特朗普打了財長的臉,大跌的美元又要大漲了?
最近我們一直在提周期,周期和什麼相關呢?當然是美元,漲勢如虹的周期商品背後還有美元的一份貢獻,美元和商品價格一般情況下呈現負相關關係,美元跌,商品就漲。美元自從衝上100之後,就再沒有多少驚艷的表現了,反而掉頭向下,一路狂奔到89左右,一定程度上,正是由於美元成全了商品價格的上漲。
那麼,在我們的印象當中,美聯儲不是一直在加息嗎?照理說,這美元應該一路上漲的,之前很多人也是抱著這樣的思路,狂買美元,怒拋人民幣,結果,兩個回合下來,虧得一塌糊塗。
我知道,有很多人開始懷疑人生了,這到底玩得是啥玩意?咋書本上學的金融邏輯都解釋不通呢?
其實,美國新一任總統特朗普本來就不喜歡強勢美元,他甚至親口承認希望維持弱勢美元,以促進美國的出口貿易,所以老闆不喜歡,那麼你就不可能太強勢。
正因為如此,在加息預期及縮表刺激下,美元已經表演了一番之後,由於特朗普的打壓言論,很自然地一路狂奔到了89左右。
特朗普打壓美元難道真的只是為了縮減貿易逆差?當然,也許特朗普心愿是好的,但是在現實面前,以美國現在的貿易結構來看,純粹的貨幣貶值產生的效果是極其微小的。
最根本的原因是,美國經濟並非如所想像的那麼好,經濟增速不穩定。增速上不來、增長不穩定,這種一會好,一會壞的經濟增速著實讓很多資金不放心,搞不好,資金就會出逃,影響美國的資產價格。
在美國,資產價格對於美國的各大金融機構十分重要,他們的資產負債表很大程度上和股市等金融資產價格高度相關,一旦資產價格下跌,那麼這些機構的負債就會增加,槓桿倍數陡然增大,是非常不利於美國經濟的。
那麼為什麼美元不能繼續強勢,和美股一起牛上天呢?
這裡先來打個比方,一個生病的大胖子,還沒咋恢復好,怎麼能一下子打兩劑強心針呢?搞不好,心臟病又會複發了。
所以,美國只能讓一個走強,另一個就在一邊歇著,該你上場的時候,自然有你表現的機會。
如果我們翻看一下道瓊斯指數和美元指數走勢,就會發現這裡面還藏著一個秘密,2016年底,道瓊斯擺脫盤整,開啟了一波長牛,而美元指數也擺脫了盤整,卻開始了一路南下。
兩種截然不同的走勢,正好說明了這倆不能愉快地玩到一起,在吸引外資流入的手段上,美國人總要留一手。
現在,特朗普開啟了大稅改,意圖吸引國際資本,而且在最近的達沃斯論壇上,特朗普打臉自家財長努欽關於弱勢美元的言論,非常肯定的說要見到一個強勢的美元,強勢美元也是為了吸引國際資本。
為什麼特朗普會轉變他的立場,希望美元走強呢?其實,這一切都是基於利益需要。
當美元走弱有利時,就讓它走弱,當美元走強有利時,那麼就讓它走強,這很符合美國人的哲學。
基於此,美元後期的走勢就顯得錯綜複雜了,之前的一路下跌肯定是不行的了。在89左右,美元指數有可能會築一個中期的底部,來一個大的反彈,但是幅度也不要希求有多高,從89反彈到93-94一線就很不錯了。
整體來看,美元長期的大趨勢還是向下的,如此對應的是,大宗商品長期是進入了上漲周期,這期間,可能會隨著美元的反彈以及經濟數據的好壞漲漲跌跌,但大勢是向上,對於做周期商品投資的人來說,這是一個好消息,對應到股市,周期品上市公司業績仍然具有確定性。
那種想通過拋人民幣換美元來享受所謂升值的投機客們,還是多省省心,不要瞎折騰了,得不償失,又浪費精力!
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