劉姝威：每一次都從挨罵開始……

劉姝威又火了！

歷史上，劉姝威是以「打假鬥士」聞名的，常常會以經濟學家身份，對上市公司說幾句「戳心窩子」的話。

第一次懟藍田，挨罵了，但她揪出了「5年股本擴張360%」的A股驚天大陰謀。把騙子推下神壇。

第二次懟樂視，挨罵了，孤膽女英雄挑戰樂視的燒錢「大生態」，只可惜只報憂不報喜的預言家往往被人視做神棍。但2年後，事實勝於雄辯，雖然這次正義來得有點晚。

第三次，懟萬科的第二大股東寶能系，仍然被......

自15年怒批樂視之後，18年的劉姝威寶刀未老，懟人仍然穩准狠，一篇《給證監會並劉士余主席的信》，劍指萬科第二大股東寶能系持股核心鉅盛華7支資產管理計劃，揭露其高槓桿，不符合現行規定，應予以清盤。

懟人姿勢是相同的，只是這次，懟人的角色卻不一樣。

前兩次，劉姝威都是以獨立身份，監察上市公司，充滿了悲天憫人的情懷。而這一次，卻是以萬科上市公司獨董的身份，對公司其它控股股東發起攻擊。分析來分析去，這次是代表著公司的權利階級呀，這個身份有些微妙。

那麼在這個事件中，劉姝威究竟扮演的是什麼角色？

從事件上來看，劉姝威一直對寶能系搶奪萬科控股權心有芥蒂，在寶萬之爭時就正面PK過幾次，當時未起波瀾。這次出手，不免有了解決宿敵的嫌疑。但硬要說是萬科授意下的行為，也有陰謀論的嫌疑，似乎不妥。

1.對萬科好嗎？

萬科在這局中，置身事外。對外表示，我是清白的。但偷偷給劉姝威漲了工資，證明萬科讚賞這種行為。

只是趕在大盤下跌的檔口，即便劉姝威想成寶萬之爭的衝鋒槍，寶能和萬科現在是一條繩上的螞蚱，股價跌成這樣，也大家一起成為豬隊友了。

2.對股民好嗎？

從給《給證監會並劉士余主席的信》一文中看，打著中小散戶的名義懟姚老闆，就要看結果是不是給中小散戶帶來利益。

如果說是為了中小散戶好，那麼股價就不服了。

目前寶能系共持有萬科A股份的比例為28.83%，佔万科總股份的比例為25.40%。其中鉅盛華直接持股8.39%，通過9個資管計劃間接持股10.35%，寶能系控制的前海人壽持股6.66%。寶能系方面持股規模巨大，目前仍然是第二大股東，無論是被動清倉還是主動減持，都會對二級市場股價造成較大的影響。1月30日萬科股價大跌正是部分投資者對此的擔憂。

對於萬科來說，自寶能系進場，15年起到今年最高點，股價上漲了260%，市值增加了3300多億。這對萬科和寶能系，甚至中小散戶來說，都是好事。

發文當天大跌5%，接下來截止到發文，股價回調20%，市值蒸發了1100億，而這僅僅是個開始。

氣氛有些尷尬，那麼萬科A後面的路怎麼走？

對於2018年的中國經濟來說，A股仍然只能扮演個段子手，各種奇葩出現，各種匪夷所思的財務事件。那麼實體經濟的驅動器靠什麼？基本可以確定仍然是房地產，如果確定了房地產做為驅動器，那麼仍然要回歸到萬科A這條線上。

1.萬科作為行業龍頭，依靠拿地+銷售集中度雙雙提升保持龍頭優勢，實現遠超行業的銷售增速和業績增速，其中2017年銷售額和拿地額分別高達5,299億元和3,417億元，同比增速分別高達45%和84%。

2.對於近期處於風口的長租業務，萬科自2014年便已開始發展租賃住宅，至今已持有3萬間集中式公寓，連同未開業公寓達10萬間，出租率達95%以上。可在發展的前期進行輕重資產並舉，並在未來視情況逐步增大重資產項目比例，以便於以較小的投入、較低的風險，快速回收成本。同時，在可能的範圍內，通過發行類REITs出售收益權，收回資金完成退出。

3.定增+大宗交易實現戰略投資者引入，通過定增+大宗交易的方式引入萬科和鏈家，極大的擴寬了公司的營銷網路，萬科、鏈家將集中優勢資源對東易「有機整體家裝解決方案」進行推廣，提升客戶覆蓋率與滲透率。

從長遠的戰略眼光，不是萬科有多麼強大，而是A股實在難炒。所以做為一家還不錯的公司，應該把它納入到我們長期關注視線之中。

結語

再往長遠來看，萬科A與寶能之戰遠未結束，對於公眾來說，任何合理合法的商業之戰對公司和股東都是有好處的。進一步敦促公司體制前進，倒逼管理層改革，市場的無形之手塑造起來的公司才是最符合競爭精神的。

所以我們也樂於見到更多的寶萬之爭，更多的劉姝威，心疼的是每次都從挨罵開始......

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