野村證券：手機行業遇到哪些困難？

野村證券：手機行業遇到哪些困難？ 2018年02月05日 19:41 來源於財新網 可以聽文章啦！ OPPO、vivo和蘋果等都在大幅下調出貨預期；5G商業模式不清晰，運營商現金流將承受壓力

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【財新網】（記者 葉展旗）經歷幾年的快速增長之後，手機行業從2017年開始遇到困難。2月5日，在野村證券TMT行業展望會中，野村大中華區半導體及科技行業分析師滕喆安（Donnie Teng）表示，目前手機市場的困難是，終端售價受到上游零組件的漲價壓力， 進一步影響消費意願， 尤其是中高端機種；其次，硬體升級無法吸引終端消費者換機。

2014到2017年是國產手機大躍進的年代。滕喆安表示，國產手機的平均單價從2014年低於1300元逐年上漲至2017年接近1800元。2000元以上的機種佔比從2014年不到10%到現在的30%。

滕喆安稱，在2017年12月初，OPPO和vivo對自己旗下所有手機機種的訂單做了一次大幅度的下修。蘋果也出現同樣的情況， iPhone X在中國的售價超過8000元，2017年12月中的出貨量預估已經下修超過50%。「這讓我們提出了一個疑問，2500元以上價位的高階手機需求是否比想像中更為疲弱? 」

據市場調研機構IDC的數據，2017年4季度，全球智能手機市場出貨量同比下滑6.3%，至4.04億部。蘋果、三星、華為、OPPO等都出現不同程度的下降。

野村證券預計，2018年，硅晶圓、內存等手機上游半導體產品的價格將持續上漲，中下游零部件廠商可能會面臨獲利壓力， 整個手機產業可能會面臨更多倒閉或是整合併購潮。

滕喆安稱，等到3、4月份新機上市之後，國產手機的出貨量會有比較顯著的反彈，但這是不是真正的反轉仍需觀察。

至於如何吸引換機？滕喆安表示，2018年，國產手機有望加入屏幕下光學指紋辨識、3D感測等新功能。然而目前兩項技術的成熟度都還不高，安卓陣營在3D感測上的成熟度至少落後蘋果兩年， 因此技術真正規模化可能要等到2019年之後。

5G商業模式不清晰

在電信行業，野村中國電訊及科技行業分析師應重熙（Joel Ying）稱，過去幾年間用戶經歷了數據爆炸的過程。2014年，中國人均每月消費移動流量約140MB；到2017年底，這一數字已經上升到2GB。在這一過程中，獲益最大的並非電信運營商，而是上游的電信設備廠商和下游的互聯網公司。

5G時代在迫近，應重熙並不看好運營商行業。「5G是中國國家政策的一部分，運營商投入不會少，投入也會比較快，但在投資的前三年，挑戰都是多於機會的。」

應重熙向財新記者表示，5G商業模式仍不清晰，是運營商的主要挑戰。無論是物聯網還是車聯網都為時尚早，機會是在5年甚至7年之後。運營商先投入建設5G，又缺少變現渠道，公司現金流上會承受很大壓力。不過，5G發展會對上下游產業帶來利好。中國在政策積極推動下，也有機會走在世界5G產業前列。

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