樂視網：賈躍亭股權存在被處置風險實際控制人或生變

雷帝網 樂天 2月2日報道

自從復牌後，樂視網持續經歷了至少8個跌停，市值蒸發超過300億元，樂視控股創始人賈躍亭的股權也面臨著被處置的風險。

樂視網今日發布公告，稱截止目前，賈躍亭持有公司102,426.66萬股股份，佔總股本的25.67%。其中101,953.98萬股已質押給金融機構，存在因無法及時追加擔保而被相關機構處置的風險，從而可能導致公司實際控制人發生變更。

樂視網還披露了其他情況：

自2016年以來，公司通過向賈躍亭控制的關聯方銷售貨物、提供服務等經營性業務及代墊費用等資金往來方式形成大量關聯應收和預付款項。

截至2017年11月30日，上述關聯方對上市公司的關聯欠款餘額達到753,141.08萬元。

雖然公司正在對上述關聯方欠款積極進行催收工作，但仍存在回收風險。

截至目前，公司部分關聯方應收款項尚未收回，已出現公司對上游供應商形成大量欠款無法支付、大量債務違約和訴訟等問題。

如上述應收款項出現大面積回收困難，將導致公司現金流極度緊張，危及公司信用體系，致使融資渠道不暢，對公司經營構成不利影響。公司管理層已認識到問題的嚴峻性和緊迫性，如果沒有新的資金進入，公司將面臨經營困難問題。

基於上述情況，公司股東天津嘉睿匯鑫企業管理有限公司（簡稱「天津嘉睿」）通過借款方式向上市公司注入17.9億元資金，在一定程度上緩解了公司及子公司的資金需求壓力。

賈躍亭、賈躍芳未履行借款承諾導致公司現金流緊張的風險

2014年末和2015年5月25日，公司分別收到賈躍芳和賈躍亭發來的《股份減持計劃告知函》，均承諾將自己減持樂視網股票獲得的資金全部或部分借給公司作為營運資金使用。

該筆借款將用於公司日常經營，公司可在規定期限內根據流動資金需要提取使用，借款期限將不低於60個月，免收利息。

2014年12月和2015年2月，賈躍芳與上市公司分別簽署《借款合同》，累計承諾借款不低於16.78億元；2015年6月和11月，賈躍亭與上市公司分別簽署《借款合同》，累計承諾借款不少於57億餘元。

截止目前，賈躍亭對公司借款餘額為0元；賈躍芳對公司借款餘額為11.0095萬元。該違反承諾的行為直接或間接導致公司運營資金安排出現嚴重缺口，公司現金流緊張，公司經營持續惡化，進而引發一系列債務違約和訴訟風險。

公司現有債務到期導致公司現金流進一步緊張的風險

公司經營的主要現金來源為公司會員、電視銷售、廣告等業務收入及銀行借款、外部借款等融資渠道。公司市場環境變化及非上市業務的衝擊導致公司業務規模相應進行調整，業務收入水平下降，同時業務規模下降導致銀行信貸額度收緊，公司存在因債務到期導致現金流進一步緊張的風險。

截至2017年12月31日，公司存在融資借款及貸款類負債共計92.88億元，其中56.19億元將於2018年到期。如果公司業務規模無法重新回到較高水平，信貸額度恢復，公司將因現金流進一步緊張導致公司存在償債壓力。

公司部分業務業績存在重大不確定性的風險

截至2016年12月31日，公司廣告業務存在應收賬款478,428.39萬元，預計其中部分應收賬款的收回存在不確定性。如經審計後對該部分應收賬款計提壞賬，將對公司廣告業務業績造成一定衝擊。

此外，由於以往樂視雲計算有限公司（以下簡稱「雲計算」）業務量需求增長較快，成本存在較大幅度的上升。

在目前業務規模快速變化的情況下，雲計算成本無法相應及時進行準確確認和調整，將對雲計算業務業績形成較大壓力。

上述因素導致公司相關業務業績存在重大不確定性的風險。

公司對外投資的風險

2016年3月，公司董事會審議通過設立深圳市樂視鑫根併購基金投資管理企業（有限合夥）議案。成立該基金目的是聚焦樂視生態產業鏈上下游相關標的公司的投資機會，致力於服務樂視生態的成長、推動樂視生態的價值創造，布局與樂視生態相關的內容產業和領域。

2016年4月12日，公司2015年度股東大會審議通過《關於為樂視併購基金一期募集資金提供回購擔保的議案》，樂視併購基金髮起設立總規模100億元人民幣的併購基金，一期規模約48億元，其中劣後級份額約10億元，次級份額約6億元，優先順序份額約32億元。

為了保證樂視併購基金順利募集資金及後續業務開展，公司、樂視控股、賈躍亭聯合為樂視併購基金一期募集資金本金及預期收益提供回購連帶擔保，預計承擔擔保責任50億元左右，其中包含對中間級和優先順序15%的收益承諾。

截止目前，基金總出資43.49億元，其中劣後級份額10.00億元，次級份額6.00億元，優先順序份額27.49億元。

2016年至今，基金先後投資TCL多媒體科技控股有限公司、酷派集團有限公司、樂視創景科技（北京）有限公司、深圳超多維科技有限公司、深圳市匯鑫網橋互聯網金融科技服務有限公司等項目，合計投資金額34.25億元。目前投資項目分別出現了賬面虧損、項目停擺等問題，基金存在虧損的風險。

基金由賈躍亭和樂視控股承擔擔保責任之外，樂視網承擔連帶擔保責任，若基金整體出現嚴重虧損，公司將可能因承擔連帶擔保責任而面臨利潤水平和現金流的大幅損失。截止2017年6月30日，公司實際擔保金額為50.0680億元。

募集資金用途改變的風險

2016年8月至2016年11月期間，公司在通過西藏樂視使用募集資金向版權出售方購買版權時，出現了部分擬購買版權的影視作品因監管政策、演員變更等原因延期交付或部分合同條款擬變更而重新進入談判期的情況，造成付款延後。

上述已提取的募集資金未立即轉回到平安銀行專戶，由西藏樂視將其陸續轉入樂視網的賬戶，用於支付員工工資、稅費結算等上市公司補充流動資金用途。

上述事項涉及的募集資金累計881,020,000元。2016年年底前，因以上版權談判後確定短期內無法再採購，西藏樂視將累計881,020,000元全部轉回了平安銀行專戶。

雖然公司及時將募集資金款項轉回並採取了補救、整改措施，並對公司內部人員進行了教育處理，但由於公司未履行相應審議程序情況下將募集資金補充流動資金，存在可能面臨處罰的風險。

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