樂視還能否日月換新天
文 景辰
樂視再一次火了。
不過這次似乎是冷焰火，幽暗的小火苗一下下灼燒著樂視網(300104.SZ)18.59萬戶股民滴血的心，裸復牌以來，今天已經是連續第三個跌停了，有機構給出樂視網目前估價為3.91元，這意味著可能還有10個跌停在前方等待。
何時才能出逃？這可能是目前散戶們最關心的問題，畢竟，多少剩點錢，也湊合著能過個年，如果一直被悶殺在裡面，提心弔膽的日子沒個頭。
很多股民現在每天凌晨掛跌停價賣股票，寄希望於每天1000萬左右的微弱交易量里能奇蹟般把自己的那點股份出去，今天的交易所盤後數據顯示，一機構席位賣出樂視網549萬元，此外，國信證券上海北京東路營業部賣出474萬元，安信證券廣州花都鳳凰北路營業部賣出113萬元，同時，國信證券上海北京東路營業部亦有10062元的小筆買入。
如果有散戶想要靠著這樣的運氣出逃，恐怕要讓你們失望了，樂視網現在都是希望奪路出逃的賣盤，每天1000萬的交易，極有可能是一些基金產品，為了不讓自己旗下的某支重倉樂視的基金凈值太慘，搞出來的關聯賬戶接盤，左右手互倒，均攤下損益罷了，散戶想出逃，現在基本沒戲。
很多散戶在拿ST保千里(600074.SH)來類比樂視，其實也大可不必如此悲觀，保千里連續21個跌停悶殺一眾，自有其原因，但是樂視網也有其獨特性，各大基金被悶殺其中，也在尋找自救之道，現在就有一個比較可行的套利手段。
基金機構目前為了防範風險，已經將樂視市場價交易基金調整估值為3.91元，那麼如果現在通過申購基金的方式買入，如果樂視網在13個跌停板之前翹板成功，那麼就相當於將之前買入的樂視基金以市場價交易基金調整估值方法贖回進行估值套利。簡單來說就是相當於現在以 3.90 元買入樂視期貨，如果最終沒有跌到3.91，那麼就能以高於買入的價格賣出，這也是基金自救的唯一方式了，因此，我們可以判定，這些基金即使是最終自救失敗，最壞情況下，樂視網最多也就是14個跌停，絕對不會更多。
所以，我們可以判定現在交易上的跌停大部分原因為瀕臨爆倉的融資資金出逃造成的踩踏，而這部分資金基本到2014年樂視網啟動前的7元價格附近時候能夠對倒出清差不多，而對於剩餘散戶來講，基本也就割肉完畢或者卧倒裝死了，另外，樂視網關注度這麼高，場外等著抄底喝血的資金都虎視眈眈，再加上剛才提到的機構可能採用的套利手法，估計再有7個跌停板，差不多就會有大戶和場外資金進行翹板自救了。
樂視是否會退市？
我覺得大概率不會。
首先，創業板沒有ST、* ST的制度，創業板規定公司凈資產連續兩年為負，該股才會被「暫停上市」，目前樂視還有近500億的市值，樂視的凈資產還是的，雖然各種問題，但是不可否認的是樂視目前還是有用戶的，而且數量還不小，基本還屬於其他互聯網產品仰望的那種，即使是靠用戶估值，樂視網還是具備基本的價值的，所以哪怕樂視網跌到100億市值以內，也還是有的價值的。
其次，樂視網也並非是無路可走，1月19日午間，樂視網公告稱，終止收購樂視影業，原因是樂視控股持有的樂視影業股權遭凍結無法解除。那麼，如果樂視2018年對公司大量的壞賬做計提，之後的2019年是否可以重新啟動對樂視影業的收購，以及對樂視致新的收購，
另外，樂視網即將易主，截止目前賈躍亭持有公司10.24億股股份，佔總股本的25.67%，已質押10.19億股股份給金融機構，若公司股價出現大幅下跌，且賈躍亭無法及時追加擔保，金融機構將有權處置上述已質押的股權，可能導致實控人變更。目前為止，公開消息來看，賈躍亭並未向質押機構繳納保證金，也沒有提出解決方案，但是質押機構心裏面現在肯定是一萬匹草泥馬在狂奔，因為這10億股是限售股，就算想強平也賣不掉，之前已經有一家質押機構東方證券起訴2億元質押違約，但被告在美國，傳票都遞不出去，所以這顆雷只能炸在機構自己手裡，那麼後續這些質押股票是否會以低價轉讓，融創持有8%的樂視股份，作為融創的實際控制人，孫宏斌是否會成為樂視實際控制人，答案比較明顯。
最後，孫宏斌也不會眼睜睜看著樂視網退市的，如果真的退市了，那他扔在裡面的150億真金白銀可就真的要打水漂了。目前，孫宏斌控股了樂視影業和樂視致新，昨日晚間，樂視網發布關於股票交易異常波動的公告稱，公司控股股東在本公司股票交易異常波動期間未買賣本公司股票。翻譯一下，之所以這次放棄收購樂視影業，是因為樂視復牌就要大暴跌，用增發股票的方式收購非常不划算，孫宏斌的計劃極有可能是等樂視的股價跌透了以後再增發收購，未來這兩塊資產的出路極有可能注入上市公司樂視網，到那時，孫宏斌出手，樂視網觸底反彈，帶領樂視打一個翻身仗也未可知。
那麼，孫宏斌什麼時候會出手呢。
肯定不是現在。
雖然孫宏斌現在以35元的成本持有8%的樂視網股票，但那只是150億投資的一小部分，全局來看，樂視網深跌一下對孫宏斌來講倒不失為一件好事，前面我們分析了樂視網目前還是具備一些優良的資產的，當務之急是將樂視網的利空全部出盡，然後在市場運作的情況下，將賈躍亭的質押股權易主，低價介入，只要再有7個左右的跌停，樂視網市值便會接近200億，一個低於200億元市值的盤子，在孫宏斌手中復活，可以說是不用太費力氣，後期融創地產及萬達文旅項目一起加入，樂視網股價翻上一倍兩倍的也不是難事。
靜靜等著樂視網跌透既能讓樂視虛火盡除，又能讓孫宏斌名利雙收，孫宏斌當然會樂意接手，久經商場，孫宏斌也絕不是善人，將損失最小化、利潤最大化是商人永遠在思考的問題，至於現在處於水深火熱的那18.59萬股民誰來拯救，這恐怕並不在孫宏斌謀劃布局考慮範圍內，用孫宏斌的話說，有時就要願賭服輸。
去年張小龍說：「好的產品就是要讓用戶用完即走，」今年他終於補全了這句話的後半句：「走了還會回來。」
而孫宏斌在說明會上講：「人有時要敢叫日月換新天，有時也要願賭服輸。」
不知道過兩年孫宏斌有機會幫樂視網鹹魚翻了身之後，會不會對這句話做個補充說明：「我前幾年那句話語序是反著說的。」
人有時要願賭服輸，有時要敢叫日月換新天。
期待孫宏斌和樂視網接下里的劇情發展。
聲明：本人並未持有樂視網股票，亦非樂視利益相關方。
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