半導體史上最大併購案將誕生？中國手機企業反對聲一片

科技 02-07

周一，路透社與華爾街日報報道，博通(Broadcom Ltd., AVGO)計劃周一將其對高通公司(Qualcomm Inc., QCOM)的收購報價提高至1,200億美元左右，以向收購對象施加更大壓力。該交易如果成行，將是史上最大的科技公司收購交易。

剛剛收購恩智浦的高通，自己也將面臨被併購

根據高通向美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission)最新申報的股份數量，新報價約合每股80至82美元。

博通去年11月份向總部位於加州聖迭戈的高通發出1,050億美元的現金和股票收購提議，合每股70美元。若該交易得以成行，合併後的公司以收入計將成為僅次於英特爾公司(Intel Co., INTC)和三星電子(Samsung Electronics Co., 005930.SE)的全球第三大晶元製造商。

然而，當時高通的董事們隨即拒絕了這一報價。

監管備案文件顯示，早在2016年初博通和高通就討論過潛在交易。在發布收購提議之後，博通管理層曾稱高通董事拒絕談判。而且，高通方面也針對博通的咄咄緊逼做出了相應的對策。2017年12月底，高通向美國證監會 (SEC) 申報董事會通過的一項議案，只要公司控制權發生變動，則就會自動啟動員工權益保護機制，不論是被遣散解僱，還是因為員工不滿新老闆變動其工作地點、工作職務或減少薪資服務選擇離職，公司都必須支付符合此一方案規範標準的遣散費，視職務層級不同，以其在高通工作的年資為計算基礎，每一年的年資代表可獲得4周到52周不等的遣散費，意思是如果有一個10年資歷的高通員工，符合每一年年資可獲得52周薪資補償的遣散費計算方案資格，那這位員工就可以拿到520周、也就是十年的薪水然後被遣散。

而此一方案的適用對象包括執行副總裁（EVP）層級以下的全球高通員工、包括持股超過50%的子公司員工。以目前高通全球員工數高達3.6萬人來看，這就牽涉到動輒數億美元、甚至是數十億美元起跳的遣散費金額。

當高通向美國證監會提交申報這份計劃的消息傳出後，就被認為這是沖著博通來的。這招之所以被高通認為可以嚇阻博通，是因為所有人都知道，如果博通成功收購高通，第一件要做的事就是裁員，留下他要的、剪去多餘的，這其中不見得一定是直接裁員，也包括出售高通既有業務或整個事業部門，而這也符合高通此次申報員工權益保障計劃規範，博通只要想要賣掉高通的資產，因為會牽涉到既有高通員工的工作職務地點改變，根據這個方案的規定，博通就必須先付一大筆錢給這些被影響的員工。

而最直接的影響，就是墊高博通收購高通的成本。這一招，看起來是直接挑戰博通，但卻是有隔山打牛的效果，因為在博通一整套的收購劇本里，最重要的一步就是拉攏高通的法人機構投資人，因為在高通前20大投資人中，有17家同時也是博通的投資人，而如今高通用這一招企圖墊高博通的收購成本，這些原本是高通、也是博通股東的投資人就會想，如果真的支持博通拿下高通，那會不會反而讓博通的風險升高、傷害既有博通股東的利益。

此次重新提出收購，博通還將向高通承諾一筆價格不菲的「分手費」，以防監管機構阻撓該交易，同時也藉此消除外界對於此次收購有可能造成壟斷的擔憂。一般來說，這樣的分拆費用大約相當於交易規模的 3% 到 4%，這樣換算下來也有將近 50 億美元。

即將在3月6日召開的高通股東大會上，博通計劃將通過提名自己的董事會席位來取代高通董事會，從而達成收購目的。他們表示非常有信心在簽署協議後 12 個月內完成這筆交易。

如果獲得通過，本次報價大約增加了 14%，將會成為史上最大的一筆半導體併購案，此次交易更可能會影響到數據中心和智能手機所使用晶元的很大一塊市場領域。博通在有線和無線設備晶元（包括智能手機配備的WiFi和藍牙晶元）市場上處於領先地位。高通則是智能手機蜂窩通信處理晶元的領軍企業。但最終的結果還是顯得撲朔迷離，博通首席執行官 Hock Tan 仍有可能在最後的一刻修改交易的條款。

中國三大手機製造商：反對收購！

中國三家大型智能手機製造商對Broadcom（博通）出價1050億美元敵意收購高通的計劃表示反對，認為兩大美國晶元巨頭的合併將催生壟斷並扼殺創新。