蘋果一周市值蒸發超百億，美國市場表現遠超新興市場

近五個交易日，蘋果股價持續下跌，累計跌幅近6%，市值蒸發已經超過460億美元。蘋果公司即將於當地時間周四盤後公布財報。

機構唱衰iPhone X

過去幾周內，多家機構接連發布報告唱衰蘋果以iPhone X為代表的高端智能手機的銷量。摩根大通分析師Narci Chang將今年一季度iPhone X的銷量預期由3000萬台減至2000萬台，這比蘋果公司原定的銷量目標幾乎減半。此外，有外媒報道稱，蘋果將零部件供應商的訂單大幅削減60%。蘋果公司未對此做出回應。

根據研究機構Canalys的預測數據，去年iPhone X的出貨量低於3000萬台。Canalys分析師賈沫對第一財經記者表示，iPhone的平均銷售價格明顯上漲，利潤率會有所上升，但肯定會影響銷量。

賈沫認為，iPhone X售價高達1000美元，相比較而言，價格更低的iPhone 8以及降價後的iPhone 7更受歡迎。根據Canalys向第一財經獨家提供的數據，去年第三季度iPhone平均售價為718美元，比2016年第三季度的670美元大幅上漲。2017年第四季度的平均售價將進一步大幅提升，每年第四季度都是新品爆發的周期。2016年第四季度，iPhone平均售價為759美元。

賈沫預計，蘋果今年可能會推出更多類似iPhone X設計的產品，完善它的屏幕尺寸以及價格階梯，從而刺激消費需求。

儘管市場一片唱衰蘋果的聲音，但是蘋果公司周四盤後公布的財報可能並沒有市場預期的那樣糟糕，這將主要受益於蘋果iPhone利潤的上升以及蘋果服務業務收入的增長。根據研究機構FactSet的調查數據，蘋果當季財報盈利有望增長15%，收入有望增長12%。自2016年第一季度以來，蘋果公司的財報表現就從未低於分析預期。

截至周二收盤，蘋果股價報在166.97美元。華爾街基金公司奧本海默（Oppenheimer）分析師Ari Wald相信，蘋果股價在166美元上方將獲得技術支撐。華爾街交易員認為，目前可能是買入蘋果股票的好機會。

海納資本集團（Susquehanna Capital Group）衍生品策略主管Stacey Gilbert認為，蘋果股價已經見底，期權市場暗示蘋果公司的前景要比過去一個月的表現看起來更加樂觀。

美國市場表現遠超新興市場

根據第一財經記者獲得的研究機構Counterpoint發布的最新數據，2017年第四季度蘋果iPhone在美國的銷量創下2200萬台的歷史新高，同期美國智能手機總出貨量為5210萬台，蘋果在美國智能手機市場佔比增長由過去的37%增長至44%。

Canalys研究總監Neil Shah評論道：「雖然全球範圍普遍認為iPhone X的定價過高會影響銷量，但在美國市場是另一個故事，美國消費者平均擁有3、4個蘋果iPhone手機，他們願意為蘋果的生態系統去支付更加高昂的價格，這與中國等市場的情況不太一樣。」

Counterpoint的數據還顯示，在美國市場上，蘋果的iPhone 8，iPhone 8 Plus和iPhone X是美國銷量排名前三的智能手機機型，其中以iPhone X為代表的價格在800美元以上的智能手機在第四季度美國智能手機市場的份額幾乎從零增長到了25%。

不過蘋果在中國和印度等新興市場仍然面臨不小的挑戰。根據Counterpoint發布的另一份最新數據，2017年，中國手機市場上國內手機品牌佔據絕對主導地位。華為為代表的中國四大手機製造商佔據了中國智能手機市場超過67%的份額，創下歷史新高。

其中華為佔據了中國智能手機市場19%的份額，緊隨其後的是Oppo和Vivo，市場佔有率分別為18%和 17%，排名第四的是小米，市場佔有率12%，蘋果排名第五，市場佔有率11%。

Counterpoint報告稱，2017年上半年，iPhone在中國市場份額出現顯著下滑，下半年因為新品的發布，才扭轉了頹勢。新的iPhone X是否能在中國形成「超級周期」成為市場關注的焦點。

對此，Counterpoint研究副總監Tarun Pathak指出：「中國市場在去年12月份對iPhone X表現出強烈的需求，但是仍然低於我們的預期，這主要因為定價過高。2018年第一季度非常關鍵，將為蘋果公司全年的銷售情況定調。」

中國仍然有很大一部分iPhone 6以及iPhone 6S的用戶，這部分用戶可能會產生升級手機的需求。但是其中又有很大一部分用戶可能轉向選擇價格更低的iPhone 7或者iPhone 8。

Counterpoint研究總監閆占孟對第一財經記者表示：「儘管iPhone X的高價可能令蘋果用戶轉向相對便宜的機型，但是我們觀察到，蘋果公司已經通過降低iPhone X的渠道利潤來拉低零售價格，因為我們預測蘋果會陸續採取降價的方式吸引用戶購買。」

閆占孟還預測，iPhone X價格能在今年降到7000元人民幣之內，那麼銷量將在中國呈現爆髮式的增長。

而蘋果在印度市場的表現更為糟糕。根據Counterpoint的另一份針對印度市場的數據，截至去年12月的財報顯示，蘋果僅占智能手機市場份額的2.5%，包括三星和中國的小米、Vivo和Oppo在內的智能手機佔領了印度超過80%的智能手機市場份額。

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