心元資本鄭博仁：風口下創業故事到底該怎麼講？| 來片兒 VC

採訪：柳鵬 作者：柳鵬、王嬋 拍攝：Argo

「在矽谷華人圈裡，真正投資做的好，能進入美國主流圈子的人極少。心元資本的 Matt Cheng（鄭博仁）、GGV 的 Hans（童士豪）、丹華資本的張首晟就是這少數人的代表。」

看照片，你很難把眼前這位身材壯實、小麥色皮膚，笑起來眼睛快要眯成一條線的男士和評價里描述的那類人聯繫在一起。與偏好西裝的童士豪不同，鄭博仁在大多數公開場合都是以一身格子襯衫亮相——綠色的、藍白的、灰白的……可能是買了一打，僅顏色略有變化——他看起來更像程序員，或者是個創業者。

即便被公認為一個頗為成功的投資人，鄭博仁也不是大眾和媒體熱衷於追捧的那一類——他口中很少蹦出時髦的辭彙和具有話題性的觀點。雖然時下流行談論效率、速度和各式各樣層出不窮的創業方法論，但在接受動點科技採訪的近一小時里，鄭博仁的回答總能回到他認為最值得關注的問題上。

鄭博仁的身材應該和他青少年時期的經歷有很大關係——在成為投資人之前，鄭博仁最大的成就可能是「20 世紀 90 年代初台灣排名第一的青少年網球運動員」。按照媒體的描述，他從國小一路打球到保送上大學，青少年時期多次參加世界級比賽，後來在美國讀書。

2000 年是美國互聯網極盡繁華的時光，幾乎是只要給自己公司加一個「.com」，就能拉到投資。3 月 10 日這一天，在互聯網企業的帶動下，NASDAQ 指數衝上 5048.62 點的頂峰。隨之而來的是那場知名的互聯網泡沫（又稱 dot 泡沫），每天都有響亮的名字倒下，當時還只是在網上賣書的亞馬遜，股價從 100 多美元下跌到個位數。

就在這值得互聯網史上紀念的一年，鄭博仁大學畢業，開啟了自己的創業生涯。他的第一個項目是一款企業防泄密軟體。4 年後，他感覺已經很難再規模化，於是選擇退出。

本科畢業後本打算在美國讀 MBA 的鄭博仁認識了一個風險投資家，機緣巧合下進入了擁有 4000 萬美金的基金台灣 C2。鄭博仁被任命為中國內地負責人。作為 A 輪投資人，他主導投資了 9158、中文在線、139 信箱等。

2009 年，C2 決定不再繼續往下做，鄭博仁也面臨選擇。要麼去大基金做合伙人，要麼做一些自己更有熱情的事情。他糾結了很久，最終選擇了天使投資。

他投資的第一個項目是阿狸。

鄭博仁見到阿狸的作者徐瀚時，徐瀚剛從清華大學美術學院畢業，僅有一個漫畫工作室。在剛剛看完阿狸的手稿和表情符號後，鄭博仁立即決定投資。彼時，中國的漫畫行業尚未興起，鄭身邊幾乎所有人都表示反對。

鄭博仁的項目甄選過程有些隨性，但他卻幾乎從來不接受創業者的自薦。他選取的所有項目都來自朋友推薦，經過這一層篩選，他已將大部分不靠譜的項目過濾。其次，他要看項目涉足的具體領域。最後，在與創業者聊的過程中，他要看兩人是否能夠成為知己，即價值觀相同、對創業項目的遠景思考一致。

如果過了這三關，鄭博仁就會決定與創業者不離不棄、生死相依了。

投資阿狸後，鄭博仁簡直成了阿狸代言人。無論見誰，他都會與之分享「阿狸多可愛」，而社交圈已被他用阿狸刷屏，聊天配套表情一定是阿狸。

一年前，阿狸的視頻在網路上開播。看著阿狸一點點成長起來的鄭博仁竟感動得掉眼淚。在很長一段時間裡，他的微信頭像，是他抱著一個大大的阿狸公仔。

鄭博仁也是經歷過「創業之火」淬鍊的人。不同於很多已經「黃袍加身」的明星投資人，鄭博仁談起自己早年創業失敗的經歷時毫無避諱。

「每次失敗都是都是因為我想得太大太多。」鄭博仁說，「舉個例子，假如說我今天想要做一個軟體讓用戶分享內容，視頻啊直播啊市面上有什麼功能我都貪大求全想做進去，結果用戶下載之後也不知道這個軟體到底是幹嘛的。」

「所以我每一次失敗之後，就想著怎麼把事情做精做小。從小的點出發，慢慢會更容易找到接著下來應該走的下一步。當你想的東西很大的時候，很多東西聽起來都是有機會的，可是你的資源很有限，精力也會逐漸分散掉。」鄭博仁對動點科技記者說。

投身一級市場後，鄭博仁仍然沒有放棄感受創業激情的機會。「我最享受的階段，就是幫助創業團隊『從 0 到 1』的過程。」他認為，這一過程充滿創造力和可能性，是最驚心動魄的一躍。

