股價崩盤，樂視網徹底涼了？
這兩天，微博上傳著一張圖。
1月24日，樂視網開盤。結果與預料一致，跌停，百億資本蒸發。饒有意味的是還有不少人抄底，資本足有3351萬。
上圖是某券商對抄底的154名客戶的回訪，154人中有47人報著僥倖心理嘗試買入，27人居然不知道風險，還有23人的回應是誤操作，他們的股數是43800股，是買入最多的，真金白銀竟然也能操作錯誤，很可能是託辭罷了。
心裡忽然想到一個農業常識，如果溫度適合，韭菜一般十五天割一次，一年可以割20次。所以，樂視網可以割的韭菜還有好多茬呢。不過，即使再多的韭菜也救不了樂視網。
一直找奶喝的樂視網？
1月25日晚，樂視網在公告中指出，賈躍亭、賈躍芳曾分別允諾借給樂視網不少於57億元、16.78億元，但並未完全履行承諾，賈躍亭的借款餘額為 0,賈躍芳的借款餘額為11萬元，導致公司現金流緊張，經營持續惡化，預計公司2017年業績存在大幅下滑。
只要語文水平沒有問題的同學，都能從這段話中讀出一個意思：樂視網現在這種窘境都是賈躍亭、賈躍芳不借錢所致。
咱不能說賈躍亭、賈躍芳好話,2014年1月到2015年2月，賈躍芳套現約22.84億。2015年5月到2017年1月，賈躍亭減持套現117億，兩人高位套現140多億。當時他們都承諾可以把套現所得借給樂視網，而且免收利息，期限不低於60月。
承諾是具有法律效力的，參考《創業板股票上市規則（2014年修訂）》、《創業板上市公司規範運作指引（2015年修訂）》，結果在去年12月，兩人被深交所公開處分，記入上市公司誠信檔案。
現在樂視網極度缺錢，樂視網的說法是缺口達92億，其中樂視非上市體系欠款75億。在樂視網借錢無門的情況下，這筆錢就是救命錢。
去年9月，樂視網發函提醒賈躍亭和賈躍芳履行承諾，10月，再次提醒兩人履行承諾。
11月，賈躍亭回函說兩次減持所得47億已經全部投入非上市體系和本人涉及的債務中。賈躍芳回函更模糊，說減持所得全部用於樂視公司業務發展和債務償付。兩人都稱無力履行借款承諾。
賈躍亭認為拿出47億就算履行承諾了，但深交所不認賬，所以處分了賈躍亭和賈躍芳兩人。
更何況，兩人也沒有明確表態把錢用在樂視網上，從回函上看，絕大多數用在非上市體系中。所以這件事就變成了一個死結，問題出在兩人沒有把減持所得用在樂視網。11月2日，賈躍亭接受騰訊採訪時就表示套現的錢主要花在了FF汽車上面。
當然也可能是託辭，非上市公司財報不用公開，所以這事誰也說不清。既然拿不到錢，樂視網開啟了「狂懟模式」。
2017年年末，北京證監局責令賈躍亭回國，賈躍亭發文全權委託甘薇和哥哥賈躍民處理國內債務。他在文章指出，與樂視網「提出了明確的還款意願和初步方案，雙方形成債務解決意向」。不過，樂視網快速回應說「雙方尚未就解決意向形成可執行的實質性書面整體債務解決方案」。
兩句話都非常拗口，雖然媒體說後者「打臉」前者，但兩者的衝突並不強。前者強調達成解決意向，後者強調未達成解決方案。明眼人一看就知道兩者都有小心思，前者想要向外界傳遞積極信號，後者則想向賈躍亭施壓。
1月22日，甘薇稱樂視網提到非上市體系欠款在60億，而不是樂視網所說的75億，並指出有超過30億元已有明確解決方案，剩餘的20多億正在推進解決。很快，樂視網又出來「打臉」，重申欠款為75億，實際解決金額只有9290萬元。
總體來看，樂視網的策略是：把賈躍亭、賈躍芳未履行的減持承諾當成解決問題的關鍵，並且不斷「逼迫」。
匱乏的自救之道？
當一家上市公司出現資金危機後，解決方法可以有很多種，比如調整經營、以資抵債，遊說籌錢，這都是常見的方法，但估計很多人會想到抓住至少3年前的股東減持承諾來解決問題，背後是樂視網缺乏自救能力。
2017年5月和7月，賈躍亭分別辭去樂視網總經理和董事長職務，2017年7月和8月，梁軍任樂視網總經理並成為公司法人，孫宏斌當選樂視網董事長。此後，樂視網進入了孫宏斌時代。當時內部對樂視的稱呼就變成了新樂視。
但是，新樂視除了前面說到的不斷催促賈躍亭履行減持承諾外，基本未做出切實可行的自救措施。
