包容性監管：尊重年輕一代對於虛擬貨幣的熱情，還其一個光明前景

加密貨幣聽證會開場白

美國當地時間2月6日上午10點，美國參議院銀行、住房及城市事務委員會將舉行名為「虛擬貨幣：美國證監會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)的監督作用」的聽證會，SEC主席Jay Clayton、CFTC主席J. Christopher Giancarlo出席。

J. Christopher Giancarlo向美國參議院銀行委員會提交了一份書面證詞，建議對分散式賬本技術（區塊鏈）、虛擬貨幣公司和相關初創企業採取「不傷害」註冊流程。他表示，「虛擬貨幣標誌著我們看待支付、傳統金融流程和參與經濟活動的範式的轉變。忽視這些事態發展不僅不會讓它們淡出視野，也不是一個監管部門的負責任的回應。」

主席Giancarlo在開場白中提到自己的孩子對比特幣的興趣，他們將比特幣看做是一種價值儲藏手段。Giancarlo稱，政策制定者應該尊重年輕一代的熱情，他們顯然對數字貨幣和與它們相關的看似光明的前景很感興趣。他說，「我們應該感謝新一代的新技術，以一種深思熟慮的監管方式來尊重他們對這項新技術的興趣。」同時，他也指出，應該有足夠的法律和監管條款來阻止那些企圖濫用個人利益的人。

商品期貨交易委員會主席Giancarlo重要觀點：

1.建議對分散式賬本技術（區塊鏈）、虛擬貨幣公司和相關初創企業採取「不傷害」註冊流程。

2.提及區塊鏈時不能忽略比特幣，沒有比特幣就沒有區塊鏈。

3.區塊鏈有龐大的應用範圍，區塊鏈和虛擬貨幣的關聯能促進安全支付。

4.認同ETF基金將減輕了虛擬貨幣的波動性。

5.他認為政策制定者應該尊重年輕一代對於虛擬貨幣的熱情，同時應該有足夠的法律和監管規定來阻止企圖濫用個人利益的人。

美國證監會(SEC)主席Jay Clayton的重要觀點：

1.認為未註冊的ICO違法，否認曾批准或將批准ICO。

2.ICO與區塊鏈本身沒有關係，購買ICO不代表投資區塊鏈，目前虛擬貨幣市場和ICO存在很多問題，主要表現為缺乏監管且很多ICO是違法的。

3.區塊鏈可能減少經濟中的成本，希望人們能夠追求區塊鏈的發展。

4.他不清楚比特幣和其它虛擬貨幣波動背後的原因，但肯定和驅動美元的原因是不同的。

5.SEC可能會和財政部和聯邦儲備銀行要求更進一步立法，保護投資者；國會可能需要更改金融法律以更好地監管虛擬貨幣。

兩位主席認為目前現行的虛擬貨幣交易所執照規則在州與州之間不同，該政策可能需要重新審視以利於建立一個新的、更合理的聯邦監管框架。被問及是否會對委內瑞拉發行石油幣規避美國制裁採取措施，兩位主席表示反對，不過CFTC主席表示如果虛擬貨幣被用來欺騙美國消費者，將毫不猶豫採取措施。

簡單分析一下商品期貨交易委員會主席Giancarlo重要觀點：

孩子為什麼對比特幣有興趣？

「我們應該感謝新一代的新技術，以一種深思熟慮的監管方式來尊重他們對這項新技術的興趣。」同時，他也指出，應該有足夠的法律和監管條款來阻止那些企圖濫用個人利益的人。

其實看到CFTC主席Giancarlo這段話，我腦海中立刻浮現吳曉波在其所著《大敗局》中講述了中國第一代靠炒股投機發家的超級富豪，幾乎無一例外的破產、被抓甚至被殺的結局。

總結這些人有一個很大問題，就是沒有一個像樣的興趣愛好，除了一些人看足球之外，剩下的人興趣愛好主要是嫖娼，這樣的人境界可想而知，即使運氣好有了財富，也難以守住財富。

人不能到了發現自己格局太小時，才想起做自己該做的事。

興趣不僅僅是讓自己開心，更重要的，是提升自我，在把興趣愛好提升到極致的過程中，能夠讓自己得到升華。

比特幣對某些人來說，是的，它是一種投機，甚至它給了很多人一個暴富的機會。但是不能因為少數人的投機去否定他作為一個新生技術，它給了很多人嚮往和興趣。生活中未必能有這麼多跌宕能讓人經歷，也不是每個人都能適逢這樣一個新科技的誕生時期。

年輕一代的熱情，他們顯然對數字貨幣和與它們相關的看似光明的前景很感興趣。

千禧年初的年輕人他們有互聯網，十幾年過去了，新的年輕一代他們也想有屬於他們這個時代的「互聯網」，人人都追逐自己的碧海藍天，比特幣的出現或是它所代表的區塊鏈技術的出現，更是新一代人所嚮往追逐的新格局。