為什麼說鄭博仁是圈內少有的「參與型」投資人？在天使投資階段，他會經常和創業者頭腦風暴，對好的 idea 進行先後排序；在 A 輪融資階段，他會幫助創業者挑選投資人，「一個不適合團隊的投資人恐怕會毀了一個企業」；到 B 輪階段，他又開始掄胳膊上陣，幫創業團隊挖人。

鄭博仁對於自己認可的事物，帶著些執著。他是蘋果的粉絲，囤了一些蘋果股票，不論漲跌，從未出售。對於他認定的創業者，即便創業失敗了，他也不離不棄，如果後者有了新項目，他會持續跟進投資。

鄭博仁稱，從本質上講，他自己其實就是一個創業者，但他不適合創業，因為他的興趣點會經常轉移。「我的興趣太廣，想創業的項目太多了。」

他稱自己是夥伴投資人。

創辦 3 年來，心元資本投資過電商、內容、智能硬體等多個領域共計 150 多家企業，目前估值超過 1 億美元的有 16 家。跨境電商淘世界、移動教育 英語流利說、移動照片玩圖、智能硬體 Zepp、美國電商 Wish、美國貨物轉運服務商 Flexport 等，都是各賽道上的佼佼者。

鄭博仁看到，國外的大公司，不管口袋有多深，大多未能在中國做起來，Facebook、Twitter、谷歌等莫不如是。他據此認為，一家公司要想在中國生存下來，應具備相應特質。

鄭博仁發現，中美創業者的個體差距已逐步縮小，他們同樣睿智、熱情、強悍。但在中國，有一類人，鄭博仁絕不投資——100% 純海外基因的公司。在他看來，這一群體深受國外文化熏陶，不能適應中國的生存法則，很多問題難以處理。因此，對於外國人或海歸團隊，鄭博仁提出的要求基本都是，團隊中一定要有至少一位接地氣的創辦人。

除了主觀因素，還有客觀因素。鄭博仁認為，中國市場仍然存在規則缺失的問題。他看到，很多純海外、純技術或產品出身的創業者很難適應中國市場，因為他們缺乏運營和找用戶的能力。在矽谷，以移動平台類產品為例，如果一個創業團隊擁有頂尖技術和產品，通過買廣告、買關鍵字、和谷歌合作這三個渠道，想找用戶沒什麼問題。在中國，這三個渠道只是最基本的，除了要打通各個應用商店的渠道，恐怕還得深諳一些旁門左道，比如刷機、預裝等。

「用最少的資源，找到最多的用戶，已成為時下中國創業者的核心競爭力。」鄭博仁說。

以前是創業者追著投資人，現在是投資人追著創業者。熱錢涌動之下，創投圈日趨浮躁。

「天使輪的融資額度越來越大。以前，我的一張支票是 30 萬美金，現在只是一半的天使，就得開出 500 萬到 700 萬。」鄭博仁認為，太多的錢對於創業者來說並非好事，一旦大量融資在手，創業者除了會加入燒錢遊戲，還會因頭腦發熱而犯錯。

中國的 O2O 之戰就是很鮮明的例子。商戰背後的助推器正是來自一級市場的補貼。他認為這與 2005 年、2010 年狀況類似：2005 年，博客大熱，當時市場上砸進了兩億美金，但洗牌過後，參戰者無一倖存；2010 年，LBS 和團購興起，賭局一散，死了近 5000 家。

這個戰場，表面上是創業團隊的頭破血流，背後卻是資本的對決，融資速度成了核心競爭力。一輪輪殘酷血腥的洗牌後，無數炮灰煙消雲散，投資人真金白銀化為泡影。鄭博仁認為，中國創投圈需要更多理性，真正有經驗的投資人應加入進來。

「投資人是準備和創業者走 7 年還是 3 年就撤，做出的決斷天壤之別。」鄭博仁稱，不同的創業團隊需要不同的投資人，一個不合適的投資人對創業型企業的影響，是毀滅性的。

鄭博仁的體會是，在美國，絕大部分成功的天使投資人，此前就是成功的創業者，現在可能仍身處某獨角獸企業管理層。他認為，一個行業的成功者對整個行業的反哺，將引領行業更健康更良性地發展，中國需要更多這樣的天使投資人。

當然，在創投領域，中國的優勢也很明顯。鄭博仁稱，中國 13 億人口，「絕大部分正等著別人告訴他們該如何生活。」因此，創造一種需求，意味著創造一個規模數億的產業。

現如今，矽谷一些軟硬體結合的項目，都會來深圳尋找硬體。中國已具備世界級製造能力且價格低廉。鄭博仁認為，未來，美國會產生一些好的創意，但最終發揚放大可能要靠中國。讓矽谷技術結合中國製造和本土落地，可能會產生奇妙的化學反應。「中國正在崛起世界級的大公司，能夠打世界級的戰爭，在此層面，中美實力已可抗衡，同時也存在創業熱潮合併的可能性。」鄭博仁說。

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