增加融創影響力
一開始，孫宏斌把希望寄托在梁軍身上。5月，梁軍接任樂視網CEO，在7月份和8月份，梁軍又擔任總經理和公司法人，可謂大權集於一身。當然，這也意味著梁軍必須滿足孫宏斌的意志。
梁軍上任後燒的第一把火是人事方面的，6月，梁軍一口氣晉陞了4名高管。很快，孫宏斌進駐董事會。8月，梁軍又發出六封內部郵件，任命了包括袁斌、劉淑青、張昭在內的11名高管。其中劉淑青等多位高管來自融創。顯而易見，這些做法的目的是加強融創影響力。
捨近求遠的梁軍
2017年9月，樂視網擬將更名為新樂視網，這一做法無非是向外界表達新樂視與舊樂視的區別。比如梁軍說新樂視將從過去的燒錢模式變化為量入為出。結果2018年1月，樂視網發布公告決定終止變更公司名稱、證券簡稱。這是一場鬧劇。
梁軍做出的關鍵性決策是「聚焦電視主業，放棄移動端與主攻線下渠道」。電視業務是他的拿手絕活，但他顯然沒有意識到電視寒冬的影響。樂視2017年前三季度樂視電視的出貨量僅為150萬台。而數據顯示，2016年樂視電視出貨量600萬台。2017年正值中國電視市場整體正處於低谷，梁軍的戰略遭遇失敗。
2017年10月27日，樂視網三季度財報發布，樂視網前三季營收60.95億元，同比下滑64%，虧損16.52億元。其中三季度單季營收5.54億元，同比下滑92%，虧損10.15億元。也就是說，梁軍全面掌權的第三季度，樂視網的虧損佔了大頭。
當然，虧損更多是歷史積累問題，想要一個剛剛上任的CEO做出力挽狂瀾的事情，幾乎是不可能的。問題是梁軍的策略大都是長久之計，但樂視網最需要的並不是這些。
孫宏斌曾埋怨梁軍老是造電視，但很少做CEO真正該做的事情。這一點卻是事實。9月20日，梁軍接受新京報採訪時說「原來沒錢了找賈總想辦法，今天我們自己不僅要做業務，還要考慮資金，這對我來說是一個挑戰。」
也就是說，梁軍不會找錢。而缺錢是樂視面臨的最嚴峻的問題，但梁軍毫無經驗。
形勢所逼，注入影業
從2014年開始，賈躍亭一直希望把影業注入到樂視網，結果失敗了，2016年11月便停止注入。重新開啟注入更多是形勢所逼。結果，樂視影業2017年票房十分慘淡，製作/發行10部電影，累計票房13億，比去年減少了近三分之二。1月，注入失敗。
不到半年，梁軍離職。12月，劉淑青為樂視網CEO、總經理和公司法定代表人，融創系全面控制樂視網，也說明孫宏斌對樂視老將已經完全喪失信心。
總的來說，樂視的自救沒有聚焦在核心問題上，太多精力花費在並不十分緊要和關鍵的事情上，耽誤了自救的最佳時機。
孫宏斌還能幹什麼？
1月23，樂視網投資者說明會上，孫宏斌又一次說了喪氣話，「我會儘力，希望不留遺憾。但如果仍然沒有辦法，那也只能遺憾了」。似乎已經做好了失敗的準備，隨後停牌九個多月的樂視網復牌。
那麼，孫宏斌還能做些什麼呢？
第一，優先處置賈躍亭汽車業務的資產
樂視網在1月19日發布的公告中說，賈躍亭應停止向第三方處置樂視汽車、法拉第未來相關股權資產。換言之，樂視網希望能優先處理這些資產，不乏以資抵債的可能性。之前賈躍亭明確表態減持資本大部分投在汽車上，這可能也是賈躍亭手裡唯一拿得出手的資產。
第二，成為樂視網控股股東
1月25日晚，樂視網發布公告說，若公司股價出現大幅下跌，且賈躍亭先生無法及時追加擔保，金融機構將有權處置上述已質押的股權，從而可能導致公司實際控制人發生變更。
股價大幅下跌基本已經成為定局。截至目前，賈躍亭持有公司 10.24億股股份，佔總股本的 25.67%，是第一大股東，但其中10.19億股已質押給金融機構。所以，樂視網實際控制人可能發生變更。融創中國持股樂視網8.56%，孫宏斌可能拿到控股股東。當然，結果可能一錢不值。
樂視網成也賈躍亭，敗也賈躍亭，深深烙印著「賈式風格」，失去他的樂視網還是樂視網嗎？賈躍亭你還是回來吧，只要不談「生態化反」……
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