別被反彈蒙蔽雙眼！大小摩等頂尖投行：這是賣出美元的良機

FX168財經報社(香港)訊 受美債收益率上漲推動，周一(1月29日)美元展開反彈，但根據摩根士丹利、摩根大通和瑞士信貸等大行分析師，美元看跌趨勢依然不改，反彈或是賣出美元的良好時機。此外，外匯交易員們表示，美元看空情緒依然濃厚，投資者仍傾向於逢高拋售美元。

美國10年期國債收益率突破2.70%，為2014年4月以來最高水平。受10年期美債收益率跳升推動，美元周一出現反彈。

(10年期美債收益率走勢圖 來源：Zerohedge、FX168財經網)

周一紐約尾盤，衡量美元兌一攬子六種主要貨幣走勢的ICE美元指數上漲0.4%，報89.41。

衡量美元兌十大主要對手貨幣表現的彭博美元即期指數上漲0.3%，盤中一度上漲0.5%，為去年10月以來最大漲幅。

(彭博美元即期指數走勢圖 來源：Zerohedge、FX168財經網)

BK資產管理公司外匯策略董事總經理Boris Schlossberg周一撰文稱，美元已經「得益於美國國債收益率的持續上升，基準10年期國債收益率自2014年以來首次突破了2.70%障礙。」

儘管美元兌主要貨幣展開反彈，但一些分析師表示，鑒於美元承受的巨大下行壓力，反彈將相當短暫。

根據摩根士丹利(Morgan Stanley)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和義大利聯合信貸銀行(UniCredit)等投行，美元漲勢可能難以持續，因為全球經濟增長加速將繼續推高其它貨幣兌美元的匯率。

即便美聯儲一直在收緊貨幣政策，但美元在過去一年遭遇重挫，部分歸因於歐洲、日本和其他地區的經濟增長改善。

義大利聯合信貸銀行駐倫敦的外匯策略研究主管Vasileios Gkionakis說道：「美元在未來數個季度內仍將處於熊市。」他指出，周一美元攀升是受最近幾周美元下跌後的獲利回吐所推動。

義大利聯合信貸銀行在周一發布的一份報告中表示，該行已經將年底歐元/美元預估從此前的1.25大幅上調至1.32。

包括Hans Redeker在內摩根士丹利策略師們在一份報告中寫道：「全球經濟增長依然強勁，這應會令美元繼續處於看空趨勢。」

大摩對歐元/美元2019年底的預估為1.33，但Redeker表示，該匯價看上去越來越可能較預期更早觸及這一預估。

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新的數據，對沖基金和貨幣經理人已經連續四周增加美元凈空倉。凈空倉規模為131,702份合約，創下去年12月中旬以來最高。

(彭博美元即期指數與美元持倉表現 來源：彭博、FX168財經網)

摩根大通策略師Paul Meggyesi和Daniel Hui表示，美元因令人失望的採購經理人指數數據、華盛頓的政治風險、以及對日本央行和歐洲央行潛在政策變化的猜測而承壓。

摩根大通在上周五發布的一份報告中，將做空美元/瑞郎的建議，加到其做空美元的策略之中。

摩根大通策略師寫道，美元看跌勢頭可能保持完好，美國總統特朗普(Donald Trump)呼籲美元走強「不太可能成為扭轉局面的催化劑」，在未來幾周內，華盛頓方面不會有任何可預見的積極進展，經濟和政策勢頭將繼續有利於全球其它地區。

儘管周一反彈，但過去一個月中美元兌16種主要貨幣依然走低，而彭博美元即期指數已經自2017年1月高點回落至12%。

(所有主要貨幣兌美元上漲 圖片來源：彭博、FX168財經網)

1月迄今，ICE美元指數下滑約3%。從西太平洋銀行(Westpac)提供的下圖中可以看出，儘管美元指數在過去曾經出現過更大的月度跌幅，但與歷史標準相比，今年1月的疲軟仍是不尋常的。

(美元月度表現 圖片來源：西太平洋銀行、FX168財經網)

除非未來數日出現明顯改善，否則美元指數很可能會創下1987年以來最大的1月份跌幅；也將創下1968年以來第二糟糕開局表現。

西太平洋銀行金融市場策略主管Robert Rennie表示，今年開局表現可能預示著後市走向。

Rennie談及美元走勢時說道：「鑒於這是緊接著去年約10%的跌幅之後，現在感覺這像是一個根深蒂固的趨勢。」

Rennie指出，2017年和2018年迄今的美元表現，愈發與2002年-2004年時期相似，當時美國雙赤字(財政赤字和經常帳赤字)擔憂重挫美元。他說道：「如果歷史是指引的話，美元跌勢可能還會繼續。」

(美國雙赤字與美元表現 圖片來源：蒙特利爾銀行資本市場、FX168財經網)

校對：巴飛特

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