漲失敗。

4）在努欽發表言論之後，有了另一個更低的低點。

5）所有這些都暗示了美元的看跌前景。然而，美元短期仍然被超賣，通常會迎來反彈。

股市

短期來看，弱勢美元對股市有利。通常情況下，弱勢美元被認為是美國股市的利好因素，尤其是對那些將商品銷往海外地區的跨國公司來說。美元疲軟使得美國的商品對於外國買家更為便宜。

2017年，美元一路下跌，而且這種跌勢也一直持續到了新的一年。ICE（倫敦洲際交易所）美元指數在2017年下跌了近10%，而同期標普500指數大幅上漲了19.4%。2018年迄今為止，ICE美元指數下跌了3.2%，同期標普500指數上漲超過6%。

金銀

金銀以美元定價。由於這個原因，它們通常與美元反向而行。周四（1月25日），受美元走弱的支撐，現貨黃金升至1360美元關口上方，刷新近一年半高位至1363.44美元。

隨著美元走軟，SPDR Gold Shares (GLD) ETF黃金持倉量以及iShares Silver Trust ETF白銀持倉量上漲。上漲的還有貴金屬礦業公司的ETF。

石油

正如金銀，石油也以美元定價。當美元下行，石油通常上行。

周四（1月25日），受弱勢美元及美國原油庫存連降10周的推動，油價觸及三年新高。布倫特原油期貨上破71美元/桶關口，創2014年12月初以來最高水平71.05美元/桶，美國原油期貨早盤漲至每桶66.35美元，也為2014年12月初以來最高。

這些為何對美國投資者不利？

下面是美元下跌長期來看對美國投資者不利的原因：

1）美元一直是世界儲備貨幣。這使得美國可以實行讓美國投資者獲益的財政和貨幣政策。美元的下跌危及美元作為世界儲備貨幣的地位。

2）你會購買管理層積極尋找方式降低股價的公司的股票嗎？一個國家也是一樣。美國政府正積極尋找讓美元貶值的方式。你會願意持有美元嗎？

3）隨著其它國家開始質疑持有美元的價值，這會負面影響美元作為世界儲備貨幣的地位。

4）美國是一個債務高企的國家。很大一部分債務被海外投資者持有。當美元的價值下跌時，海外投資者為何願意買進美國債務？

5）如果海外投資者購買美債的需求減弱，利率將上升。

6）美國是一個進口大國。隨著美元貶值，進口成本上升，這將抬升通脹。

7）迅速上升的通脹對股市不利。

8）為了控制快速上升的通脹，美聯儲將上調利率。

9）利率迅速上升對股市不利。

10）海外投資者目前購買了大量的美國股票。隨著美元下跌，海外投資者沒有理由買進美國股票。這對股市不利。

現在應該怎麼做？

投資者應該開始考慮不依賴於美國經濟的資產，以及在長期能從美元下跌中獲益的資產。

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