智通港股解盤︱特朗普國情咨文會出「黑天鵝」嗎？反彈的方向在哪裡？

文/萬永強(智通財經研究中心總監)

美股周一(1月29日)收低，道指下挫逾170點，納指收跌0.52%。美元走強以及美債收益率大漲，均令美股承壓，10年期美債收益率一度突破2.7%，促使投資者暫停推動股市上漲的步伐，而蘋果股價下挫逾2%也拖累了股指。道瓊斯工業平均指數收跌177.23點，跌幅0.67%，報26439.48點。納斯達克綜合指數收跌39.27點，跌幅0.52%，報7466.51點。標普500指數收跌19.34點，跌幅0.67%，報2853.53點。

港股周二(1月30日)早盤略有低開，隨後短暫盤整向上，最高見32976.75點，但即掉頭一路向下，最低見32501.35點，午後盤面維持窄幅震蕩，截止收盤，恆指報32607.29點，跌幅1.09%，大市成交1734.48億港元。

消息面偏空 恆指反彈無力

恆指還是走出了比較悲觀的一種走勢，直接回抽到了10日均線。不過也正常，如果只是到5日均線那就不能算是調整，因為恆指一直都是沿5日線走的，那麼接下來10日均線就很關鍵了，這個位置是這波行情能否維持強勢的關鍵。

周二之所以沒有能反彈上來，主要原因是消息面依然偏空，比如說香港金管局總裁陳德霖再次發出溫馨提示，指出目前市場的樂觀情緒仍然持續，可能低估了一些風險因素，包括美國利率正常化的步伐、美國政府的外貿政策和保護主義，其中關稅、重新談判貿易條約等會否將給全球貿易和經濟帶來一些壞影響;最後是地緣政治會否爆發風險。

這個時點談風險其實也正常，因為畢竟恆指漲幅較大，不光是香港市場，美股市場也開始有人在強調風險，如高盛首席全球股市策略師Peter Oppenheimer周一(1月29日)在一份報告中寫道：「不管觸發因素是什麼，在未來幾個月里，市場出現某種形式的修正似乎有很高的可能性」。作為全球最有影響力的機構大佬，高盛的言論不一定都對，但對市場的影響還是很大的。

另外美國10年期美國國債收益率近4年來首次超過2.7%，也引發人們對於股市飆升可能逆轉的擔心。智通財經APP認為，港股市場能否再度走強，關鍵因素依然在美國方面，這台全球主要的發動機其一舉一動對世界各國都會造成巨大的影響。

接下來，我們要重點觀察一個現象，那就是特朗普的講話是否和即將卸任的美聯儲主席耶倫之間形成珠聯璧合之勢，不過這種可能性應該不大。考慮到特朗普在達沃斯論壇的畫風突變，預計這次弄不好也是虛晃一槍，避實就虛，不至於在貿易方面公開和世界各國叫板，畢竟特朗普為代表的共和黨還要著眼於中期選舉，稍有不慎被民主黨抓到把柄也是非常被動。可以預見的是，特朗普周三的講話應該對美股會有正面的提振，而對港股方面是否跟隨就主要看對外貿易方面是如何表述了。總而言，智通財經APP相對報樂觀態度。

若恆指10日均線企穩反彈：地產、銀行有望反攻

從盤面看，造成周二恆指再度下跌的推手就是銀行股，如中國光大銀行(06818)、民生銀行(01988)、交通銀行(03328)、中國銀行(03988)、中信銀行(00998)等下跌幅度較大。周一這個板塊還相對比較堅挺，周二也扛不住了，這樣一來，所有的權重股基本都淪陷了。騰訊控股(00700)也調整到了關鍵位置。香港交易所(00388)也接近20日線，按照調整來說，基本到位。

周二跌幅較大的就是地產股，如大悅城地產(00207)、恆隆地產(00101)、新城發展控股(01030)、寶龍地產(01238)、融信中國(03301)、綠景中國地產(00095)等股調整附近較大。以上品種主要是前期漲幅相對較大，因此調整的力度也大一些，而龍頭品種相對抗跌。

地產再度下跌和一則消息有關，萬科獨董劉姝威通過其微信公號發表「給證監會並劉士余主席的信」一文，請求證監會，命令鉅盛華已經到期的七個資產管理計劃立即清盤，不得續期。不過萬科很快澄清：稱各方已就鉅盛華作為委託人的九個資管計劃分別簽署了補充協議，就延長前述資管計劃清算期相關事項做出了約定，符合現行法律法規及相關規定。

上漲方面：萬達酒店發展(00169)周二復牌，股價上漲22.22%。消息面騰訊控股作為主發起方，聯合蘇寧、京東、融創與萬達商業在北京簽訂戰略投資協議，計劃投資約340億元人民幣，收購萬達商業香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。此消息直接刺激了百貨類的高鑫零售(06808)的走強，畢竟該股和阿里有直接的關係。

板塊方面，清潔能源如風電和光伏表現不錯，如金風科技(02208)、中國電力清潔能源(00735)、協鑫新能源(00451)、保利協鑫能源(00451)、京能清潔能源(00579)、華能新能源(00958)等。消息面，中國光伏市場在2017年持續爆發性成長，推升全年度全球光伏市場規模首度突破100GW大關。在中國的帶動下，整個亞太地區2017年全球光伏市佔率將達72%，為史上最高。2018年全球光伏需求將進一步提高，上看106GW。光伏板塊只要業績能同步釋放，中線可持續關注。

如果大盤在10日均線企穩反彈，權重股方面香港交易所(00388)、騰訊控股(00700)、中國平安(02318)及地產、銀行類都是重點攻擊方向。

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