阿里也來了，王健林用最核心資產把中國富豪圈了一遍

嗯，萬達以實際行動踐行了「不選邊站隊」的承諾。剛引騰訊入室，又拉阿里入伙。

2月5日，萬達集團把持有的萬達電影12.77%股份以78億元賣給阿里巴巴和北京國企文投控股。阿里巴巴成為萬達電影的二股東。

近一年的甩賣，展示了萬達集團旗下最優質的資產：地權、股權。

13個文旅城（重點是5000萬平可售物業）：438億賣給融創

77個酒店：199億賣給富力

萬達商業14%股權：340億賣給騰訊、融創、蘇寧、京東

萬達電影12.77%股權：78億賣給阿里、北京文投

海外地產：若干億賣給若干家

萬達集團的核心資產一目了然：萬達商業、可售地產、萬達電影。

核心總是萬達商業。因為文旅項目、可售地產、酒店，大多是萬達商業資產。萬達電影（即萬達院線），也是以萬達廣場為核心不斷延伸的。

萬達集團給自己劃分的四大板塊：商業、文化、網路、金融。

1個萬達商業+半個萬達文化，是萬達集團吸引融創、騰訊、阿里這些中國最有錢買家的資本。

萬達文化的收入主要來源於萬達電影和海外院線。

AMC院線在萬達26億美元收購之後，繼續花數不清億美元收購了多家歐美院線，目前市值18億美元，且仍在虧損狀態。賣無可賣。

所以萬達集團過去一年裡變現的，是萬達商業+可售地產+萬達電影。

萬達電影在核心資產里是偏弱的，但因為是上市公司，且有國內第一位的院線屏幕。

總之能用萬達電影股權幾乎原價引阿里入局，老王的吸星大法可以說是出神入化了。

這個人緣，這個能力，這個臨危不亂的范兒，硬漢老王，寶刀不老。

其實資金鏈綳得相當之緊。已經把最好的家底拿出來放手一搏了。

萬達電影本身是塊燙手山芋。一直在籌劃增發股份收購萬達影視傳媒，停牌了7個多月，但是萬達影視里顯然缺乏足夠體量和質量的資產。

之前曾想把傳奇影視裝進去作價300多億放進上市公司萬達電影，無果而終。現在據說正在和騰訊旗下文娛資產對接合作。

從萬達電影身上，能看到萬達集團是怎麼把每一塊資產的融資能力都放大到了極致。

2017年8月萬達電影曾經為了融資進行資產證券化操作。即以影院未來電影票房收入作為底層資產，發行資產支持證券進行融資。也就是發行信託貸款了。

當時的融資計劃是20個億，「項目擬採取資產支持專項計劃嵌套信託的交易結構。」萬達電影以向5家全資子公司購買的應收賬款對信託貸款提供質押擔保。

這恐怕是現在監管部門死不鬆口的資管新規所要管到的部分。

所以老王能走過2017年，真心不容易。2018年，應該有史以來更艱難的一年。

年初老王開會，說：「萬達過去幾年在海外投了一批項目，現在我們決定清償海外債務，賣一半資產就能把全部債務清償，說明我們買和賣之間賺錢了。」

老王的話，可能有點多了。做好手頭的事，賣出好價錢，是現在最重要的事。

過去一年，孫宏斌要地，馬化騰要零售，馬雲要屏幕，富力要酒店。沒人要的，不代表王健林不想賣。

在核心資產的地權股權出讓之後，剩下的網路科技和文化資產，就像擺在面前的雞肋。

今年年會上王健林說，給萬達網路的錢太多了。那麼接下來呢？給少點？

繼續投錢但沒有產出，會繼續吃現金流；不投錢認賠出局，資產少一塊，壞賬多一塊。

對老王來說最難的，恐怕就是對這些多元化資產的認知：到底是資產，還是黑洞？

其實快一年了，哪些資產能引來買家，哪些資產只是看上去很美。老王該有數了。

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