聰明投資者的聊天記錄（二）
第 二 期：構建你的資產管理工作框架
在股市裡你不可能買到所有上漲的公司，但是卻有可能買到下跌的公司，你也不可能買到所有的上漲並避開所有的下跌。投資是一門藝術，也是人性的洞察，需要格局，方向，勇氣，堅定和執著，這是方總在這本書里寫到的，本期節目我們就聊一聊投資的話題。
上期節目中方總說道股市有人賺錢有人賠錢就是因為有人不知道自己要賺的到底是哪部分錢。方總覺得能在市場上掙到錢總體來說有幾個要求，第一，對市場有正確的認識，第二，對自己有正確的認識，第三，對公司或者行業有明確的認識，第三點不是必須的，但前兩點是必須的。
對市場的認識包括兩方面，一就是你掙的錢到底是從哪裡來的，就是上期所說到的內容；第二就是說市場每天都是有波動的，這個波動對你來說到底意味著什麼，是說你要賺這個波動的錢還是把波動看成資本市場永恆的規律。
關於自己的認識就是說你是誰，你有什麼能力在這個市場上掙錢，對自己有清晰的認識那就不會去異想天開掙自己能力以外的錢。
如果對市場和自己的認識都明確了，大體上這個投資者是可以掙到一定的錢的。
而第三點商業上的信息獲取能力實際上是已經獲取超額收益了，這對大多數投資者來說是沒必要的，也是不現實的。
中小投資者家庭基本資產管理的宗旨，首先是明確目的，一般而言這目的是家庭資產的保值甚至增值而不是參賭；第二就是在投資的時候你一定要明確兩點，一是你的收益預期，如果你想一年翻倍的話方總說最後你一定會把本錢賠光，但是如果你的預期是一年掙8%-12%那當然是可以的，二是你的波動承受能力，如果你希望的是完全規避波動的話最後肯定是掙不了錢的。所以最後能掙錢的就是收益預期現實並且風險承受能力較強的投資者。
這本書中方總給了大家五個方面的資產管理框架，一好行業，二好公司，三好價格，四持有，五賣出，這也是投資者現實生活中的買賣邏輯線條。這看起來很簡單，但是深挖下去就不簡單了，好行業要求從中觀層面研究它的商業模式來建立股票池；好公司要求從微觀層面去關注它的管理文化，目標也是為了建立股票池；好價格其實是對買入時機的把握，這又涉及到幾個方面，比如如果做好底倉，如何做好跨行業的均衡配置，遇到特殊情況如黑天鵝要怎麼配置個股倉位，或者全面低估的時候要加大權益類投資的倉位；第四關於持有就是享受企業升值和紅利再投資兩個方面；第五賣出的前提是：當你確定了對行業和公司的判斷出現錯誤的時候要賣出，個股超出倉位的上限時要賣出，股市被全面高估的時候要降低權益類的投資。
這整個梳理下來對能力的要求是很高的，對普通投資者來說是非常難的，資產管理框架的構建主要是針對職業和專業投資者的，方總覺得買入估值合適的指數基金以及定投估值合適的指數基金對大部分投資者就夠了。
方三文先生一手創立的「雪球」今天已經越滾越大了，他對自己的定位就是一名雪球的用戶，他會像雪球其他用戶一樣發帖，出書，玩私募等等，平均方先生每天都會在雪球發帖或跟帖十條。
對這本書，有讀者說這就是股市論語，也有讀者反映說看到一半就發現炒股賺錢特別難，開始質疑自己的能力，方先生說這才是理智的行為。因為多數人沒有選股的能力，也不能承擔個股的波動，所以定投指數基金對大多數人人都是非常合適的，並且長期收益也不錯，但是帶來的樂趣就要另說了，市場永遠在波動，一年翻一倍容易，三年翻一倍難。
這本書名源於雪球裡面用戶的爭論，這爭論最大的收益應該是在爭論中發現自己的錯誤，靠規避錯誤避免虧錢甚至賺錢，但很多人在爭論的時候不是為了發現錯誤，反而是為了證明自己是對的，這就讓人很無奈了。
現在很多人覺得在股市裡面賺錢非常難，方先生說這是非常錯誤的認識，他認為炒股賺錢一定會越來越容易。首先，A股的估值一直都是偏貴的，但最近卻有越來越便宜的趨向；其次，投資產品越來越豐富，結構也越來越合理，選擇越來越多。
但在股市裡面實際操作就是賺不到錢最根本的問題在於方法，你首先要知道你想賺誰的錢。假設一家市盈率為十倍的上市公司，我們用一倍的市凈率去購買的話一年就掙10%，這來自於企業的利潤，這長期來說是能掙到的；還有就是想掙股票的差價，這就很難掙了，但是很不幸的是股市的大多數人想掙的都是這個錢。
下期節目中，主持人思強、雪球CEO方三文為您帶來《您厲害，您賺得多(聰明投資者的聊天記錄)》第三期，就從挖掘一家好公司入手，和您探討如何找到一家好公司，歡迎您繼續關注！
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PS:各位新老用戶以後不用在通過歷史消息來一條條找尋相關條文啦！
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