火箭＋財報，特斯拉股價會在今夜沖向火星嗎？

最新 02-08

北京時間今晨4:45，傳奇人物伊隆·馬斯克（Elon Musk）成功發射了獵鷹重型火箭。63.8噸的近地軌道運力成為目前全球最大的火箭，在歷史上也僅次於象徵著人類征服太空雄心的土星5號火箭。於是，Elon Musk再次激起了全人類征服太空的雄心。

圖片來源：NASA

而與此同時，Elon Musk的特斯拉（TSLA）也將在明晨美國股市收盤後公布其2017年第4季度財報。據Fortune報道，在明晨召開的股東電話會議中，Elon Musk有可能會獲得長期業績獎金。這實際上說明董事會已經承認Elon Musk是特斯拉（TSLA）的靈魂人物就如同喬布斯與之蘋果一樣。

圖片來源：Fortune

那麼，這位像是從未來穿越過來的「鋼鐵俠」能否帶領特斯拉（TSLA）的股價在48小時之內沖向火星呢？這也許會讓各位投資者失望了。

圖片來源：e投睿eToro，數據截止於2018年2月7日

特斯拉陷入Model3泥潭

儘管特斯拉（TSLA）與SpaceX都是Elon Musk的公司，但是這畢竟是獨立的個體。換而言之，SpaceX成功發射獵鷹重型火箭也不是特斯拉（TSLA）的利好消息。而真正決定特斯拉（TSLA）命運的還是重金投入的Model3。但可惜，Model3的量產計劃再度被擱置：上一季度的生產規模仍然停留在2000量以下，不及預期的1/10！

圖片來源：Business Insider

產量不達標還不是致命的，真正致命的是用以生產Model3的11億美元已經全部用完。這也就意味著，除非加大投入否則Elon Musk不得不接受令人遺憾的現實：Model3的生產效率或一直維持在3天下線1輛，離自己1分鐘1輛的願望相差著地球與火星般的距離。

圖片來源：Simply Wallstreet

那麼加大投入不就行了。問題並沒有那麼簡單，因為特斯拉（TSLA）的負債率已經相當高了——是其盈利的近兩倍（189.7%）！同樣是長期不盈利的科技企業亞馬遜（AMZN），其負債率也比它少近20%。如果我們再考慮到，特斯拉（TSLA）的負債率數據還是去年第3季度的情況，那麼特斯拉（TSLA）的負債情況其實會更糟。

圖片來源：Simply Wallstreet（上：特斯拉；下：亞馬遜）

也正因如此，華爾街普遍預測特斯拉的每股收益（EPS）將從去年同期的虧損0.69美元擴大至虧損3.19美元。當季收益被預測為32.8億美元，也低於上一季度的39億美元。

圖片來源：Seeking Alpha

它或是個美麗的泡泡

儘管據Simply Wallstreet的20位分析師計算，特斯拉（TSLA）的每股收益要到2020年才能實現盈利。換句話說，現在購買特斯拉（TSLA）股票的投資者要在3年後才能實現獲得收益。但是無論是從過往還是大環境兩個方面看，他們的假設前提：特斯拉（TSLA）能夠改變人類使用能源的習慣或正在瓦解。

圖片來源：Simply Wallstreet

特斯拉（TSLA）主打的新能源概念車Model S投產5年以來共計出售了20萬輛。但是考慮到共有2.5億輛汽車在美國的大馬路上賓士，特斯拉（TSLA）的市場份額僅為0.8%。這還是在給予新能源諸多優惠政策的奧巴馬主政時期，而目前化石能源正在回歸主導地位。美國的汽油庫存已連續3周低於市場預期，且降幅正在擴大。

圖片來源：The Verge

那麼Elon Musk能否通過Space X的盈利來填補特斯拉（TSLA）的虧損並持續投產呢？由於SpaceX不是上市公司，因此它的利潤數據並未完全披露。但是SpaceX在2016年全年共盈利18億美元，但這還是在其燃料成本較低的情況之下所實現的。18億美元對於特斯拉（TSLA）近125億美元的負債而言，只能是杯水車薪。