買入證券行業股票

【為什麼不】系列今天正式推出，今天先聊聊證券行業，以後還會陸續推出探花郎拒絕的行業。

芒格說過，如果知道我會死在哪兒，我一定不會去那個地方。

一

在沒有牛市的前提下，一般證券類股票，價格大部分時間會徘徊在凈資產之上，略高於凈資產。

以中信證券為例，2010-2014年，每股凈資產在6-9元，價格在10元-13元附近。

證券行業的收入主要來自股民交易傭金，所以它的股價能漲多久，飛多高，取決於牛市有多猛烈，時間有多長。

2007年大牛市時中信證券從10元直接衝上100元，成為最耀眼的明星。

所以這類股票是【不飛則已，一飛衝天】

可以想像，如果有一波牛市，中信證券還能輕鬆上百元。這也是許多喜歡買入證券業股票的投資者所期待的。

二

【沒有人能夠預測市場】，投資不要以牛市為前提。

買入前想想，如果股市關門5年，如果經濟低迷10年。。。

如果你在2006年10元買入中信證券，牛市來了，你可能在30元就會賣了它；

如果你在2010年10元買入中信證券，沒有牛市，你可能損失4年的機會成本；

如果你在其它時間買入中信證券，你的解套可能遙遙無期。

而以低價格買入好公司，你的資產能以15%以上的速度向前滾動，還是複利。

投資最重要的事，是高確定性。

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書寫理財投資路，但願你我終自由。

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