鋼鐵板已成大局

臨近年報密集期，越來越多上市公司抓緊時間披露年報預告。截至1月28日，上市鋼企中已有27家發布了年報預告，其中3家公司預計略增，2家扭虧，1家續虧，1家續盈，其餘20家全部預增。據此，目前我國上市鋼企年報預喜的公司佔比超九成。

公司之前公告2017年新簽訂單達369億元，接近364億元的歷史最高值，同比增長29%，回暖趨勢超出市場預期；同時結構調整效果顯著，多元化工程、生產運營管理、環保類訂單佔比提升。兩材整合穩步推進，工程板塊整合值得期待，同時，作為集團內唯一掌握水泥窯協同處置危廢技術的公司，依託集團水泥窯資源，協同處置危廢業務有望在未來放量增長。我們暫維持公司17-19年EPS預測為0.53/0.83/0.97元，根據分部估值結果及可比公司估值，給予公司建築業務18年11-13倍PE，疊加水泥窯協同處置業務DCF估值結果，維持目標價13.87-16.34元，維持「買入」評級。

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