沒有比特幣就沒有區塊鏈，區塊鏈也勿需與代幣相伴而生

比特幣並不等於區塊鏈，區塊鏈是比特幣的底層技術，它的作用範圍要比比特幣大得多。比特幣誕生於2009年，由中本聰提出並挖出了第一個比特幣。由於比特幣的發展，比特幣受到了全世界的廣泛關注，人們才把其運行背後的技術支持及機制抽象出來，並取名為區塊鏈。

區塊鏈的核心機制是共識演算法，而現在的共識模型分成兩種：

一種是非許可鏈的，任何人都可以隨時加入。這種場景下通常採用「理性」模型，即：假設所有節點都是逐利的。

另一種是許可鏈的，只有授權節點才能加入，這種場景下可以採用「誠實」模型，即，假定一部分節點是可靠的，會嚴格按照規則，另一部分節點是惡意的，會進行任何攻擊。

兩個模型其實各有不同的適用場景，例如公有鏈適合用前者，私有鏈或者聯盟鏈適合用後者。在應用方面，公共公開的項目適合用公有鏈，而企業和政府項目，很多都更適合採用聯盟鏈或者私有鏈。代幣，即獎勵，是理性模型中必不可少的東西——必須給予獎勵，才能假設理性節點逐利。在誠實模型里，用不著代幣。

ETF基金減輕虛擬貨幣的波動性

ETF從1993年發明到現在已經20多年了，由於它特殊的功能，發展速度非常快。

ETF具有交易成本低（和買賣股票一樣）、有效跟蹤指數（不象封閉式基金有很大的折價）、流動性好（有做市商機制和套利盤）、非常透明（嚴格複製指數）的產品特性，因為etf基金本身就是一種指數型基金，指數型基金天然就具有減輕波動性的特點吧，對虛擬貨幣同樣適用。

再來分析一下美國證監會(SEC)主席Jay Clayton的重要觀點：

ICO與區塊鏈本身沒有關係

ICO：用已有實際價值的貨幣（美元/比特幣/以太幣）參與項目的眾籌，換得項目新發的加密幣。籌款者的好處是得到了開展項目的資金，而參與者則希望項目成功，這樣手中的新發加密幣很可能會升值，從而套利。

區塊鏈技術實現了一個第三方公證的機制，以保證你一旦參與眾籌交了錢，就一定能拿到對應的電子加密貨幣。這部分解決了ICO的信任問題，降低了ICO的參與門檻。

但是它本身並不是必須要存在的，一個技術團隊有足夠的資金去運作去研究技術本身，何必ICO？

現在很多項目其實根本不存在技術，先打出一個理念，寫一個不尷不尬的白皮書，就來ICO，如果真的眾籌得來的錢是去好好研究區塊鏈技術還好，可怕的是大多數都是眾籌而來，卷錢而去，徒留滄海一聲笑。

區塊鏈可能減少經濟中的成本

維塔利克說：「在缺少傳統基礎設施的地方建立基礎設施，或者建立傳統的基礎設施價格太高昂，就可以用區塊鏈很快地建立基礎設施，因為區塊鏈只需要網路和手機就可以建立。」

區塊鏈技術在金融領域優先應用的主要優勢，是去中介化和降低信任成本。金融行業由於要防止單點故障和系統性風險，需要層層管控，因此有高昂的成本。區塊鏈技術能夠通過防篡改和高透明的方式，讓整個金融系統極大的降低成本。

特別是在跨境交易、跨國結算中，時間較長、費用較高，比如通過類似於SWIFT這樣的機構，所有跨國電匯是按天來計算的。比特幣基於區塊鏈技術，在完全沒有中心化機構的情況下，完美運行了很長一段時間，而且能夠準確實現相對快的結算和清算。一些國家的大銀行在實驗用區塊鏈技術來進行貨幣發放，運行金融合約；還有一些國家將幾個大銀行連接在一起，讓銀行交互創造一個共同的平台，讓這些銀行之間的應用可以更好用、更可信。

深思熟慮的監管方式：包容、尊重

適當監管，加以引導，開發潛能，尊重興趣。

新技術和小朋友其實很像，它也需要耐心和引導，但總是有想要打破這個平衡、一夜暴富的人。利益的追逐固然是沒有錯的，這是一種人格，無法駁斥它也是某類人活著的意義，在這個混亂和充滿泡沫的時局下政府出手監管是沒有任何問題和異議的，從兩位主席的話中看得出他們對區塊鏈技術的支持，對比特幣這個新事物的興趣，但諷刺和極力反對的是企圖濫用個人利益的人。政府永遠是保護大部分投資者的利益，虛擬貨幣以法律手段監管再某種程度上來說是正面的，積極的，好的技術也只有在好的氛圍和合法的條件下存在才能發揮出它最大的效益。

實際上，無論是哪國，各國所要監管取締的都是那些利用虛擬貨幣進行的非法集資、詐騙傳銷、圈錢跑路的機構，還數字貨幣一個真正有益於健康成長的環境。

（部分定義參考知乎）

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