國內童裝第一股安奈兒是如何做到1年賺10億的？

2017年6月1日，深圳安奈兒股份有限公司正式於深圳證券交易所上市，成為了首家登陸A股中小板市場的童裝企業。近日，安奈兒披露2017年業績預告，上市後的首份完整年報究竟結果如何？

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2017年，安奈兒主營業務收入預計同比增長12.1%至10.29億元，2017年全年凈利潤為6329.39萬元至7911.74萬元，同比最大下滑20%。

銷售渠道的調整、電商業務的拓展以及與迪士尼IP的延續性合作對於其業績起到巨大的推動作用，下面我們就逐個來分析。

調整店鋪布局，增加購物中心渠道

2017年，預計安奈兒線下直營渠道業務收入則同比增長6.77%至5.76億元，線下加盟渠道業務收入則預計下跌2.94%至1.5億元。截至2017年11月份，安奈兒店鋪數量超過1420家，直營佔比約2/3，加盟佔比約1/3，其中直營購物中心店超過160家。安奈兒計劃，未來將會進一步調整店鋪結構，積極拓展購物中心店，目標每年增加50-80家購物中心店，並且關閉經營業績不理想的百貨門店。

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購物中心的功能性、娛樂性更為完備、聚客能力強，消費主體更加年輕、個性，購物中心也開始把眼光放在新一代消費主體上。這部分人很大程度與品牌30-39歲的客戶群是重疊的。事實證明，積極適應近年來線下零售渠道購物中心化的消費趨勢，優化門店體驗極其重要。

線上增長強勁，大漲35.4%

2017全年安奈兒線上渠道業務收入同比大漲35.4%至3.02億元。

安奈兒目前電商渠道收入佔比約為25%。安奈兒與母嬰垂直網站、天貓、唯品會等多個國內知名電子商務平台建立了線上銷售渠道。其中，天貓收入佔比最高，略大於60%。2017年雙11期間，天貓安奈兒旗艦店銷售額為8200萬元。去年9月，7家童裝品牌撤出京東，安奈兒就是其中之一。不過，其京東的銷量一直都不盡如人意，因此對四季度的電商業績幾乎不產生影響。

借勢強IP，提升品牌影響力

迪士尼IP在童裝市場長久佔據重要的份額。2017年，安奈兒開始和迪士尼合作，藉助迪士尼IP打造《冰雪奇緣》和《星戰》系列童裝產品，並於2017年8月5日正式發布，發布當天，同步在天貓旗艦店開售。2018春季迪士尼授權合作系列也於近日正式上線，搶佔春節黃金檔期的童裝市場。

安奈兒獲得迪士尼授權，表現出其緊隨時代潮流，緊緊抓住消費者需求，成為國內少有的不斷創新線上銷售模式的童裝品牌。

高瞻遠慮，首用明星奶爸代言人

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賈乃亮一直以甜心暖爸形象深入人心，安奈兒於2016年正式簽約明星爸爸賈乃亮作為品牌代言人，將安奈兒一直以來倡導的「親子陪伴文化」與影視明星的親子形象相結合，也成為童裝行業內首個啟用明星爸爸作為代言人的品牌。而這種與眾不同的背後，得益於前期對社會親子風尚的敏銳洞察。

賈乃亮也始終參與迪士尼IP合作系列的廣告大片拍攝和活動中。借勢賈乃亮在不同節目的曝光度，加上明星自帶的話題效應，安奈兒迅速積累了在80、90後父母群體與兒童消費者中的影響力與親和力。

漂亮業績背後，高庫存壓榨利潤空間

在輸出漂亮業績的同時，安奈兒的存貨規模也在持續增長。居高不下的庫存，直接侵蝕企業毛利率。回顧2017 年第三季度報告，期內存貨增了超3成，為3.19億元（2016年6月末為2.24億）。安奈兒解釋稱，主要系公司第四季度為銷售旺季，秋冬款貨品及原材料均較期初保持一定增長影響所致。

目前，我國童裝市場參與者眾多，所有大品牌不管是服裝界還是跨界，都瞄準了這個商機，持續不斷地前腳進、後腳跟，預示著國產童裝品牌的壓力越來越大。另一方面，受益於我國童裝行業整體持續向好的宏觀因素，全面二孩、城市化、消費升級又帶來了更多的信心。

目前，安奈兒所有收入均來源於「Annil安奈兒」品牌，且主要收入來自大童裝產品，佔比為85%左右，存在著過於依賴單一品牌與大童裝產品的經營風險。2017年開始，安奈兒在原有產品基礎上不斷深耕，立足童裝品類向其他嬰童產業逐漸擴展去：推出童鞋品類，並將注重小童裝，及嬰童裝的研發。童裝市場留給安奈兒的想像空間仍然很大，10億也許距離天花板還有很大一段上升空間。

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